财迅通讯，4月2日良信股份发布公告，公司于3月28日接受深圳进门财经科技股份有限公司等机构调研，董事会秘书、财务总监 程秋高,证券事务代表 王锐等回答了调研机构提出的问题。
良信股份表示，公司2024年四季度利润下降原因包括毛利率下滑、管理费用增加及营销研发费用投入增加。公司坚信研发投入对长期发展重要，期待通过提升产品性价比和客户满意度实现可持续发展。在数据中心行业，公司将通过协同开拓进行外资替代，并加大直流产品开发投入。2025年度，新能源、数字能源、基础设施将成为主要增长点，其中光伏是新能源行业中占比最大的板块。海外战略方面，公司聚焦东南亚、韩国、欧洲、北美等地进行差异化市场拓展，并提升产品与品牌影响力。针对大宗原材价格上涨，公司将持续关注并采取提前采购等措施应对，以减轻成本压力。
截至发稿，良信股份总市值为99.28亿元，市盈率TTM为31.81，每股净资产为3.54元。
投资者活动主要内容详情如下：
1、公司2024年四季度利润下降的主要原因是什么?
四季度利润下降主要有三个原因:(一)四季度毛利率环比下滑近2%。由于收入结构变化,新能源业务占比提升,其毛利率相对较低,而原本占比较高、毛利高的房地产行业收入下滑,导致整体毛利率下降;(二)四季度管理费用增加。海盐园区二期四季度转固项目增多,导致折旧费用相应增加;(三)四季度营销及研发费用投入增加。公司加强在新品研发、客户触达及人力布局方面的持续投入。
2、从趋势上看,现阶段费用投入后,对市场拓展的帮助情况如何?
低压电器行业注重产品的创新性,从后续发展趋势上看,公司坚信研发投入对于长期发展的重要性,虽然短期内利润可能受到一定影响,但通过提升产品性价比和增强客户满意度,以及与客户保持良好的研发配合度,公司有信心未来能够实现可持续发展,并与客户保持长远的合作发展关系。
3、直流断路器在数据中心行业有大量应用,公司的直流断路器产品相较于外资品牌有何竞争优势?
在数据中心领域低压电器仍然以外资品牌为主,伴随着数据中心需求量的增加和客户的技术迭代需求,为公司带来了新的机会点,公司将通过销售端和产品端协同开拓进行外资替代。此外,直流断路器在新能源尤其是储能领域的应用日益增多,公司在直流产品开发方面已做好充分准备,并将持续加大投入以确保产品质量的稳定性。在数据中心市场,公司通过产品可靠性、稳定性的提升以及提供智能化整体解决方案,有望缩小与外资品牌的差距。
4、2025年度哪些下游行业将成为主要增长点?
目前公司重点聚焦在新能源、数字能源、智能楼宇、基础设施几大行业,受下游市场需求景气度影响,楼宇业务预计有所承压,新能源、数字能源、基础设施等行业将成为公司业务主要推进力。
5、公司新能源行业的几个细分板块中,占比最大的是哪个板块?
目前新能源BU中占比第一大板块是光伏,第二大板块是储能,第三大板块是风能。随着储能、风电等高毛利板块占比增加,预计对整个新能源行业的综合毛利将呈现正向拉动作用。
6、公司在海外战略方面是否有变化?
2024年公司对海外业务组织进行重新梳理并制定相应战略规划,聚焦在东南亚、韩国、欧洲、北美等地依据当地市场特点及开发环境进行差异化市场拓展。公司关注在海外市场竞争力的打造,将持续通过产品海外体系认证、展会推广等途径提升产品与品牌影响力。此外公司正在对一些市场需求量大的产品进行UL认证,以进入北美市场,并积极跟进出口业务,针对特定客户需求提供解决方案。
7、大宗原材价格持续上涨对公司毛利率的影响及应对措施如何?
