财迅通讯，4月27日新强联发布公告，公司于4月25日接受华泰保兴等机构调研，董事长 肖争强,董事会秘书、财务总监、副总经理 寇丛梅等回答了调研机构提出的问题。
新强联表示，在问答环节中，公司透露了2024年风电类收入占营业收入的70.38%，其中详细拆分了独立变桨轴承、主轴轴承和风电锁紧盘的收入。2025年第一季度，风电类收入占比更是达到73.05%。关于2024年下半年业绩好转的原因，公司指出主要是风电市场竞争趋缓、下游行业景气度提升以及风机大型化进程提速，使得公司具有竞争优势的主轴轴承出货量大幅提升。目前，公司产能利用率充足，并通过多种方式提升生产效率以满足下游客户需求。在客户开发方面，公司已与国内头部风电厂商建立合作，海外客户开发也在持续跟进，且“关税”风波对公司业绩无实际影响。公司产品在风电领域具有明显竞争优势，特别是在单列圆锥主轴轴承方面，且在海工装备和盾构机类轴承产品方面也保持优势。对于齿轮箱轴承，公司目前正在小批量出货，并努力实现业绩突破。此外，风机大型化对主轴轴承和变桨轴承技术路线影响较大，单列圆锥主轴轴承和独立变桨轴承的渗透率预计将逐渐提高，海风主轴轴承的国产化进程也将积极推动相关产品渗透率的提升。
截至发稿，新强联总市值为109.70亿元，市盈率TTM为38.14，每股净资产为14.26元。
投资者活动主要内容详情如下：
一、公司2024年年度整体经营情况
1、收入端:2024年公司实现营业收入29.46亿元,较上年同期增长4.32%;
2、利润端:2024年公司实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.49亿元,较上年同期下降50.23%;2024年公司经营活动产生的现金流为4.44亿元,同比增长661.52%,截止2024年末,公司总资产为100亿元,较上年同期增长3.41%,归属于上市公司股东的净资产为51.12亿元。
2024年公司经营业绩呈现明显的阶段性特征,在第三、四季度,公司经营情况发生转变,一方面受益于风电下游行业高景气度,市场需求旺盛;另一方面受益于风机大型化进程提速,公司具有较强竞争优势的单列圆锥滚子主轴轴承,出货量得到了大幅提升,对2024年全年的经营利润贡献较大。
二、公司2025年一季度整体经营情况
2025年第一季度公司营业收入9.26亿元,较上年同期增长107.46%,归属于上市公司股东的净利润为1.70亿元,较上年同期增长429.28%,归属于上市公司股东的扣除非净利润为1.24亿元,较上年同期增长415.27%。
三、问答环节
1、公司2024年暨2025年第一季度的各项业务收入拆分情况?
公司2024年风电类收入20.73亿元,占营业收入的比重是70.38%,其中独立变桨轴承收入约9.46亿元,主轴轴承收入约2.74亿元,风电锁紧盘收入约3亿元;公司2025年第一季度风电类收入是6.77亿,占营业收入的比重是73.05%,独立变桨轴承收入约2.82亿元,主轴轴承收入约1.26亿元。
2、2024年下半年公司业绩较上半年有大幅好转,发生改变的主要原因有哪些?
2024年上半年由于受风电市场的激烈竞争、产品出货结构,以及行业相对淡季,下游风电客户装机进度的影响,对公司的经营表现产生影响;2024年下半年公司经营迎来拐点,受益于风电市场的“价格战”趋缓,以及下游行业高景气度,同时风机大型化进程提速,公司具有较强竞争优势的单列圆锥滚子主轴轴承出货量得到了大幅提升,出货结构也得到了优化调整。
3、公司现阶段产能储备如何,是否能满足下游客户需求?
公司现阶段产能利用率充足,现在也已通过设备调试、生产工艺优化、增加员工数量等方式,进一步提升生产效率,拉动产能,后期公司产能会进一步提升,努力满足下游客户需求。
4、公司客户开发情况怎样?是否会受到“关税”风波的影响?
公司现已与国内头部的风电厂商全面建立合作,合作态势良好,在手订单充足,海外客户的开发正持续跟进中;中美贸易“关税”情况,对公司实际业绩没有影响,一方面公司境外收入占比很少,约为1.63%,另一方面,公司目前及潜在的海外客户,均来自欧洲、东南亚等地区。
5、目前公司产品在市场的竞争格局怎样?公司的竞争优势体现具体体现在哪些层面?
在风电产品领域,随着风机大型化进程的提速,主轴轴承的竞争主要体现在单列圆锥主轴轴承(TRB)方面,公司开发单列圆锥主轴轴承(TRB)时间较早,相关的技术路线、工艺优势等储备充足,并且公司引入国外的高端加工设备,在产品加工的精度稳定性等方面,具有较强的竞争优势,公司产品客户满意度高,在客户的供货占比也相对较高。此外公司在海工装备的大型回转支承产品方面,竞争优势明显;在盾构机类轴承产品,保持着较强的竞争优势,保持着良好的增长趋势。
经过公司在行业内的多年积淀,不仅掌握多种热处理工艺,拥有多条国外高端设备产线,打造丰富的风电产品体系,前瞻性的研发投入支持,以及锻件、滚动体的全产业链的布局等,充分保证了公司在行业内的竞争地位与优势。
6、齿轮箱轴承的客户开发情况、出货进展,以及后续业绩展望?
