财迅通讯，4月11日科德数控发布公告，公司于4月10日接受盘京投资等机构调研，董事会秘书 朱莉华等回答了调研机构提出的问题。
科德数控表示，公司核心技术及零部件采购未受美加征关税影响，已实现关键功能部件自主研发，通过供应链本土化布局和国产化替代，有效规避了国际贸易风险。订单来源为“老机型复购+新产品拓展”双驱动，五轴立式加工中心订单占比最高，老机型持续获得市场认可。同时，新机型如中、大规格五轴卧式加工中心、五轴卧式铣车复合加工中心及叶尖磨产品受到航空航天等领域关注。其中，五轴卧式加工中心兼备卧式和立式加工能力，五轴卧式铣车复合加工中心产品规格丰富，部分产品可完成复杂工序加工，叶尖磨产品有助于提升航空发动机国产化率。公司新产品主攻方向为进口替代，推动航空产业核心技术自主可控发展。
截至发稿，科德数控总市值为79.72亿元，市盈率TTM为72.46，每股净资产为17.30元。
投资者活动主要内容详情如下：
一、问答交流
1、关税事件对公司有影响吗?功能部件的供应体系变化大吗?
答:公司的核心技术及零部件采购均未涉及美国原产地商品,因此对美加征关税对公司影响甚微。公司始终致力于关键功能部件自主研发,已实现五轴数控系统、伺服驱动、电机、转台、摆头、电主轴及系列化传感器等关键零部件的自主可控。当前国产零部件在性能、精度及可靠性方面成熟度显著提高,满足五轴数控机床需求,进口替代比例持续提升。通过供应链本土化布局和国产化替代,既打破了核心技术"卡脖子"的困局,又保障了供应链高效运转,有效规避了国际贸易摩擦带来的成本波动风险,进一步夯实了产品竞争壁垒,为国产高端机床的规模化进口替代奠定了坚实基础。
2、订单来源更多是来自于新品订单还是老机型的放量订单?
答:订单来源为"老机型复购+新产品拓展"的双驱动,从 2024 年新签订单构成来看,五轴立式加工中心订单金额占比约 60%,五轴卧式加工中心订单金额占比约 20%,五轴卧式铣车复合加工中心订单金额占比约 18%,叶尖磨以及其他产品订单金额占比约2%(包含产线业务整机产品)。传统的五轴立式加工中心订单数量较 2023 年增长约 13%。机床产品复购率达到40%,老机型持续获得市场认可。
近些年,随着公司产能释放,新机型不断放量,中、大规格五轴卧式加工中心、五轴卧式铣车复合加工中心及叶尖磨产品,得到了航空航天、科研院所、能源等领域的持续关注。其中公司的五轴卧式加工中心有 KD系列的KHMC80/1
25、KFMC五轴翻板铣1020U/2040U 和德创系列的HMC80SU/125SU,该机型是制造复杂型面零件、五面加工典型零件的关键设备,产品同时兼备卧式和立式加工中心的加工能力,可满足特定加工领域组建自动化生产线的多项要求。五轴卧式铣车复合加工中心产品规格丰富,包括KD系列的 KTM1
20、KTX1250/2000TC 和德创系列的KCX1200TM。各款设备分别适用于长轴类、盘类、套筒类等回转体类复杂结构零件的铣车复合加工,部分产品集成了车、铣、钻、镗、攻丝等功能于一体,对于形状复杂、精度要求高的异形回转体零件,可在一次装夹中完成全部或大部分工序的加工,既可保证精度,又能够提高效率、降低成本。目前该类产品国内竞品极少,主攻方向进口替代。叶尖磨产品能够实现对航空发动机、船用发动机的转子叶尖的高速磨削加工,产品的推出有助于提升航空发动机的国产化率,推动航空产业核心技术自主可控的高速高质量发展。
调研参与机构详情如下：盘京投资（投资公司）、相聚资本（其它）、华商基金（基金管理公司）、中信保诚资产（保险资产管理公司）、澄明资产、彼得明奇（基金管理公司）、东吴人寿保险（寿险公司）、兴全基金（基金管理公司）、红杉资本（产业基金）、大成基金（基金管理公司）、长城基金（基金管理公司）、和谐健康保险（寿险公司）
据统计，近三个月内共有6批机构对科德数控调研，合计调研的机构家数为120家。