财迅通讯，4月3日康斯特发布公告，公司于4月3日接受东北证券等机构调研，董事会秘书 刘楠楠,证券事务代表 李广等回答了调研机构提出的问题。
康斯特表示，2024年公司整体营收5.75亿元，国内外市场各占一半，国际市场增长34%，国内市场增速1.5%，毛利率64.7%。2025年营收目标6.5亿元，预计国内外市场均会增长，国际市场增速更高。面对美国加征关税，公司已采取措施如调涨价格、提高新加坡子公司运营效率和调整出口产品结构以应对。公司采取及时结汇减少汇率波动影响，并计划全球区域化拓展，重点发力欧美存量市场和“一带一路”市场。在国内低价投标环境下，公司选择性放弃低质订单，采用差异化战略保持技术领先。与竞争对手相比，公司主打高精度、高附加值产品。为维持毛利率稳定，公司优化产品结构，拓展高附加值订单，并不断优化成本结构。传感器方面，公司自产传感器已取得突破，2024年自产3000只，2025年计划8000只并启动外售。新产品规划方面，公司将重点补足过程信号产品线，研发高毛利新品。
截至发稿，康斯特总市值为42.53亿元，市盈率TTM为33.91，每股净资产为5.63元。
投资者活动主要内容详情如下：
校准与测试业务
(1)请介绍公司2024年整体业绩及财务情况
答:2024年公司整体营收为5.75亿元,国内与海外市场各占50%,其中,国际市场增达34%,国内市场增速1.5%;综合毛利率64.7%,同比基本持平。
数字化平台业务收入2655万元,同比增长5.5%。
(2)请再介绍一下2025年营收目标及增长点
答:营收目标6.5亿元,同比增速约13%,国内外市场均会增长,国际市场增速预期更高。在市场拓展上,新加坡子公司会发力非美市场订单,同时国内设备更新政策滞后效应逐步显现,公司也在同步进行行业解决方案的深化。
(3)美国加征关税对公司的影响及应对措施
答:叠加最新关税后综合税率较高,对成本会形成一定压力。面对这种情况,公司已同步启动以下措施:
1)针对高关税地区调涨价格以及调整折扣体系:分区域、分阶段调涨产品终端价格,逐步消化关税压力;
2)提高新加坡子公司的区域覆盖范围和运营效率:承接所有非美市场订单(约占国际市场营收的50%),规避关税影响;
3)调整出口产品结构:针对区域市场实施差异化产品策略,加强服务,同时提高高毛利产品出口占比。
(4)汇率波动对公司的影响及公司管理策略
答:公司采取及时结汇,减少外汇波动影响。
(5)未来海外增量市场及区域策略
答:全球市场的区域化拓展是公司长期策略,其中相对成熟的欧美主要是以存量市场为主,客户决策周期短、回款快,渗透空间大;“一带一路”市场会通过中低端产品,来适配价格敏感需求。
(6)国内市场竞争格局及低价投标对公司的影响
答:目前国内招投标以价格为主导,有时采用最低价评标法会占到七成以上,部分项目报价更是相对极端,针对这种情况,公司会选择性放弃低质订单。
面对这种情况,公司采用差异化战略,一是提供软硬结合的智慧化实验室解决方案,保持技术领先;二是根据产品的性能调整价格分层梯度,应对不同客户需求。
(7)与国内外竞争对手相比,公司的差异化体现在哪些方面
答:与Fluke、Druck、WIKA等国际友商相比,公司主打高精度、高附加值产品,不参与价格战;国内市场低价招标环境压力大,公司会通过产品梯度化应对。
(8)在当年的大环境下,公司如何维持毛利率稳定
答:第一,在差异化的区域市场,聚焦应用场景优化产品结构,重点拓展高附加值订单;
第二,不断优化成本结构,提升公司的管理成熟度。
(9)目前生产设备的国产化率
答:因为数控机床精度要求高,核心加工设备以从日本进口为主。目前传感器制造的工艺设备国产化率较高。
(10)压力控制器及未来几年的新产品布局情况
答:新压力控制器增速较快,带动公司国内仪表行业收入占比从6%提升至10%以上,2025年将进一步拓展国际市场。
在新产品规划方面:重点补足过程信号产品线,研发高毛利新品。
传感器垂直一体化及数字化平台
(1)传感器自产进展及未来整体规划?
答:公司传感器一期产品采用硅压阻技术,相比硅谐振路线成本更低、量程更宽,而且更适合工业物联网的高传输速率场景,目前已实现高精度与宽量程突破。2024年自产传感器3000只,主要用于主业的校准测试仪表产品的外采传感器替换。
2025年自用计划产能8000只以替代外采的高端传感器,同时数字压力传感器启动外售,优先覆盖工业、气象及海洋领域,逐步实现全球销售。
调研参与机构详情如下：东北证券（证券公司）、浙商资管（资产管理公司）、安联保险资管（保险资产管理公司）、博润银泰投资（投资公司）、禾永投资（投资公司）、汐泰投资（投资公司）、浙江龙航资产（资产管理公司）、中信期货（期货经纪公司）、国泰君安证券（证券公司）、创金合信基金（基金管理公司）、同泰基金（基金管理公司）、淳厚基金（基金管理公司）、浦银安盛基金（基金管理公司）、广东正圆基金、龙赢富泽基金、上海浦泓基金
据统计，近三个月内共有3批机构对康斯特调研，合计调研的机构家数为47家。