公司目前齿轮箱轴承出货处于小批量状态,业绩的实现也会受到下游客户需求、产线设备调试、产能等方面的影响,公司也会多方面努力,实现齿轮箱轴承产品的业绩突破。
7、陆风和海风的风机大型化对轴承技术线路的影响,以及后续相关产品渗透率?
无论是陆风还是海风,风机大型化主要对主轴轴承和变桨轴承的影响较大,下游客户从风机运行质量、发电效率、成本考虑,会逐渐切换技术路线,单列圆锥主轴轴承(TRB)和独立变桨轴承的渗透率将会逐渐提高。此外,海上风机建设项目的开展,对海风主轴轴承的国产化进程也起到积极作用,相关产品的渗透率会进一步提升。
注:因本次投资者关系活动采取电话会议形式,线上参会者无法签署调研承诺函。但在交流活动中,公司严格遵守相关规定,保证信息披露真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况。
调研参与机构详情如下：华泰保兴（基金管理公司）、广发证券（证券公司）、深圳前海博普资产（资产管理公司）、丹羿投资（投资公司）、安信基金（基金管理公司）、北京安途投资（投资公司）、信达澳亚基金（基金管理公司）、上海盟洋投资（投资公司）、嘉合基金（基金管理公司）、深圳市尚诚资产（资产管理公司）、新华基金（基金管理公司）、青岛逻辑基金（基金管理公司）、长城证券（证券公司）、上海和谐汇一资产（资产管理公司）、上海益菁汇资产（资产管理公司）、太平养老保险（寿险公司）、英大证券（证券公司）、红塔证券（证券公司）、华宝基金（基金管理公司）、霸菱資產、淳厚基金（基金管理公司）、稷定私募基金、中国银河证券（证券公司）、浙商证券（证券公司）、华安基金（基金管理公司）、上海石锋资产（资产管理公司）、百嘉基金（基金管理公司）、上海杭贵投资（投资公司）、浙商证券自营（其它）、百年保险资管（保险资产管理公司）、惠升基金（基金管理公司）、华曦资本、兴业基金（基金管理公司）、福建泽源资产（基金管理公司）、财通证券（证券公司）、交银国际证券（证券公司）、恒生前海基金（基金管理公司）、复华投信资产（资产管理公司）、银华基金（基金管理公司）、中邮保险资产（保险资产管理公司）、中邮人寿保险（寿险公司）、国寿养老（寿险公司）、深圳市凯丰投资（投资公司）、中银国际证券（证券公司）、程松、汇添富基金（基金管理公司）、甬兴证券（证券公司）、易方达基金（基金管理公司）、泰康资产（保险资产管理公司）、泓和资本、上海合远私募基金（基金管理公司）、辰翔投资（投资公司）、华创证券（证券公司）、博裕资本（投资公司）、鹏华基金（基金管理公司）、广发基金（基金管理公司）、华泰证券（证券公司）、国信证券（证券公司）、民生证券（证券公司）、汇丰银行（外资法人银行）、民生加银基金（基金管理公司）、兴业证券（证券公司）、国联民生（证券公司）、上海瞰道资产（资产管理公司）、博道基金（基金管理公司）、融通基金（基金管理公司）、中信证券（证券公司）、摩根基金（基金管理公司）、国盛证券（证券公司）、中金公司（证券公司）、申万菱信基金（基金管理公司）、招商基金（基金管理公司）、pinpoint、嘉实基金（基金管理公司）、国联安基金（基金管理公司）、中金基金（基金管理公司）、天风证券（证券公司）、富国基金（基金管理公司）、国海证券（证券公司）、兴全基金（基金管理公司）、同泰基金（基金管理公司）、朱雀基金（基金管理公司）、东兴基金（基金管理公司）、长江电新（其它）、新华资产（保险资产管理公司）、上汽金控（其它）、上海晨燕资产（资产管理公司）、开源资管（其它）、宁远资本、汇华理财（其它金融公司）、博时基金（基金管理公司）、第一创业证券（证券公司）、西藏东财基金（基金管理公司）、兴证证券、上海景领、中信建投（证券公司）、深圳中天汇富基金、上海蓝墨投资（投资公司）、深圳星睿资产（资产管理公司）、南京证券（证券公司）、中邮人寿（寿险公司）、上海海通证券资产（资产管理公司）、创金合信基金（基金管理公司）、上海新传奇私募（基金管理公司）、深圳创富兆业、北京同巨投资（投资公司）、华西证券（证券公司）、国金证券（证券公司）、浙江朝景、长江证券（证券公司）、丰琰投资管理、国寿安保基金（基金管理公司）、方正富邦基金（基金管理公司）、深圳市明达资产（资产管理公司）、宝盈基金（基金管理公司）、西部利得基金（基金管理公司）、世纪证券（证券公司）、东吴证券（证券公司）、东方证券（证券公司）、煜诚私募基金、中信资管（资产管理公司）、上海递归私募（基金管理公司）、上海国泰君安证券、天惠投资（投资公司）、人寿资产（保险资产管理公司）、银河基金（基金管理公司）、湘财基金（基金管理公司）、Millennium Management LLC（其它）、华泰电新、南京睿澜私募基金（基金管理公司）、平安养老险（寿险公司）、圆信永丰基金（基金管理公司）、泉果基金（基金管理公司）、江苏第五公理投资（投资公司）、鑫元基金（基金管理公司）、睿思资本（其它）、德邦证券（证券公司）、华商基金（基金管理公司）、光大保德信（基金管理公司）
据统计，近三个月内共有4批机构对新强联调研，合计调研的机构家数为153家。