财迅通讯，4月29日绿色动力发布公告，公司于4月27日接受天风证券等机构调研，副总经理、董秘 朱曙光,证券事务代表 李剑等回答了调研机构提出的问题。
绿色动力表示，公司一季度毛利率提升主要因供汽业务大幅扩展及成本控制有效，包括集中采购、精细化管理降低生产成本，大修费用下降。财务费用持续下降，得益于贷款置换优化债务结构。应收账款回款有所改善，但国补结算未常态化。葫芦岛危废项目资产净值约2.4亿元，公司正采取措施改善经营。炉渣资源化利用为渣灰处理主要收入来源。2025年资本开支预计下降，无在建项目。供汽量增长主要来自乳山和海宁项目，供汽项目数量有增长空间。发电量持平同时供汽量增长，因精细化管理降低自用电比例。年内个别筹建项目具备开工可行性。公司重视股东回报，未来三年分红比例有明确规划。并购是公司发展重要路径，将继续寻求优质项目。管理层变化不影响发展规划，将继续落实并研究新规划。公司关注垃圾发电与IDC合作协同效应，正在研究可行性。
截至发稿，绿色动力总市值为74.38亿元，市盈率TTM为16.60，每股净资产为5.76元。
投资者活动主要内容详情如下：
1、 请介绍一下公司一季度毛利率提升的主要原因。
答:毛利率的提升体现了公司提质降本增效工作的成果,主要原因包括:公司大力拓展供汽业务,一季度供汽量及供汽收入同比大幅提升;公司通过集中采购、精细化管理等措施降低了生产成本,另外一季度大修费用也有所下降。
2、 一季报财务费用下降了 2000 多万,全年下降趋势能保持吗?
答:公司近年来积极通过贷款置换等方式降低财务费用,2024年公司财务费用已开始下降,2025 年一季度继续保持下降趋势。后续公司将继续优化债务结构,降低利率,以进一步减少财务费用。
3、 一季报应收账款回款是否有改善?
答:公司非常重视应收账款回款工作,一季度垃圾处理费回款有所改善,国补结算依然没有常态化。
4、 葫芦岛危废项目资产体量还剩多少?一季度经营情况与去年相比有改善吗?
答:葫芦岛危废项目2024 年年底计提减值后资产净值约2.4亿元。公司正从开源节流两方面积极采取措施,争取改善该项目经营状况。
5、 财报附注中显示,渣灰处理及其他业务去年收入贡献1亿且基本无成本,这是什么业务?
答:主要为垃圾焚烧产生的炉渣资源化利用收入。
6、 如果不考虑收并购,今年资本开支预计会达到多少?
答:公司 2024 年资本开支 5 亿元,目前公司无在建项目,2025年预计会继续下降。
7、 供汽量同比大幅度提升主要来自哪些项目?全年及中长期供汽量拓展目标如何?
答:公司一季度供汽量大幅增长主要来自乳山项目和海宁项目。目前公司已有 9 个项目实现供汽,供汽项目数量还有增长空间。
8、 公司一季度发电量同比基本持平,公司供汽量增长的同时上网电量也有增长,主要是什么原因?
答:主要是因为公司通过精细化管理,降低了自用电比例。
9、 年内筹建项目有规划建设的可能吗?
答:个别项目开工条件相对比较成熟,近两年具备开工可行性。
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0、 公司 2024 年分红比例达到 71%,这个分红比例未来是否具有持续性?或者有没有可能进一步加强?
答:公司高度重视对股东的现金回报,于 2024年 8月底披露了未来三年现金分红回报规划,明确了 2024年-2026 年分红比例下限。未来公司将根据经营业绩、现金流、资金需求以及分红的稳定性等因素,确定当年具体的分红比例,积极回报广大投资者。
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1、 公司在收并购方面有什么计划?
答:并购是公司做大做强垃圾焚烧发电主业的重要路径,公司将继续积极寻求并购优质的垃圾焚烧发电项目或平台公司。
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2、 公司近期管理层发生变化,经营思路会有转变吗?
答:公司将继续落实"十四五"发展规划,并着手研究制订"十五五"发展规划。
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3、 公司对垃圾发电与 IDC 合作有什么看法?
答:垃圾焚烧发电厂与数据中心(IDC)具有一定协同效应。公司有关注垃圾焚烧发电与数据中心(IDC)合作模式,正在研究其落地的可行性。
调研参与机构详情如下：天风证券（证券公司）、国海富兰克林基金（基金管理公司）、易方达基金（基金管理公司）、建信基金（基金管理公司）、万家基金（基金管理公司）、诚通基金（其它）、摩根士丹利基金（基金管理公司）、招商信诺人寿保险（寿险公司）、平安养老保险（寿险公司）、中邮人寿保险（寿险公司）、新华资管（保险资产管理公司）、华泰证券（证券公司）、圣为投资（投资公司）、勤道资管、红华资管、Pleiad Investment Advisors Limited（其它）、广发证券（证券公司）、华福证券（证券公司）、长江证券（证券公司）、中金公司（证券公司）、国新证券（证券公司）、国泰君安资管（资产管理公司）、中信建投基金（基金管理公司）
据统计，近三个月内共有4批机构对绿色动力调研，合计调研的机构家数为98家。