财迅通讯，4月22日上海莱士发布公告，公司于4月21日接受西南证券等机构调研，副董事长、总经理 Jun Xu(徐俊),副总经理、董事会秘书 刘峥,财务负责人 陈乐奇等回答了调研机构提出的问题。
上海莱士表示，在问答交流环节中，公司财务负责人回答了多个问题。关税政策若实施将影响代理进口白蛋白业务，但也可能为自产产品带来市场机遇，公司将持续关注政策变动。为降低关税影响，公司将通过协同配置自产与进口产品、调配进口产品来源地及调整采购策略等方式应对。国际知名血液制品企业的原材料血浆主要来自美国和欧洲。目前行业内库存普遍存在，静注人免疫球蛋白供需紧平衡。2024年国内人血白蛋白销售整体良好，年底受医保政策影响略有放缓，但长期仍有拓展空间。公司认为人源性血液制品因安全稳定有效被广泛应用，同时也在关注重组白蛋白等生物技术创新。公司产品价格相对稳定，人血白蛋白终端价格略有变化。在研发方面，公司正在开展SR604二期的临床研究。为提升采浆量，公司将加强现有浆站管理并积极推进新浆站开拓。2024年静注人免疫球蛋白销售略有下降，主要因2023年消化了部分往年库存，2024年销售与血浆供应相匹配。
截至发稿，上海莱士总市值为454.04亿元，市盈率TTM为20.71，每股净资产为4.81元。
投资者活动主要内容详情如下：
一、财务负责人就公司财务情况作简要介绍。
二、问答交流环节
问题1:关税对公司的影响?
回复:公司拥有自产血液制品以及代理进口人血白蛋白两块业务。若目前关税政策实行,将对公司代理进口白蛋白业务产生一定影响,同时对公司自产白蛋白产品带来一定的市场机遇。目前政策存在不确定性,公司将持续关注关税政策变动。
问题2:公司如何避免代理白蛋白业务受到的关税影响?
回复:公司代理的基立福人血白蛋白产品,来源于美国、西班牙、爱尔兰等不同的原产地国家。公司也在密切关注关税政策变动,根据政策变动情况通过自产产品与进口产品的协同配置、进口产品各生产地之间的调配、调整采购与供应策略等方式以降低影响。
问题3:国际知名血液制品企业的原材料血浆来源哪里?
回复:国际知名的血液制品企业的原材料血浆主要来源地集中在美国和欧洲,其中美国是全球最大的血浆供应国。
问题4:目前行业内库存情况?
回复:目前行业内的,血液制品公司或者经销商等均有一定的库存,其中静注人免疫球蛋白处于紧平衡的状态。
问题5:2024年国内人血白蛋白销售情况?
回复:2024年国内人血白蛋白整体销售情况良好,年底受医保政策影响,该产品销售略有放缓。
人血白蛋白存在刚性需求,其主要适用于失血创伤、烧伤引起的休克;脑水肿及损伤引起的颅内压升高;肝硬化及肾病引起的水肿或腹水;低蛋白血症的防治;新生儿高胆红素血症;用于心肺分流术、烧伤的辅助治疗、血液透析的辅助治疗和成人呼吸窘迫综合症。长期来看,人血白蛋白在新的适应症方面仍有拓展空间。
问题6:公司如何看待人血白蛋白与重组白蛋白。
回复:公司始终关注生物技术领域的创新进展。目前,人源性的血液制品拥有成熟的工艺,因其安全稳定有效被广泛应用。
问题7:公司销售的产品价格有没有变动?
回复:目前,公司销售的产品价格相对较为稳定,其中人血白蛋白随着供需关系的调整,终端价格略有变化。公司将持续关注市场动态、维持合理价格。
问题8:关于公司研发方面的储备?
回复:创新药研发需要一个比较漫长的周期,公司基于血友病上的积累,目前正在开展SR604二期的临床研究。SR604注射液是一种人源化高亲和力结合人活化蛋白C,特异性抑制人活化蛋白C抗凝血功能的单克隆抗体制剂。
公司将结合自身业务特色和市场情况,积极开展药物研究与开发工作。
问题9:公司如何提升采浆量?
回复:浆源开发工作是公司重点工作之一,该工作坚持存量、增量两手抓。一方面持续加强浆源存量挖潜,通过加大现有浆站的管理促进浆站的内生增长;另外一方面,积极推进浆站的开拓步伐,争取增量突破,保持公司采浆业务的持续发展。
问题10:公司2024年静注人免疫球蛋白销售略有下降原因?
回复:公司静注人免疫球蛋白2024年度营业收入较2023年度减少5.91%。2023年,公司静注人免疫球蛋白的销量不仅包括当年生产的部分,还消化了部分往年库存。2024年,公司静注人免疫球蛋白的销售与血浆供应相匹配,该产品仍处于供需紧平衡状态。
调研参与机构详情如下：西南证券（证券公司）、国投瑞银（基金管理公司）、光大保德信（基金管理公司）、光大证券（证券公司）、财通基金（基金管理公司）、华鑫证券（证券公司）、国金证券（证券公司）、泾溪投资（投资公司）、东方证券（证券公司）、中信证券（证券公司）、中邮证券（证券公司）、国泰君安资管（资产管理公司）、远桥资产、摩根基金（基金管理公司）、君和资本、圆合金控（其它）
据统计，近三个月内共有1批机构对上海莱士调研，合计调研的机构家数为16家。