大宗原材的价格上涨系由供应商进行传导,一定程度上会导致公司采购的零部件价格上涨,由此导致公司的产品成本上涨。公司在持续关注大宗原材价格,考虑向下游传导成本压力的同时,也将采取提前采购库存等措施来应对市场价格变化,力图抵消大宗原材价格上涨带来的成本压力。
调研参与机构详情如下：深圳进门财经科技股份有限公司（其它）、中国银河证券股份有限公司（证券公司）、南华基金管理有限公司（基金管理公司）、上海浦泓投资管理有限公司（基金管理公司）、君义振华(北京)管理咨询有限公司（其它）、国投证券股份有限公司（证券公司）、横华国际资产管理有限公司（资产管理公司）、上海天猊投资管理有限公司（投资公司）、上海申银万国证券研究所有限公司（证券研究所）、上海匠人投资管理有限公司（投资公司）、上海益和源资产管理有限公司（资产管理公司）、信达澳亚基金管理有限公司（基金管理公司）、马拉松资产管理公司、上海乾惕投资管理有限公司（投资公司）、华福证券有限责任公司（证券公司）、兴业证券股份有限公司（证券公司）、财信证券股份有限公司（证券公司）、东方财富证券股份有限公司（证券公司）、深圳市尚诚资产管理有限责任公司（资产管理公司）、摩根大通（其它金融公司）、上海运舟私募基金管理有限公司（基金管理公司）、英大证券投资有限公司（投资公司）、光大证券股份有限公司（证券公司）、鸿运私募基金管理(海南)有限公司（基金管理公司）、上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)（资产管理公司）、上海五地私募基金管理有限公司（基金管理公司）、东方证券股份有限公司（证券公司）、海南果实私募基金管理有限公司（基金管理公司）、工银安盛资产管理有限公司（保险资产管理公司）、富瑞金融集团香港有限公司（证券公司）、东吴证券股份有限公司（证券公司）、东亚前海证券有限责任公司（证券公司）、南京证券股份有限公司（证券公司）、远信(珠海)私募基金管理有限公司（基金管理公司）、海通证券股份有限公司（证券公司）、五地投资管理有限公司、海创(上海)私募基金管理有限公司（基金管理公司）、西部证券股份有限公司（证券公司）、上海老友投资管理有限公司（基金管理公司）、国华兴益保险资产管理有限公司（保险资产管理公司）、开源证券股份有限公司（证券公司）、上海沣杨资产管理有限公司（资产管理公司）、广东正圆私募基金管理有限公司（基金管理公司）、深圳中天汇富基金管理有限公司（基金管理公司）、上海彤源投资发展有限公司（投资公司）、富国基金管理有限公司（基金管理公司）、上海递归私募基金管理有限公司（基金管理公司）、平安银行股份有限公司（股份制商业银行）、民生证券股份有限公司（证券公司）、方正证券股份有限公司（证券公司）、上海瀛赐私募基金管理有限公司（基金管理公司）、中国国际金融股份有限公司（证券公司）、太平洋证券股份有限公司（证券公司）、交银施罗德基金管理有限公司（基金管理公司）、张家港高竹私募基金管理有限公司（基金管理公司）、上海自贸区股权投资基金管理有限公司（投资公司）、诺德基金管理有限公司（基金管理公司）、苏州高新私募基金管理有限公司（基金管理公司）、长江养老保险股份有限公司（寿险公司）、信达证券股份有限公司（证券公司）、阳光资产管理股份有限公司（保险资产管理公司）、天弘基金管理有限公司（基金管理公司）、野村东方国际证券有限公司（证券公司）、华泰证券股份有限公司（证券公司）、CitadelEnterpriseAmericasLLC（其它）、瑞银证券有限责任公司（证券公司）、天风证券股份有限公司（证券公司）、广发证券股份有限公司（证券公司）、泉果基金管理有限公司（基金管理公司）、长江证券股份有限公司（证券公司）、广州市航长投资管理有限公司（投资公司）、华西证券股份有限公司（证券公司）、广东壹宸科技有限公司（其它）、浙江米仓资产管理有限公司（资产管理公司）、中信建投证券股份有限公司（证券公司）、招商基金管理有限公司（基金管理公司）、南京睿澜私募基金管理有限公司（基金管理公司）、上海犁得尔私募基金管理有限公司（基金管理公司）、中泰证券股份有限公司（证券公司）、国联安基金管理有限公司（基金管理公司）、Chainds Cap、宁波三登投资管理合伙企业(有限合伙)（投资公司）、国海证券股份有限公司（证券公司）、易米基金管理有限公司（基金管理公司）、上海良信电器股份有限公司（其它）、青岛幂加和私募基金管理有限责任公司（基金管理公司）、上海咸和资产管理有限公司（资产管理公司）、深圳清水源投资管理有限公司（投资公司）、知新资产管理有限公司（资产管理公司）、上海宁涌富私募基金管理合伙企业(有限合伙)（基金管理公司）、新华基金管理股份有限公司（基金管理公司）、太平资产管理有限公司（保险资产管理公司）、浙江东尼电子股份有限公司（其它）、国信证券股份有限公司（证券公司）、国泰基金管理有限公司（基金管理公司）、华龙证券股份有限公司（证券公司）、中信证券股份有限公司（证券公司）、上海鹤禧私募基金管理有限公司（基金管理公司）、粤佛私募基金管理(武汉)有限公司（基金管理公司）、中信证券资产管理有限公司（资产管理公司）、海南谦信私募基金管理有限公司（基金管理公司）、中邮人寿保险股份有限公司（寿险公司）、深圳前海维嘉资本管理企业(有限合伙)（资产管理公司）、中银国际证券股份有限公司（证券公司）、深圳亘泰投资管理有限公司（投资公司）、上海森锦投资管理有限公司（投资公司）、博时基金管理有限公司（基金管理公司）
据统计，近三个月内共有2批机构对良信股份调研，合计调研的机构家数为108家。