财迅通讯，4月27日南都电源发布公告，公司于3月18日接受西部证券等机构调研，副总经理、董事会秘书 曲艺,证券事务代表 郑溪等回答了调研机构提出的问题。
南都电源表示，公司自1994年进入工业储能领域，拥有三十年的生产应用和技术积淀，市场占有量领先。公司产品广泛应用于数据中心、智算中心等，并研发推广IDC高功率锂电系统产品。在数据中心业务方面，公司客户包括国内外主流数据中心，如万国数据、字节跳动等。目前，公司数据中心业务在手订单饱满，高压锂电产品需求亮眼。铅酸电池主要供应国内数据中心，而高压锂电产品海外认可度高，公司正在积极扩产以满足需求。随着锂电技术成熟和成本降低，锂电在数据中心的应用将更广泛。此外，公司还在积极布局民用锂电业务，并研制了全固态电池，已通过安全性能测试，正在寻求多应用场景验证以加快产业化进程。预计今年数据中心电池价格仍有一定上涨空间。固态电池方面，公司已与太蓝新能源、雅迪公司达成战略合作，共同推进固态电池技术创新与规模化应用。
截至发稿，南都电源总市值为130.57亿元，市盈率TTM为-7.09，每股净资产为4.21元。
投资者活动主要内容详情如下：
1、请简单介绍一下公司情况。
公司自1994年成立就进入工业储能领域,下游客户主要为全球运营商、数据中心等,具有三十年的生产应用和技术积淀,拥有自主研发的数据中心后备电源技术、行业级整体解决方案和丰富的应用经验,多年来深受广大客户的认可,市场占有量位居国内及全球领先地位。近几年,随着智算中心、超算中心等建设布局加速,政府、金融企业、第三方数据中心等不断兴起,公司客户结构更加全面,业务规模迅速增长,公司产品可广泛应用于数据中心、智算中心、超算中心等提供后备电源支撑。同时,公司研发并推广IDC高功率锂电系统产品,成功与多家大型集成商达成合作,助力公司数据中心业务拓展。新型电力储能领域,公司2010年开始布局,先后在海内外建设了较多的大型储能电站标杆项目,覆盖电网侧、电源侧、用户侧,对于不同的储能应用场景有着深入理解。经过多年的积累,具备了从方案设计、系统集成、运营维护及源网荷储一体化的全面技术能力,完成了从电芯产品、系统集成、运维服务至资源回收的储能产业一体化布局,得到行业及国内外客户一致认可。截至目前,在海外市场,公司与欧洲、美国、亚太等地区主要大型能源集团、电力公司均有储能业务合作,并得到客户的高度认可。
同时,公司也在积极布局民用锂电业务,为电动三轮车、低速四轮车提供大容量、高安全、长寿命的锂电池产品,已与国内外知名电动车、休闲三轮车、篷车、低速四轮车等品牌建立合作关系,成为公司新的业绩增长点之一。
2、公司目前数据中心产品是铅酸为主还是锂电为主,产能够用吗?未来发展趋势如何?
铅酸电池以国内客户为主,高压锂电产品海外认可度较高,均为海外出货。公司现有铅电产能4GWh,根据目前订单和排产情况,预计是满产状态。高压锂电产能现有1GWh,后续如供不应求,会根据订单情况可以再做扩产计划。
目前国内锂电在数据中心应用偏少,但在北美和东南亚,受环保和占地要求等影响,锂电渗透速度提升。锂电方案不仅能提高数据中心能源效率,更符合行业更长期的减排目标。随着锂电技术进一步成熟,安全性能提升,加之成本降低,其在数据中心的应用将更加广泛。
公司长期持续跟踪研究数据中心对后备电源系统的新需求,及时研发了高压锂电系统解决方案。该系统采用磷酸铁锂技术,使用寿命可达10年以上,具有安全可靠性高、能量密度高、空间占用小、智能管控、高预制化、维护便捷的优势。系统高倍率放电性能卓越,可实现1C至6C的放电倍率,能够满足10分钟至2小时的数据中心全场景需求。
3、公司数据中心业务的主要客户有哪些呢?
