财迅通讯，4月21日美好医疗发布公告，公司于10月25日接受HSZ(Hong Kong) Limited等机构调研，副总经理、财务总监 严俊峨,董事会秘书 谭景霞等回答了调研机构提出的问题。
美好医疗表示，2024年第三季度，公司主营业务快速增长，实现营收4.5亿元，同比增长55.68%，归母净利润8,867.39万元，同比增长49.91%。针对汇兑损益影响，公司采取外汇工具措施对冲风险，并保持汇率风险中性策略。家用呼吸机业务表现良好，与客户A合作紧密，未来业务发展势头良好。新业务方面，公司在血糖管理、体外诊断、心血管等板块持续投入研发，稳步推进。胰岛素注射笔业务已具备全自动化生产交付能力，并实现批量交付。家用及消费板块业务营收同比增长，公司将其定位为支持主业发展的辅助业务。产能分配上，呼吸机组件主要由马来工厂供应，享受税收优惠政策，经营效果较好。
截至发稿，美好医疗总市值为107.07亿元，市盈率TTM为29.43，每股净资产为8.56元。
投资者活动主要内容详情如下：
主要提问及答复情况
问题一:请简单介绍公司第三季度的业绩情况。
答复:2024年第三季度,公司主营业务取得较快增长,实现营业收入4.5亿元,同比增长55.68%;实现归母净利润8,867.39万元,同比增长49.91%。年初至报告期末,公司营业收入同比增长10.86%,归母净利润同比下降14.07%。前三季度归母净利润下降主要受两方面因素影响:其一,公司管理层按照《企业会计准则》的规定计提股份支付费用;其二,美联储9月降息导致人民币兑美元汇率单月出现短期快速升值,汇兑损益对公司前三季度的净利润造成一定影响。公司经营现金流充裕,资产负债率较低,总资产和净资产较上年末均稳步增长。2024年前三季度,公司营收表现出良好的发展势头,我们期待公司的业务发展有更佳的表现。
问题二:公司如何应对汇兑损益对财务报表的影响。
答复:汇兑损益是经常性损益,汇率的波动会对公司的净利润产生一定影响。
9月9日,美联储进行了自2020年以来的首次降息,即一次性降息50BP,导致汇率市场产生了较大波动,人民币出现短期快速升值。9月30日,在岸人民币兑美元汇率升值到7.01,导致公司9月单月产生了未实现的汇兑损失。十一期间,伴随美国9月劳工数据等经济数据的披露,美元出现小幅反弹,最新数据回到7.13左右。由于公司美元收入占比较高,境内外公司主体持有一定规模的美元资产,人民币兑美元汇率的波动会对公司报表产生一定影响,但公司的汇兑损益主要是未实现的汇兑损益。
公司非常关注汇率市场的变化情况,与合作银行保持着密切的沟通。针对汇率的震荡波动,公司积极采取窗口期结汇、购买期权、套期保值产品等外汇工具的措施,以对冲和管理汇率波动对报表的影响。汇率的波动受经济发展、货币政策、地缘政治等多方面因素影响,且存在不确定性。公司将保持汇率风险中性的策略,不选择风险敞口大的外汇工具产品。
全球降息通道已开启,中国政府也推出了一系列的货币政策和财政政策。根据市场的预估,我们预计年底的汇率将在7.0-7.2之间震荡,公司将积极、谨慎地采取各项措施应对汇率波动对财务报表的影响。
问题三:通过客户A的定期报告,我们注意到其家用呼吸机业务实现了较好的业绩增长,请问未来公司呼吸机组件业务收入是否会随着客户A业务收入不断提高?
