财迅通讯，4月28日玉马科技发布公告，公司于4月26日接受中信证券等机构调研，董事长、总经理 孙承志,董事、副总经理 崔贵贤,副总经理、董事会秘书 范英杰,财务总监 张清松等回答了调研机构提出的问题。
玉马科技表示，2025年一季度，公司净利润同比下降17.57%，大于收入降幅，主要因假期、关税政策扰动及费用增加。对美出口收入占比约10%，已在新加坡设立子公司，计划建设越南基地但尚未开始，正关注关税政策变化。产品毛利率稳定，受销售结构、定价策略影响略有波动。主要原材料价格处历史低位，预计平稳。欧洲市场需求向好，公司将深化开拓。国产替代趋势显现，公司将逐步取代进口产品。产品研发注重技术与业务创新，拓展户外用功能性新材料面料。目前在手订单维持60-90天，产能利用率约80%，年产1300万平功能性新材料项目正在建设中，产能将持续增长。
截至发稿，玉马科技总市值为30.35亿元，市盈率TTM为16.94，每股净资产为4.78元。
投资者活动主要内容详情如下：
1、公司一季度净利润下降幅度比收入下降幅度大的原因
2025 年一季度,公司实现营业收入 1.51亿元,同比下降-4.8%,实现净利润 3018.6 万元,同比下降 17.57%,主要是一季度因为假期等原因是全年的淡季,同时今年受关税政策扰动,发货略受到一定影响,同时期间费用受股权激励股份支付费用、研发费用增加等因素影响比去年增加,导致下降幅度较大,扣除股份支付费用因素影响后,一季度净利下降与收入下降幅度相差不大。后续随着发货的恢复,后续季度将会有所改善。
2、公司对美出口收入占比有多少?公司是否有在海外设立产能的规划?
公司出口美国的产品收入占比 10%左右,目前在美国有两个子公司,有产品仓库,有一定库存,近几个月的销售基本不会受到影响。去年以来,公司对东南亚的几个国家做了前期调研,已完成了新加坡子公司的设立及审批手续,前期也披露了建设越南生产基地的公告,目前越南项目尚未开始建设。随着美国对等关税政策的出台,越南也被加征高额关税,目前公司正积极关注关税政策的变化情况,并根据最终政策情况审慎确定建设地点。
3、公司产品毛利率变化原因主要是什么?
公司产品毛利率整体上保持稳定,公司拥有遮光面料、可调光面料和阳光面料 3 大类上千种产品,产品品类较多,各细分产品之间的毛利率存在差异,不同期间毛利率受产品销售结构、定价策略等因素的影响略有波动。
4、公司主要原材料价格趋势?
公司的主要原材料包括聚酯纤维和 PVC 等,目前市场供应充足,当前的原材料价格处于历史底部区域,预计价格会保持平稳。
5、欧洲市场受俄乌战争的影响,后续如何看待市场需求?
根据目前公司和客户沟通情况来看,欧洲市场整体需求还是比较向好的,公司将继续深化欧洲市场的开拓,预计欧洲市场会给公司继续带来增量。
6、行业国产替代情况如何?
随着国家政策号召,行业国产替代趋势已开始出现,例如交通、高端建筑及户外系列领域,公司通过定向产品研发、打样、实验逐步取代进口产品,国产替代将是后期的一个业绩增长点。
7、公司产品研发方向?
公司历年来高度重视技术与业务创新,拥有行业领先的核心技术,公司凭借长期的技术研发和强大创新能力,取得了丰富研究成果并获得认可。为了丰富公司的产品品类,公司在原有三大类功能性新材料面料的基础上,又拓展研发了一系列户外用功能性新材料面料的产品,这些产品在功能性、色牢度、耐候性等方面有更高的要求和标准,应用场景更广泛,户外产品系列也将是公司产品发展的重要方向。
8、目前的在手订单情况?
目前公司产品在手订单维持在 60-90天左右,公司正加快新项目建设进度,争取早日投产达效,扩大公司产品市场覆盖率和占有率。
9、产能利用率目前是多少?未来的产能规划是什么?
由于公司的各项产能扩张计划有序进行,产能增长较快,目前公司产能利用率在 80%左右。年产 1300 万平功能性新材料项目基建部分正在有序的建设中,今年部分设备应该会陆续到场,后续随着该项目产能的陆续释放及达产,公司产能规模保持持续增长。
调研参与机构详情如下：中信证券（证券公司）、天风证券（证券公司）、申万宏源（证券公司）、国投证券（证券公司）、北京枫瑞私募基金、国泰君安证券资产（资产管理公司）、深圳市尚诚资产（资产管理公司）、上海混沌投资（投资公司）、北京源乐晟资产（资产管理公司）、农银人寿保险（寿险公司）、交银施罗德基金（基金管理公司）、东方证券（证券公司）、长江证券（证券公司）、国海证券（证券公司）、中金公司（证券公司）、西部证券（证券公司）、华西证券（证券公司）、信达消费
据统计，近三个月内共有1批机构对玉马科技调研，合计调研的机构家数为18家。