财迅通讯，4月29日天润工业发布公告，公司于4月28日接受民生汽车等机构调研，董事、董秘、副总经理、财务总监 刘立,证券办公室部长 冯春,证券事务代表 吕旭艺等回答了调研机构提出的问题。
天润工业表示，在投资者问答中，公司回应了多个关键问题。首先，从发货到确认收入的周期通常是一个月。一季度毛利率下滑是因会计处理变更，将部分费用从销售费用调整到生产成本；净利率上升则因今年无激励费用。产品收入方面，曲轴占比60%，连杆占比21%。关于工业机器人，公司已有技术储备并正寻找符合要求的产业投资方向。美国关税对公司影响有限，因出口美国业务占比较低。对于乘用车业务，公司正恢复产线并计划提升产能至100万支/年。大缸径产品产能存在瓶颈，但公司已投资4亿多元进行扩产，预计下半年陆续投产。主要竞争对手为丹东五一八和福达股份。目前，公司大缸径产品产能紧张，但随着新增产线建设，产能将得以缓解。
截至发稿，天润工业总市值为67.11亿元，市盈率TTM为19.83，每股净资产为5.39元。
投资者活动主要内容详情如下：
一、公司简介:
公司董事会秘书刘立女士对公司2025年第一季度报告进行简单解读。
二、投资者问答:
问:一季度的收入与利润同比增长,请问从发货到确认收入的周期是多久?
答:公司的生产计划通常是根据客户需求和库存情况来安排,根据客户的需求进行发货,发货到客户入库、验收,基本上是一个月的时间,所以从发货到确认收入,通常是一个月的时间。一季度确认的收入相当于去年 12月到今年2月的发货收入。
问:一季度毛利率下滑以及净利率上升的原因?
答:公司执行财政部发布的《企业会计准则解释第18 号》"关于不属于单项履约义务的保证类质量保证的会计处理"规定,导致该部分相关费用从销售费用调整到生产成本里,导致毛利率下降;净利润方面,去年有激励费用,今年没有激励费用。
问:一季度的产品收入如何拆分?
答:一季度曲轴产品收入占总收入的 60%,连杆产品收入占总收入的 21%,还有一些铸锻件占比不大。大缸径曲轴、连杆的销售收入是增长的,一季度增幅不明显,下半年该部分收入增幅可能会更大一些。
问:公司有没有工业机器人、人形机器人的布局?
答:公司在过去几年中,对生产设备进行自动化改造,优化生产线,在自动化生产中使用了大量的工业机器人,具备自动化改造能力、相关的机器机床制造能力,在工业机器人的应用改造、升级方面有一些技术储备。公司正积极扩展汽车行业和高端制造行业,寻找符合公司要求的产业投资方向。
问:美国关税对公司有没有实质性的影响?
答:出口美国的业务占比较低,约占4%左右,对公司整体业绩影响不大,关税如何分摊还在和客户商讨中。
问:公司对乘用车业务有怎么样的定位?
答:基于乘用车市场混动车型的增量,公司去年把原有被用于轻卡产品生产的乘用车产线进行恢复,目前乘用车有70万支的年产能,从去年下半年开始,陆续对产线进行产能恢复和效率提升,整体提升后,今年应该能达到 100 万支的年产能。乘用车产线的投资还需要结合今年上半年市场情况综合考虑,公司的生产能力、投资资金情况都是没问题的。
问:目前大缸径限制产能瓶颈的主要环节是哪些?
答:锻造毛坯以及加工产能都有瓶颈。从去年至今年上半年,公司对大缸径业务投资有 4 亿多元,其中增加投资三条连杆线、一条曲轴锻造线和两条曲轴加工线。预计下半年陆续投产,随着安装和调试成功,投产以后就会解决一些瓶颈,产能的投资是一个循序渐进的过程,公司会随着订单情况匹配后续的投资。
问:大缸径市场的主要竞争对手有哪些?
答:竞争对手主要是丹东五一八、福达股份。
问:大缸径产品现阶段的产能有多少?
答:公司原来的设备是有限的,产能比较紧张,但可以维持目前的订单供货。随着去年下半年开始对曲轴、连杆产线进行产能提升,公司目前有近 1 万支的曲轴产能、21万支的连杆产能。下半年随着新增产线建设完成,大缸径产品产能紧张将得以缓解。
三、其他事项
无
调研参与机构详情如下：民生汽车、融通基金管理有限公司（基金管理公司）、长盛基金管理有限公司（基金管理公司）、新华资产管理股份有限公司（保险资产管理公司）、泰康香港（资产管理公司）、长城基金管理有限公司（基金管理公司）、泓德基金管理有限公司（基金管理公司）、华西基金股份有限公司、永赢基金管理有限公司（基金管理公司）、九泰基金管理有限公司（基金管理公司）、中金资管（其它）、东方红资产管理公司（其它）、汇丰晋信基金管理有限公司（基金管理公司）、长安基金管理有限公司（基金管理公司）、北京诚盛投资管理有限公司（投资公司）、广发证券股份有限公司（证券公司）、深圳聚沣资本管理有限公司（其它）、深圳市杉树资产管理有限公司（资产管理公司）、安徽弘开投资管理有限公司（投资公司）、泓德基金管理有限公司（基金管理公司）、世纪证券有限责任公司（证券公司）、青银理财有限责任公司（其它金融公司）、北大方正人寿保险有限公司（寿险公司）、中银理财有限责任公司（其它金融公司）、广东恒健投资控股有限公司（投资公司）、湖南万泰华瑞投资管理有限责任公司（投资公司）、宁银理财有限责任公司（其它金融公司）、光大保德信基金管理有限公司（基金管理公司）、国元证券股份有限公司（证券公司）、合煦智远基金管理有限公司（基金管理公司）、海南世纪前沿私募基金管理有限公司（基金管理公司）、海南钰泰私募基金管理有限公司（基金管理公司）、中国国际金融股份有限公司资产管理部（证券公司）、东兴基金（基金管理公司）、深圳前海百创资本管理有限公司（资产管理公司）、马天韵、长江证券自营（证券公司）、新华基金管理有限公司（基金管理公司）、光大保德信基金管理有限公司（基金管理公司）、华宝基金管理有限公司（基金管理公司）
据统计，近三个月内共有3批机构对天润工业调研，合计调研的机构家数为69家。