财迅通讯，4月27日九典制药发布公告，公司于4月25日接受线上参与公司2024年度业绩说明会的全体投资者等机构调研，董事、总经理 杨洋,独立董事 阳秋林,副总经理、董事会秘书 曾蕾,财务总监 熊英,保荐代表人 江伟等回答了调研机构提出的问题。
九典制药表示，在投资者提问中，公司回复了关于收入增长与归母净利率增长不匹配的原因，主要是政府补助减少所致，扣除非经常性损益后的归母净利润与收入增幅基本匹配。对于增持计划，公司表示正在有序推进。面对产品依赖和竞争对手创新投入，公司将加大新产品开发及推广力度。财务方面，2024年和2025年一季度扣非归母净利润均实现同比增长。在洛索洛芬洛芬产品竞争方面，公司将凭借完整产业链、全渠道覆盖和研发高投入来积极应对。全球业务方面，公司在原料药和制剂海外销售上均取得进展。中药创新领域，公司取得了消炎解痛巴布膏的再注册批件，并有中药1类创新药在研。未来盈利增长的主要驱动因素包括核心产品放量、储备产品商业化、慢性疼痛市场需求扩张以及研发投入与成本优势。对于行业整体和其他企业业绩，公司引用了国家统计局数据，并表示医药行业面临成本压力与盈利挑战，但长期发展前景稳健，具备创新能力和精细化运营优势的企业将获得更多机遇。
截至发稿，九典制药总市值为81.72亿元，市盈率TTM为15.78，每股净资产为5.24元。
投资者活动主要内容详情如下：
主要采用解答投资者提问的方式进行,问题回复如下:
1、为什么收入增长 17%,归母净利率才增长 0.08%?
回复:尊敬的投资者您好,2025 年一季度公司营业收入同比增长 17.79%,归属于母公司净利润同比增长 0.08%,主要系收到的与日常经营活动相关的政府补助较上期减少所致(该补助属于非经常性损益)。2025 年一季度公司扣除非经常性损益后的归母净利润同比增长 16.54%,与收入增幅基本匹配。感谢您对公司的关注!
2、请问,贵公司在前段时间公布增持计划,可是至从公告以后,贵公司才增持 500万元,股价从前期 28元多跌到现在的十几元,迟迟不加大增持力度,是贵公司觉得现在的股价不够低么?
回复:尊敬的投资者您好,公司股份回购计划目前正在有序推进中。感谢您对公司的关注!
3、目前公司收入主要依赖药品制剂,部分主要产品收入占比高,若竞争对手加大创新投入,公司如何应对?
回复:尊敬的投资者您好,公司将加大新产品开发及推广力度,丰富产品品类,增强公司的盈利能力及抗风险能力。感谢您对公司的关注!
4、高管您好。请问贵公司本期财务报告中,盈利表现如何?谢谢。
回复:尊敬的投资者您好,公司 2024年扣非归母净利润同比增长 39.68%,2025 年一季度扣非归母净利润同比增长 16.54%。感谢您对公司的关注!
5、请问公司怎么看待友商产品上市后,洛索洛芬洛芬产品的竞争格局?公司在这块的营销策论?公司今年外用贴剂的销售目标?
回复:尊敬的投资者您好,对于竞品获批公司将积极应对。在成本端,凭借完整的产业链布局,公司能够自主生产原料药和关键辅料,确保产品质量的同时有效控制成本。在销售端,公司已建立起全渠道覆盖体系,特别是院外市场,已成为业绩增长的新引擎,公司计划继续加大投入,以期在市场中占据更大份额。在研发端,公司始终保持对研发的高投入,不断推陈出新,拓宽产品线。同时,公司将持续打造"久悦"贴膏品牌,通过先发优势、渠道优势及成本优势等,致力于在经皮给药领域深化影响力,进一步稳固行业领先地位。感谢您对公司的关注!
6、公司计划逐步扩大全球业务,目前进展如何?