答复:感谢投资者对公司家用呼吸机业务的认可。公司家用呼吸机业务在1-9月实现了较好的业绩表现,在本年度前两个季度逐步恢复,第三季度已经达到产销平衡的稳定状态。
家用呼吸机行业稳步发展,客户A的业绩报告也显示出其持续稳健增长的信心。公司与客户A合作紧密,连续多年获评其“最佳供应商”,公司将积极主动争取更多与客户A合作的机会,未来业务发展势头良好。
问题四:请介绍下公司新业务的发展情况。
答复:除家用呼吸机和人工植入耳蜗两大基石业务板块外,公司其它新赛道的情况如下:
在血糖管理板块,公司已有海外B端客户的订单,但是截至目前其营收占比较小;同时公司将持续投入大量研发资源在该赛道中,后续将采取不同的业务模式来应对各种不同客户的订单需求;
在体外诊断板块中,聚焦于高端耗材领域,而公司在精密模具及自动化设备上具备充足的技术储备和转化实力来应对这一挑战;
在心血管板块,因技术门槛较高,公司目前在技术研发突破、团队建设、业务拓展等方面稳步推进中,同时相关业务也正在有序开展;
目前,公司在骨科、MAH等各项新赛道均在技术研发上持续投入,并保持稳步向前的良好态势。
问题五:请问公司胰岛素注射笔业务目前的交付情况以及未来发展预期?
答复:公司胰岛素注射笔业务发展势头良好,去年下半年已具备完整的全自动化生产交付能力,今年前两个季度已逐步小批量向客户交付,三季度实现批量交付。具体的交付节奏和客户产品需求密切相关。但其营收占比目前尚小,请投资者注意风险。
问题六:请介绍公司家用及消费板块业务的发展情况,公司对该板块业务如何定位?
答复:家用及消费业务属于非医疗器械的业务板块,截至三季度末,公司该板块业务营收同比增长。需要强调的是,公司生产的部分非医疗产品因为涉及到食品或高端个人护理领域,相比普通的家用及消费产品需要更严格的工艺标准和制造工序管控,整体毛利率水平比普通的消费产品也相对较高。
医疗器械是公司最重要的战略发展方向,公司的研发和技术投入也集中于该业务板块。在医疗器械板块不断成长的过程中,公司也将在产能富余的情况下,利用当前的技术和设备开展具备相对较高技术难度和毛利水平的家用及消费板块业务,以支持公司主业的持续健康发展。
问题七:公司的产能如何在国内和马来工厂间进行分配?马来工厂的整体经营效果与国内相比有何差异?
答复:公司呼吸机组件现有以及未来新品类会以马来工厂供应为主。马来工厂的产能规划将基于未来客户的产品和订单需求情况及时调整。公司在马来享受税收优惠政策,对于公司的经营结果具有正向影响。马来工厂的毛利率水平随着产能的释放将稳步提升,整体的经营效果较好。
调研参与机构详情如下：HSZ(Hong Kong) Limited（其它）、东方医药、西南医药（其它）、相聚资本管理有限公司（其它）、新华基金（基金管理公司）、鑫元基金管理有限公司（基金管理公司）、信达医药、信达证券（证券公司）、兴业基金（基金管理公司）、兴银成长资本管理有限公司（资产管理公司）、易方达基金管理有限公司（基金管理公司）、银华基金（基金管理公司）、东方证券股份有限公司（证券公司）、永安国富（资产管理公司）、长江医药（其它）、长江证券（证券公司）、招商基金管理有限公司（基金管理公司）、招商证券资产管理(香港)有限公司（资产管理公司）、浙商基金（基金管理公司）、浙商证券（证券公司）、中泰证券（证券公司）、中信建投（证券公司）、中信证券（证券公司）、东方资管（金融资产管理公司）、中信证券股份有限公司（证券公司）、中银国际证券（证券公司）、中银国际证券资产管理部（证券公司）、中银证券（证券公司）、中邮证券（证券公司）、东吴基金（基金管理公司）、东吴基金管理有限公司（基金管理公司）、福州开发区三鑫资产管理有限公司（资产管理公司）、格林基金管理有限公司（基金管