财迅通讯，4月27日红宝丽发布公告，公司于4月25日接受中银证券等机构调研，董事会秘书 王玉生等回答了调研机构提出的问题。
红宝丽表示，公司硬泡组合聚醚产品产能15万吨，与多家国内外冰箱、冷藏集装箱企业合作。2024年因家电消费补贴政策及国外需求增加，销量增长。同时，公司从事特种聚醚生产，积极应对新国标和欧盟F-gas要求，提升服务能力和品牌价值，并建设4万吨聚醚技改项目以扩大规模。异丙醇胺产品拥有自主知识产权，全系列产品具竞争优势，公司不断创新技术和拓展应用。新材料保温板主要应用于建筑保温，正积极推广并开拓新领域。环氧丙烷行业产能扩张，公司泰兴基地年产10万吨，正进行技改提效扩容至16万吨，主要用于自给生产原料。一季度聚醚和异丙醇胺销量增，但价格下调和原料涨价致毛利率下降，营业利润减少。未来，公司将打造环氧丙烷-聚醚、异丙醇胺及衍生物产业链，目前聚焦于环氧丙烷基地技改，预计2025年底试生产。
截至发稿，红宝丽总市值为85.14亿元，市盈率TTM为164.78，每股净资产为2.79元。
投资者活动主要内容详情如下：
公司就主要关注点交流如下:
一、公司基本情况介绍
公司产品经营数据请查看2024年年报及2025年一季报。
(一)硬泡组合聚醚行业及生产经营
公司硬泡组合聚醚产品目前产能规模为 15 万吨,产品主要应用于冰箱(柜)、冷藏集装箱等领域,公司与伊莱克斯、三星、LG、惠而浦、美的、海信、美菱、长虹、雪祺电气、奥马、创维、晶弘、TCL、海尔、中集等国内外冰箱(柜)、冷藏集装箱生产企业建立了稳定的合作关系。
2024 年,中国家电消费补贴政策及国外需求增加,下游家电冰箱(柜)行业保持增长;另外,公司坚持技术创新,提升了服务客户的能力和行业品牌影响度,从而支撑了公司聚氨酯硬泡组合聚醚销量增长。同时,公司现从事特种聚醚生产经营活动。新国标出台、欧盟新 F-gas(EU)有利于行业发展,公司面对行业新情况、新要求,与客户共同商讨解决方案,进一步提升了服务客户的能力和品牌价值。公司积极拓展市场,产品销售规模放大,现有生产基地产能不足,为了保障产品供应,公司在聚氨酯生产基地建设4万吨聚醚技改项目,以扩大产业规模,现处于试生产阶段。
(二)异丙醇胺的生产经营情况
公司拥有异丙醇胺的自主知识产权,公司生产全系列异丙醇胺产品,包括一异丙醇胺、二异丙醇胺和三异丙醇和改性,主要竞争对手为陶氏、巴斯夫等。产品主要应用于表面活性剂、丙二胺、医农药中间体、清冼剂、脱硫剂、固化剂、水泥添加剂等,产品拥有竞争优势。异丙醇胺产业发展,是技术不断提升的过程。公司不断技术创新,开发新技术,拓展新应用领域,公司通过精细化管理,提高产品竞争力。未来,异丙醇胺产业发展空间广阔。
(三)新材料保温板行业及生产经营
公司子公司新材料公司所产聚氨酯保温板主要应用于建筑保温等领域。由于一些因素,聚氨酯保温材料没有得到有效推广应用。公司维持聚氨酯保温材料生产经营,积极推广,并开拓新应用领域,现收入占比较小。
(四)环氧丙烷行业及生产经营
中国环氧丙烷行业产能处于扩张期,新增产能释放加快,供应逐渐宽裕。2024 年,中国环氧丙烷产能 712 万吨,产量 526 万吨,消费量 542 万吨,较上年增长17.32%,产能利用率74%。今明年,国内环氧丙烷行业继续释放产能,进口依存度进一步降低。因产品同质化、标准化程度高,未来环氧丙烷行业企业间的竞争压力将提升。环氧丙烷生产工艺有几种,有差异性。
公司泰兴基地具有年产 10 万吨环氧丙烷的生产能力,目前正在抓紧建设环氧丙烷综合技术改造项目,提高装置运行效率同时,将产能规模提升至 16 万吨。公司环氧丙烷装置采用异丙苯法新工艺(CHP 法),公司生产环氧丙烷主要自用,作为聚氨酯硬泡组合聚醚和异丙醇胺系列产品生产原料,仅有部分对外销售,不参与市场竞争。
一季度,公司聚醚和异丙醇胺产品销量同比增长,但产品价格因经营环境影响下调,加上部分原料价格上涨致毛利率下降,营业利润较上年同期减少。
二、未来展望
公司积极打造环氧丙烷-聚醚、异丙醇胺及衍生物产业链,围绕产业链投入,现阶段公司主要聚焦于环氧丙烷基地技改工作,目前环氧丙烷技改装置在建设中,预计2025年年底进入试生产阶段。
调研参与机构详情如下：中银证券（证券公司）
据统计，近三个月内共有1批机构对红宝丽调研，合计调研的机构家数为1家。