财迅通11月4日讯，10月30日芯原股份（688521.SH）发布公告，2026年前三季度，公司实现营业总收入31.81亿元，同比增长41.08%。公司实现归属于上市公司股东的净利润-8.69亿元，同比亏幅扩大150.72%，上年同期亏损3.46亿元。
| 指标 | 本期累计 | 同比 | 单季环比 |
|---|---|---|---|
| 营收 | 31.81亿元 | +41.08% | 28.16% |
| 归母净利 | -8.69亿元 | 亏幅扩大 150.72% | 5.22% |
| 扣非净利 | -8.84亿元 | 亏幅扩大 102.49% | 8.47% |
| 毛利率 | 30.18% | -4.77pct | — |
| ROE | -28.15% | -15.93pct | — |
| 净利率 | -27.33% | -11.95pct | — |
| EPS | -1.65元 | -142.65% | — |
| 经营现金流 | 11.27亿元 | 扭亏 | — |
| 资产负债率 | 71.11% | +25.93pct | — |
一、业绩判断
2026年前三季度公司实现营业总收入31.81亿元，同比增长41.08%。2026年第三季度单季营收13.17亿元，同比增长2.85%，环比增长28.16%。
前三季度归属于上市公司股东的净利润为-8.69亿元，同比亏幅扩大150.72%，上年同期亏损3.46亿元，存在低基数效应。第三季度单季归母净利润为-2.57亿元，同比亏幅扩大857.59%，上年同期单季亏损0.27亿元，低基数效应更为明显。前三季度扣非净利润为-8.84亿元，同比亏幅扩大102.49%。
前三季度公司毛利率为30.18%，同比下降4.77个百分点，较上半年下降1.16个百分点。前三季度经营活动现金流净额为11.27亿元，较上年同期的-3.91亿元实现扭负为正。前三季度资产负债率为71.11%，同比上升25.93个百分点。
二、核心变化
积极信号：
- 2026年前三季度实现营业总收入31.81亿元，同比增长41.08%。
- 2026年第三季度单季营收13.17亿元，环比增长28.16%。
- 2026年前三季度经营活动现金流净额为11.27亿元，较上年同期的-3.91亿元实现扭负为正。
- 前三季度毛利额为9.6亿元，较上年同期增长1.72亿元。
需要关注：
- 2026年前三季度归母净利润为-8.69亿元，同比亏幅扩大150.72%。
- 前三季度毛利率为30.18%，同比下降4.77个百分点。
- 2026年第三季度单季归母净利润为-2.57亿元，同比亏幅扩大857.59%，低基数效应更为明显。
三、增长归因
前三季度公司归母净利润亏幅同比扩大5.23亿元，期间费用增长是主要拖累因素。研发费用同比增加3.82亿元，对归母净利变动的负向贡献占比达73.02%，为亏损扩大的核心原因。管理费用同比增加1.1亿元，负向贡献占比为21.05%。
财务费用同比增加0.74亿元，负向贡献占比为14.17%。公允价值变动收益同比减少0.74亿元，负向贡献占比为14.2%。销售费用同比增加0.34亿元，负向贡献占比为6.58%。
毛利额同比增加1.72亿元，对归母净利变动的正向贡献占比为32.9%，部分抵消了费用增长的负面影响。投资收益、其他收益等项目变动规模较小，对整体业绩影响有限。
四、风险提示
- 前三季度研发费用同比增加3.82亿元，若研发项目商业化进度不及预期，可能持续拖累盈利表现。
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