财迅通讯，4月3日富士达发布公告，公司于3月31日接受开源证券等机构调研，公司董事、总经理 付景超,常务副总经理、董事会秘书 鲁军仓,财务负责人 朱克元等回答了调研机构提出的问题。
富士达表示，2024年公司营业收入下降6.42%，归母净利润下降65.02%，主要受防务市场不达预期、研发投入高、商业航天发射计划未达预期及民用通信领域毛利率低等因素影响。2025年，公司预计民用通讯订单稳定增长，防务订单逐渐恢复，商业卫星订单预期增长。在民用通讯和新产品布局上，公司将聚焦于通信基础设施，推动6G技术演进，并布局高端制造、测试测量仪器、高速数据传输及新能源汽车与智能网联技术。量子通信产品方面，公司已有小批量供货，但贡献有限。高温共烧陶瓷(HTCC)产品已完成核心工艺验证，进入客户供样及认证阶段，并计划向下游高附加值环节延伸。此外，公司富士达产业基地(二期)产能利用率有望随市场回暖快速提升。
截至发稿，富士达总市值为51.59亿元，市盈率TTM为100.90，每股净资产为4.65元。
投资者活动主要内容详情如下：
问题1:2024年公司营业收入和营业利润的变化情况及原因。
回答:2024年公司营业收入下降6.42%,归母净利润下降65.02%。主要原因:一是受防务市场不达预期的影响,对营业收入和利润影响较大,2024年订单下滑,但承接的新研发项目有较大幅度增长;二是研发投入相对较高,占营业收入11.33%;三是商业航天未达到预期发射计划,给公司带来营收和利润增长不及预期;四是民用通信领域虽营业收入增长幅度较大,但相对毛利率低,对公司的利润增长贡献有限。2025年公司将积极跟进防务领域项目进展,并持续加大新项目研发,2025年在各领域有较好的增长预期。
问题2:预计2025年订单情况?
回答:民用通讯订单预计会保持稳定增长,防务订单将随着项目陆续启动逐渐恢复,商业卫星订单目前已有预期增长,后续预计保持稳定。
问题3:2025年公司民用通讯和新产品的布局情况。
回答:2025年公司民用通讯仍集中于通信基础设施板块,其中5G通信基站建设及配套天线铺设将保持稳健态势,6G技术演进将进一步推动商业卫星及卫星互联网领域布局。公司新产品布局主要在:一是围绕大客户的高端制造领域;二是围绕大客户并辐射到行业内拓展高端测试测量仪器的产品领域;三是高速数据传输的产品研发与布局;四是新能源汽车与智能网联技术。
问题4:公司在量子领域的业务及后续发展规划。
回答:公司在几年前进行了量子通信产品的研发,目前量子通信电缆及电缆组件有小批量供货,对公司整体贡献有限。
问题5:公司高温共烧陶瓷(HTCC)产品的进展情况和预期如何?
回答:公司于2024年已完成核心工艺验证及产能储备,进入客户供样及认证阶段,实现部分产品的批量交付。根据规划,项目将分阶段实施技术延伸:第一阶段聚焦高温共烧陶瓷(HTCC)产品开发,满足客户技术迭代中集成封装的需求,第二阶段向射频有源模块等下游高附加值环节延伸,第三阶段拓展至LTCC、陶瓷基板等关联领域。公司将重点提升HTCC产品的批量生产能力,优化工艺流程,确保产品的高品质和稳定供应,致力于为客户提供更加全面、可靠的技术解决方案和服务支持。
问题6:公司前次募集资金投资项目富士达产业基地(二期)的产能利用率情况。
回答:公司前次募集资金投资项目富士达产业基地(二期)的投入主要包括场地建设、设备购置和工艺改进,公司通过募集资金的投入逐步提升了内部配套能力。随着市场的回暖,2025年公司产能利用率有望快速提升。
调研参与机构详情如下：开源证券（证券公司）、天弘基金（基金管理公司）、泰康资产（保险资产管理公司）、申万宏源证券（证券公司）、深圳市尚诚资产（资产管理公司）、深圳市明辉投资（投资公司）、深圳丞毅投资（投资公司）、卫宁私募基金（投资公司）、天驷资产（资产管理公司）、滦海投资、度势投资、中信证券（证券公司）、递归私募基金、人保资本股权投资（投资公司）、中航赛维投资、羽田私募基金、六妙星私募基金、联储证券（证券公司）、雷钧资产（基金管理公司）、昆仑健康保险资管、巨鹿投资、得桂私募基金、中泰证券（证券公司）、华鑫证券（证券公司）、华泰保险资管（保险资产管理公司）、年轮创业投资、红杉中国、红筹投资（投资公司）、君阳私募基金、国投证券（证券公司）、广发基金（基金管理公司）、东恺投资（投资公司）、创金合信基金（基金管理公司）、粤佛私募基金、星允投资、青创伯乐投资、东方睿石投资（投资公司）、华源证券（证券公司）、富国基金（基金管理公司）、鹏华基金（基金管理公司）、招商基金（基金管理公司）、同泰基金（基金管理公司）、南方基金（基金管理公司）、平安理财（其它金融公司）、誉华资产管理、山西证券（证券公司）、中金公司（证券公司）、民生证券（证券公司）、长江证券（证券公司）、招商证券（证券公司）、渤海证券（证券公司）、上海瀚伦私募基金（基金管理公司）、深圳市国晖投资（投资公司）、杭州正鑫私募基金、深圳中天汇富基金、涌德瑞烜私募基金（基金管理公司）、博裕资本投资、鸿运私募基金、上海汇瑾资产（资产管理公司）、上海行知创投（创业投资公司）、兴业基金（基金管理公司）、西部证券（证券公司）、天治基金（基金管理公司）
据统计，近三个月内共有3批机构对富士达调研，合计调研的机构家数为117家。