财迅通讯，4月27日铖昌科技发布公告，公司于1月20日接受汇丰晋信等机构调研，董事长 罗珊珊,总经理、董事 王立平,财务总监、副总经理、董事 张宏伟,副总经理、董事会秘书 赵小婷,证券事务代表 朱峻瑶等回答了调研机构提出的问题。
铖昌科技表示，在问答环节中，公司针对2024年业绩及未来发展进行了详细回答。首先，确认从第三季度开始，行业采购需求已逐步恢复，公司感受到采购加速的态势，对今年的交付确认情况充满信心。在产品品类方面，星载领域保持领先优势，低轨卫星领域将成为新的增长点，机载领域已成为营收重要组成部分，地面领域也在逐步恢复。关于毛利率，公司表示已采取降本增效措施，产品价格体系已趋于稳定，毛利率已回升，并有信心保持合理水平。目前，公司正在积极备产及交付中，客户验收节奏加快。对于股权激励计划，虽然2024年预计难以达成，但对2025年经营情况很有信心。在研发投入上，公司将持续加大投入，重点布局市场发展趋势和前瞻性技术应用领域。最后，关于撤销*ST风险警示，公司表示若2025年满足相关条件，将申请撤销风险警示，并正在积极采取措施推进业务发展。
截至发稿，铖昌科技总市值为67.81亿元，市盈率TTM为498.55，每股净资产为6.76元。
投资者活动主要内容详情如下：
一、情况介绍
现就公司发布的2024年年度业绩预告情况跟各位做下汇报。
从营收方面来说,公司在手项目还是很充足的,但受到下游用户的需求及采购计划下达时间等因素的影响较大,2024年,存在客户项目招标延期、审批周期延长导致交付验收延迟等情况,但自2024年第三季度起,下游的需求在逐步加快恢复了,公司也在积极备产交付,因前三季度营收规模较小,公司整体交付确认的规模不达预期。
利润方面,一是应收账款增加,公司应收账款来源主要为大型集团下属企业及院所,客户普遍资信良好,应收账款安全性相对较高,但因为客户的经费、采购预算等流程比较长,所以公司应收账款账龄及规模有所增加,导致2024年计提的应收账款信用减值损失增加,对公司的净利润直接影响较大。公司一直在积极跟客户沟通回款的情况,陆续已在回款。
另外,公司作为一个技术密集型的企业,一直在布局多领域研发任务,2024年研发费用相比上期增加,对净利润产生了一定的影响。近几年的研发费用增速还是比较快的,是为公司的持续发展提供相应的技术储备。
虽然公司2024年营收及净利润短期承压,但公司已在积极推进相关计划、措施促进业务的发展,落实提升经营业绩的各项工作。
二、问答环节
1、2024年整体行业波动较大,目前是不是已经出现了行业性的向好?
答:前期下游需求及采购计划下达时间影响还是比较大的。从2024年第三季度开始,行业的采购需求已逐步恢复,传导到公司需要一些时间,到第四季度,批产计划、备产计划等陆续的确定,我们已经感受到了采购加速和恢复的态势。从在手项目及需求来看,已经进入恢复状态,我们对今年的交付确认情况很有信心。
2、请介绍公司各个产品品类的项目情况及展望?
答:从产品应用领域来拆分介绍:首先星载领域一直是公司的优势领域,推出的星载T/R芯片系列产品在多系列卫星中实现了低成本、大规模应用,客户对公司的产品的认可度和信任度是非常高的。公司继续保持领先优势,一直不断拓展在星载领域产品应用的卫星型号数量,部分遥感星载具有规模量级的项目于2024年进入小批阶段,2025年进入批产阶段,增速可观。低轨卫星方面,持续进行卫星通信T/R芯片解决方案的迭代研制,从客户需求来看,节奏已经在加快。随着卫星的批量发射和组网应用,该领域将成为公司营收新的增长点。
公司前期布局的多个项目中,机载领域配套产品自2023年的小批阶段陆续进入批产阶段,目前客户已陆续下达新的需求订单及合同,公司已进行备货并在交付中。机载领域作为公司发展的重点领域之一,已经成为了营收中的重要组成部分。地面领域产品受到下游客户需求影响较多,2024年交付规模较上年有所下降。公司地面领域近年来积累了很多项目和型号,随着客户需求计划的恢复,多个项目已在启动,逐步进入批产阶段。
结合以上几个领域的综合情况来看,下游的需求已经逐步恢复、加快。公司将继续拓展下游应用领域,扩大产品在多领域的市场份额。
3、可以看到公司2024前三季度毛利率有一定的波动,项目在进入批量阶段后能否看到一个回升的一个趋势?
答:高性能、低成本、小型轻量化和高集成化的T/R芯片是相控阵雷达技术发展的趋势。公司已经在进一步提高研发效率,降低研发成本,提高预研的成功率和产品转化率进行降本增效;另一方面,前期因行业原因产品价格有些波动,随着需求计划的逐步恢复,产品价格体系已趋于稳定,2024年公司毛利率较前期已回升。目前根据在手的项目备产和订单情况,产品价格体系保持平稳,有信心毛利率能保持合理的水平。
4、公司目前的产品交付计划和节奏如何?
答:从我们目前手上的需求和备产来看,我们现在已经在积极备产及交付中,客户验收的节奏已在加快。
5、看到之前公司做了股权激励计划,请问2025年股股权激励目标是否可以完成?