公司数据中心解决方案已成功覆盖国内外主流数据中心客户。在国内,公司先后与万国数据、字节跳动、阿里巴巴、百度、京东、中国移动、中国电信、中国农业银行、中国建设银行等头部多家大型互联网企业、运营商及金融机构形成长期合作;在海外,公司入选美国大型数据中心非美国本土品牌电池优选供应商,并成功进入亚太、拉美等大型数据管理中心高端市场,在欧美东南亚等地均有数据中心应用。
4、目前数据中心在手订单情况如何?
目前公司在手订单饱满,近期也有订单不断落地。其中以高压锂电产品表现尤为亮眼,2025年初中标万国数据2025年度高压锂电数据中心框采项目,公司为主供中标人(第一中标人),针对该项目产能配属不低于1.2GW。最近又中标了某全球最大软件公司的数据中心锂电设备采购项目,中标金额约1.2亿元人民币。随着智算中心、互联网企业数据中心、金融系统数据中心、第三方数据中心等广泛兴起,公司数据中心业务规模预期也会有所增长。
5、公司现有铅酸产能全部用于数据中心吗?
目前产线主要用于数据中心备电产品,还有小部分是用于通信备电及汽车起停电池。
6、公司高压锂电产品在海外推进速度如何?
公司一直以来实施全球化战略,在海外享有较高知名度,市场认可度高,客户资源丰富且粘性强,具备先发优势。在数据中心业务方面,公司不断开拓市场,提升在北美、东南亚、拉美、中东等高端数据中心的市场份额;同时,公司持续跟踪研究数据中心对电源系统的新需求,为客户量身打造解决方案,研发并推广IDC高功率锂电系统产品。基于前期海外客户对公司在产品质量、方案设计、运维服务能力等方面的认可及先发优势的积累,数据中心锂电方案在海外推进顺利,今年开始更有规模化订单落地。
7、目前数据中心电池产品价格是否有上涨趋势?
公司产品定位为数据中心高端电池产品,从去年下半年开始,数据中心电池价格陆续向上调整。根据市场供需关系,预计今年价格仍可能有一定上涨空间。
8、车用铅酸与数据中心铅酸的区别有哪些呢?
铅锭原料是一样的,生产产线、产品规格、配方、工艺等各方面均有较大差异。此外,数据中心铅酸电池倍率性能很大,循环性能要求比较高,两者客户验证也不一样,数据中心铅酸需要终端企业验证通过,不能随意切换产线。
9、固态电池这块公司是怎么计划的?
公司研制的20Ah全固态电池基于超高镍三元正极和限域生长的硅碳负极体系,能量密度可达350Wh/kg,循环寿命2000次,目前已通过挤压、短路等安全性能测试,均达到国标要求,电池不起火、不爆炸。公司通过氧化物电解质原位成膜组装技术和致密干法电极工艺,破解了限制固态电池产业化的“固固界面”难题,大幅改善固态电解质与电极的界面接触性能,有效降低电芯内阻。
从技术上看固态电池是可以进行规模化生产的,整体行业的规模化需要产业链上下游共同发力,特别是结合客户需求及匹配场景的广泛应用。公司会积极寻求多应用场景验证,以加快产业化进程。
基于此,公司与太蓝新能源、雅迪公司分别达成战略合作,各方将发挥各自研发平台优势,通过重点项目合作,整合双方领先的技术研究能力,共同开展相关技术研发和成果产业化工作,推进固态电池技术创新、技术应用与产品迭代。此外,还将充分发挥各自资源优势、行业优势、产业优势,通过自主谋划、产业带动、资源互换等方式,发挥产业链协同作用,推进固态电池在储能领域及民用领域规模化应用。
调研参与机构详情如下：西部证券（证券公司）、东证融汇（资产管理公司）、上海澜熙资产（资产管理公司）、浙商资本（资产管理公司）、聚鸣投资（投资公司）、瀛赐基金、犁得尔基金、elevation capital（其它）
据统计，近三个月内共有2批机构对南都电源调研，合计调研的机构家数为17家。