理公司）、广发基金管理有限公司（基金管理公司）、广发医药、广州泓阈私募证券投资基金管理有限公司（投资公司）、北京东方睿石投资管理有限公司（投资公司）、国联安基金管理有限公司（基金管理公司）、国联证券（证券公司）、国盛医药（其它）、国寿安保（基金管理公司）、国泰基金（基金管理公司）、国泰君安（证券公司）、国信弘盛（基金管理公司）、国信医药（其它）、海通证券（证券公司）、杭州正班资产管理有限公司（基金管理公司）、北京橡果资产管理有限公司（资产管理公司）、红塔证券（证券公司）、鸿运私募基金管理(海南)有限公司（基金管理公司）、华安证券（证券公司）、华宝基金（基金管理公司）、华宝基金管理有限公司（基金管理公司）、华创医药（其它）、华福医药、华金医药、华平基金管理有限公司、华杉投资（投资公司）、博道基金管理有限公司（基金管理公司）、华泰柏瑞（基金管理公司）、华泰证券（证券公司）、华泰证券股份有限公司（证券公司）、华夏基金管理有限公司（基金管理公司）、华鑫证券（证券公司）、华源医药（其它）、汇丰晋信（基金管理公司）、加德信投资、嘉实基金（基金管理公司）、嘉实基金管理有限公司（基金管理公司）、财通证券（证券公司）、建信基金管理有限责任公司（基金管理公司）、交银施罗德基金管理有限公司（基金管理公司）、金信基金管理有限公司（基金管理公司）、精砚私募基金管理(广东)有限公司（基金管理公司）、理成资产（资产管理公司）、民生加银基金管理有限公司（基金管理公司）、民生医药（其它）、摩根士丹利基金管理(中国)有限公司（基金管理公司）、宁银理财（其它金融公司）、鹏华基金管理有限公司（基金管理公司）、晨岭基金管理(珠海)合伙企业(有限合伙)（基金管理公司）、平安大华基金管理有限公司（基金管理公司）、平安银行股份有限公司（股份制商业银行）、平安证券（证券公司）、全天候私募证券基金投资管理(珠海)合伙企业(有限合伙)（投资公司）、人寿养老（寿险公司）、人寿资产（保险资产管理公司）、锐智资本（其它）、森锦投资（投资公司）、上海呈瑞投资管理有限公司（投资公司）、上海丹羿投资管理合伙企业(普通合伙)（投资公司）、大成基金（基金管理公司）、上海东方证券资产管理有限公司（资产管理公司）、上海杭贵投资管理有限公司（投资公司）、上海和谐汇一资产管理有限公司（资产管理公司）、上海玖鹏资产管理中心(有限合伙)（资产管理公司）、上海盟洋投资管理有限公司（投资公司）、上海乾瞻投资管理有限公司（投资公司）、上海勤远私募基金管理中心(有限合伙)（投资公司）、上海慎知资产管理合伙企业(有限合伙)（资产管理公司）、上海五地私募基金管理有限公司（基金管理公司）、上海易正朗投资管理有限公司（投资公司）、大家资产管理有限责任公司（保险资产管理公司）、上海永唐盛世私募基金管理有限公司（基金管理公司）、上海煜德投资管理中心（投资公司）、上海运舟私募基金管理有限公司（基金管理公司）、上银基金（基金管理公司）、申万医药、深圳茂源财富管理有限公司（其它）、深圳市金广资产管理有限公司（资产管理公司）、深圳市鲲鹏恒隆投资有限公司（投资公司）、深圳市麦星投资管理有限公司（投资公司）、深圳市尚诚资产管理有限责任公司（资产管理公司）、鼎锋资产（资产管理公司）、深圳市翼虎投资（投资公司）、深圳市正德泰投资有限公司（基金管理公司）、深圳中天汇富基金管理有限公司（基金管理公司）、神农投资（投资公司）、苏州博悦私募基金管理有限公司（基金管理公司）、太平基金（基金管理公司）、泰康资产管理有限责任公司（保险资产管理公司）、天风证券（证券公司）、万和证券股份有限公司(自营)（证券公司）、无锡汇蠡投资管理中心有限合伙（投资公司）
据统计，近三个月内共有0批机构对美好医疗调研，合计调研的机构家数为0家。