答:前期我们做的激励计划是2024年-2026年三年,2024年因为前述相关原因预计难以达成,具体会和年报一起披露。我们对2025年的经营情况很有信心,结合我们在手的需求项目和订单情况,不同领域的项目规模均有所增长,尤其是新型号项目和低轨卫星市场的发展迅速。总体来看,需求在加快,订单数量和规模亦在增加。
6、请介绍公司研发投入的布局以及占比的趋势?
答:研发投入的布局上主要分为两个方面,一方面结合客户对芯片产品的功能和性能等需求,依托积累的技术与经验,承担多领域新装备研发需求,不断提升性能、保持产品的技术先进性及成本优势,为下游应用提供更全面、完整的产品解决方案。另一方面公司坚持技术引领方向,重点把握市场发展趋势,在前瞻性技术应用领域进行布局,进一步提高产品的竞争力。
近些年公司持续加大研发投入,从2024年营收的规模来看,研发费用比重预计相对高一些。公司将持续增加研发投入,研发费用占比将相对趋于稳定。
7、根据公司2024年的业绩预告,公司预计会被*ST风险警示,请问公司怎么样可以撤销风险警示?
答:按照规则要求,若公司2025年年度报告中经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为正值,或扣除后的营业收入高于3亿元,满足上述二者条件之一,公司可以申请撤销*ST风险警示。公司已在积极采取一系列应对措施加快推进业务发展,努力给各位投资者一个好的答卷。
调研参与机构详情如下：汇丰晋信（基金管理公司）、天风证券（证券公司）、深圳港丽投资咨询（投资咨询公司）、深圳市新思哲投资（投资公司）、太平养老保险（寿险公司）、华夏财富创新投资（投资公司）、东兴证券（证券公司）、新华基金（基金管理公司）、农银汇理基金（基金管理公司）、国寿安保基金（基金管理公司）、上海沣杨资产（资产管理公司）、序列(海南)私募基金（基金管理公司）、鹏华基金（基金管理公司）、浙江圣熙资产（资产管理公司）、颐和久富投资（投资公司）、海南兴高私募基金（基金管理公司）、长信基金（基金管理公司）、华夏久盈资产（保险资产管理公司）、广州金控资产（资产管理公司）、国联安基金（基金管理公司）、创富兆业（其它）、长城财富保险资管（保险资产管理公司）、华泰证券（证券公司）、易方达基金（基金管理公司）、敏一基金、财通证券（证券公司）、新华资产（保险资产管理公司）、恒生前海基金（基金管理公司）、国联人寿（寿险公司）、富荣基金（基金管理公司）、成都万象华成投资（投资公司）、信达澳亚（基金管理公司）、百年资管（其它）、兴业基金（基金管理公司）、中汇人寿保险（寿险公司）、青骊资产（资产管理公司）、信泰人寿（寿险公司）、安信基金（基金管理公司）、中邮基金（基金管理公司）、华泰柏瑞基金（基金管理公司）、东方资产（金融资产管理公司）、诚旸投资（投资公司）、创金合信基金（基金管理公司）、中金基金（基金管理公司）、兴证军工、上海混沌投资（投资公司）、汇安基金（基金管理公司）、申万菱信（基金管理公司）、广发证券（证券公司）、朱雀基金（基金管理公司）、嘉实基金（基金管理公司）、上海添橙投资（投资公司）、正圆投资（投资公司）、懿坤资产（资产管理公司）、宝盈基金（基金管理公司）、上海汐泰投资（投资公司）、东方资管（金融资产管理公司）、长江证券（证券公司）、上海雅策投资（投资公司）、粤港澳大湾区科技创新产业投资基金（投资公司）、泓德基金（基金管理公司）、中信建投基金（基金管理公司）、首创自营（其它）、中金资管（其它）、盘京投资（投资公司）、华安基金（基金管理公司）、博笃投资（投资公司）、圆信永丰（基金管理公司）、工银瑞信（基金管理公司）、兴银理财（其它金融公司）、太保资产（保险资产管理公司）、上银基金（基金管理公司）、东方阿尔法基金（基金管理公司）、长江资管（资产管理公司）、华泰资产（保险资产管理公司）、景顺长城（基金管理公司）、大家资产（其它）、天风国际资产（资产管理公司）、杭州睿银投资（投资公司）、博时基金（基金管理公司）、华夏基金（基金管理公司）、上海笃诚私募基金（基金管理公司）、青岛朋元资产（资产管理公司）、凯石基金管理有限公司（基金管理公司）、LCRICH CAPITAL MANAGEMENT（其它）、中杰(厦门)投资（投资公司）、上海利幄私募基金、广东正圆投资（投资公司）、重庆市金科投资（投资公司）、上海季胜投资（投资公司）、中银基金（基金管理公司）、永赢基金（基金管理公司）、汇泉基金（基金管理公司）、天治基金（基金管理公司）、中国人保资产（保险资产管理公司）、东兴基金（基金管理公司）、合众资产（保险资产管理公司）、深圳宏鼎财富（其它）、摩根士丹利基金（基金管理公司）、佛山市东盈投资（投资公司）、深圳汇升同道资产（资产管理公司）、AIIM、上海沃霖资产（资产管理公司）、北京凯读投资（投资公司）、时代复兴（投资公司）、长沙浩源投资（投资公司）、中邮人寿保险（寿险公司）、江苏第五公理投资（投资公司）、上海东方证券资产（资产管理公司）、Willing Capital Management Limited（其它）、北京清和泉资本（资产管理公司）、光大保德信基金（基金管理公司）、上海健顺投资（投资公司）、中欧基金（基金管理公司）、广州钜米资本
据统计，近三个月内共有0批机构对铖昌科技调研，合计调研的机构家数为0家。