回复:尊敬的投资者您好,公司在国际市场已取得一定进展。原料药方面,千万级原料药出口品种数增至 4 个,新产品推广初见成效,铝碳酸镁、铝镁加得到拜耳等知名企业认可,生物疫苗注射用辅料辛酸钠、麦芽糖开启海外商业化合作,还参加多个国家国际展会、拜访客户并完成部分国家客户审计,提升了品牌知名度和认可度。制剂海外销售也有新突破,开发对接新客户近 50家,更年安胶囊成功出口,酮洛芬凝胶在哥斯达黎加启动注册,奥硝唑片在厄瓜多尔更新注册。此外,跨境电商顺利推进,完成香港典尚公司注册与日本 Nutri Class商标的收购。感谢您对公司的关注!
7、公司在中药创新领域的持续投入带来了哪些具体成果?
回复:尊敬的投资者您好,2024 年,公司中药凝胶贴膏剂消炎解痛巴布膏完成持有人变更,取得再注册批件,该产品结合中医理论与现代透皮技术,中西药合用,用于多种关节、肌肉酸痛等治疗。公司在研产品椒七麝凝胶贴膏为中药 1类创新药,预计补充临床研究数据后再次申报,如顺利获批将对公司经营产生积极影响。感谢您对公司的关注!
8、高管您好,请问贵公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些?谢谢
回复:尊敬的投资者您好,公司未来盈利增长的主要驱动因素可能有:
1、核心产品持续放量及院外市场拓展:公司产品洛索洛芬钠凝胶贴膏作为主力品种,近年来通过集采以价换量实现销售数量快速增长。同时,公司正加大院外市场投入,通过"久悦"品牌建设和渠道下沉,推动院外销售收入快速增长。
2、储备产品梯队的商业化潜力:酮洛芬凝胶贴膏作为国内首仿独家品种,2023 年底进入医保后,2024 年已开始贡献增量。2024 年,公司取得了消炎解痛巴布膏的再注册批件。此外,2025 年公司预计获批吲哚美辛凝胶贴膏、氟比洛芬凝胶贴膏等 4 款贴膏产品,2026 年还将推出多款外用制剂,形成丰富的产品矩阵以应对多样化需求。
3、慢性疼痛市场的需求扩张:中国慢性疼痛患者超 3亿人,老龄化加剧进一步推高需求,外用贴膏作为首选治疗方式之一,市场规模持续增长。公司凭借技术壁垒和先发垄断地位,有望持续受益于行业渗透率提升。
4、研发投入与成本优势:公司研发费用率长期保持高位,推动经皮给药技术突破及管线储备,同时通过"制剂+原料药+药用辅料"的一体化布局实现成本控制。
综上,公司通过核心产品放量、新产品梯队接力、院内外渠道协同及技术壁垒构建,有望在慢性疼痛领域持续领跑,驱动业绩稳健增长。感谢您对公司的关注!
9、高管您好,能否请您介绍一下本期行业整体和行业内其他主要企业的业绩表现?谢谢。
回复:尊敬的投资者您好,根据国家统计局发布的数据显示,2024年1-12月医药制造业规模以上工业企业实现营业收入 25,298.50 亿元,与 2023 年持平,发生营业成本 14,729.60 亿元,同比增长 2.0%,实现利润总额 3,420.70 亿元,同比下降 1.1%,医药行业面临成本压力与盈利挑战。其他主要企业的业绩表现请参考其公司相关公告,感谢您对公司的关注!
10、高管您好,请问您如何看待行业未来的发展前景?谢谢。
回复:尊敬的投资者您好,医药行业作为民生刚需领域,在人口老龄化趋势和居民健康意识持续提升的背景下,始终保持着稳健的市场需求。虽然外部环境存在诸多不确定性,但医药行业因其特殊的民生属性,展现出较强的抗风险能力和长期发展韧性。
当前行业竞争格局正在深度调整,具备真正创新能力和精细化运营优势的企业将获得更多发展机遇。感谢您对公司的关注!
调研参与机构详情如下：线上参与公司2024年度业绩说明会的全体投资者
据统计，近三个月内共有8批机构对九典制药调研，合计调研的机构家数为42家。