财迅通11月4日讯，10月30日昂瑞微（688790.SH）发布公告，2026年前三季度，公司实现营业总收入12.55亿元，同比下降5.96%；归属于上市公司股东的净利润亏损0.52亿元，同比减亏16.53%（上年同期亏损0.62亿元）；扣除非经常性损益的净利润亏损2.22亿元，同比亏幅扩大148.09%。
| 指标 | 本期累计 | 同比 | 单季环比 |
|---|---|---|---|
| 营收 | 12.55亿元 | -5.96% | 13.23% |
| 归母净利 | -0.52亿元 | 减亏 16.53% | -193.4% |
| 扣非净利 | -2.22亿元 | 亏幅扩大 148.09% | 8.61% |
| 毛利率 | 18.94% | -2.68pct | — |
| ROE | -1.9% | +4.74pct | — |
| 净利率 | -4.17% | +0.53pct | — |
| EPS | -0.53元 | +36.90% | — |
| 经营现金流 | -1.78亿元 | 转亏 | — |
| 资产负债率 | 22.08% | -21.26pct | — |
一、业绩判断
2026年前三季度公司营收同比下滑5.96%，归母净利同比减亏16.53%（上年同期亏损0.62亿元），但扣非净利亏幅同比扩大148.09%，盈利主要来自非经常性损益。单季度维度，2026年第三季度实现营收4.82亿元，同比下降1.84%，环比增长13.23%；单季归母净利亏损2.08亿元，同比亏幅扩大827.61%，环比由盈转亏（2026年第二季度单季归母净利为2.23亿元）。盈利能力方面，前三季度毛利率为18.94%，同比下降2.68个百分点，较上半年下降1.21个百分点；加权平均ROE为-1.9%，同比提升4.74个百分点；净利率为-4.17%，同比提升0.53个百分点。现金流层面，前三季度经营活动产生的现金流量净额为-1.78亿元，上年同期为0.61亿元，同比转亏。截至报告期末，公司资产负债率为22.08%，同比下降21.26个百分点，较上半年末上升6.67个百分点。
二、核心变化
积极信号：
- 单季营收连续两个季度环比增长，2026年第三季度单季营收4.82亿元，环比提升13.23%
- 前三季度财务费用同比减少0.11亿元，对归母净利变动的正向贡献达105.72%
- 资产负债率同比下降21.26个百分点至22.08%，财务结构优化
- 前三季度归母净利同比减亏16.53%（上年同期亏损0.62亿元），ROE同比提升4.74个百分点至-1.9%
需要关注：
- 前三季度扣非净利润亏损2.22亿元，亏幅同比扩大148.09%，主业盈利承压
- 2026年第三季度单季归母净利亏损2.08亿元，同比亏幅扩大827.61%，环比由盈转亏
- 经营活动现金流净额累计-1.78亿元，上年同期为0.61亿元，同比转亏，现金流压力上升
- 非经常性损益净额1.7亿元，占归母净利比例为-324.14%，盈利依赖非经常性损益
三、增长归因
前三季度归母净利同比减亏0.1亿元，各项目贡献如下：正向贡献端，公允价值变动收益同比增加1.56亿元，占归母净利变动的1502.75%，是减亏的核心来源；财务费用同比减少0.11亿元，贡献占比105.72%；信用减值损失同比转回0.02亿元，贡献占比20.59%；投资收益同比增加0.01亿元，贡献占比13.85%。负向拖累端，毛利额同比减少0.51亿元，占归母净利变动的-489.52%；研发费用同比增加0.44亿元，占比-425.79%；资产减值损失同比增加0.38亿元，占比-369.08%；管理费用同比增加0.13亿元，占比-126.07%；其他收益同比减少0.1亿元，占比-97.23%；销售费用同比增加0.01亿元，占比-9.24%。
四、风险提示
- 主业盈利下滑风险：前三季度扣非净利亏幅同比扩大148.09%，毛利率同比下降2.68个百分点至18.94%，若下游需求不及预期，主业亏损可能进一步扩大
- 非经常性损益不可持续风险：前三季度非经常性损益净额1.7亿元，占归母净利比例达-324.14%，其中公允价值变动收益1.56亿元，若后续该类收益减少，公司盈利将承压
- 现金流恶化风险：前三季度经营活动现金流净额为-1.78亿元，同比由正转负（上年同期0.61亿元），若现金流持续流出，将影响公司研发投入及日常运营
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