财迅通讯，2月17日盾安环境发布公告，公司于2月13日接受汇添富基金等机构调研，投资者关系经理 俞晓露等回答了调研机构提出的问题。
盾安环境表示，2024年以旧换新政策对公司产生了积极影响，包括订单量增长、产品结构优化、新能源汽车热管理业务和商用空调零部件业务的拓展。政策推动了家电市场消费热潮，使公司各板块业务订单量明显增长，并促使公司调整产品结构，提升高毛利产品的占比。同时，新能源汽车热管理业务也取得显著发展，未来将继续受益于政策带来的市场机遇。
对于2025年公司新能源汽车热管理业务的发展，公司将聚焦于市场占有率提升与业务深度拓展。随着新能源汽车市场的持续发展，公司业务将实现进一步增长。公司将通过优化产品布局、提升研发能力、加大创新力度等方式提升产品竞争力，并随着新项目的获取和单车价值量的提升，进一步提高市场占有率。此外，公司与多家车企的合作持续深化，新项目上市和老车型迭代升级也将提升公司在相关车企的产品份额。同时，随着新能源汽车热管理技术的升级和混动、增程汽车市场占比的提升，公司的大口径电子膨胀阀和OBD智能电控产品有望进一步扩大市场份额。
截至发稿，盾安环境总市值为126.25亿元，市盈率TTM为14.91，每股净资产为4.81元。
投资者活动主要内容详情如下：
问题一、2024年以旧换新政策对公司的影响?
答:
2024年以旧换新政策对公司产生了多方面的积极影响,具体如下:
1、订单量增长
以旧换新政策推动了家电市场的消费热潮,据商务部数据,截至2024年12月6日,以旧换新政策已促使2,963.80万名消费者购买了4,585万台八大类家电产品,带动销售2,019.70亿元;奥维云网数据显示,2024年35-48周(8月26日-12月1日),空调线上市场零售额同比增长46.10%,线下市场零售额同比增长96.70%。受益于政府以旧换新的政策,公司各板块业务订单量明显增长。
2、产品结构优化
以旧换新政策推动了能效标准的提升,促使公司积极调整产品结构,比如公司应用于高能效标准的电子膨胀阀生产和销售数量明显提升。而电子膨胀阀等高附加值产品的占比的提升,有利于公司优化收入构成,提升高毛利产品的占比,从而进一步提升公司整体盈利能力,与公司的发展战略相契合。
3、新能源汽车热管理业务增长
在以旧换新政策的刺激下,公司新能源汽车热管理业务也取得了显著发展。公司新能源汽车热管理业务9月份实现了单月发货金额首次过亿元的历史性突破,第四季度的收入也达到了全年最高水平。未来公司新能源汽车热管理业务将继续受益于以旧换新政策带来的市场机遇,有望进一步提升收入规模。
4、商用空调零部件业务拓展
公司的商用空调零部件业务在政策推动下也取得了积极进展。公司通过引入人才、调整业务策略及管理架构等措施,持续提升业务竞争力,市场推进策略已初显成效。
问题二、2025年公司新能源汽车热管理业务如何发展?
答:
2025年公司新能源汽车热管理业务发展将聚焦于市场占有率提升与业务深度拓展,具体方向如下:
1、行业发展带动增长
随着新能源汽车市场的持续发展,预计2025年全球新能源汽车销量将进一步增长。公司新能源汽车热管理业务将受益于新能源汽车销量增长,实现进一步增长。
2、提升整体市场占有率
目前,公司新能源汽车热管理产品在国内新能源车型的覆盖率已接近50%,并有望随着新项目的获取进一步提升,但产品整体市场占有率仍有较大提升空间。2025年,公司将通过优化产品布局、提升研发能力、加大创新力度等方式提升产品竞争力,进一步提升公司产品在各大车企的份额。
3、单车价值量提升
公司部分核心客户在2025年将推出多项新技术和新配置,如智能驾驶、车载冰箱等,这些改动将增加单车热管理零部件的需求,从而提升单车价值量。
4、新项目与老车型迭代
公司与多家车企的合作持续深化,2025年将有多个新项目上市,同时老车型的迭代升级也将进一步提升公司在相关车企的产品份额。
5、技术与市场机遇
随着新能源汽车热管理技术的升级,如热泵系统的普及,公司的大口径电子膨胀阀等产品凭借技术优势和先发优势,有望进一步扩大市场份额。而混动、增程汽车市场占比的加速提升,也将为公司OBD智能电控产品的市场需求提供更多增量,有利于公司OBD智能电控产品销量的快速增长。
调研参与机构详情如下：汇添富基金（基金管理公司）、上银基金（基金管理公司）、汇丰晋信基金（基金管理公司）、长江证券资管、华夏久盈资管（保险资产管理公司）、国泰君安资管（资产管理公司）、兴证证券资管（资产管理公司）、宁波宝隽资管（资产管理公司）、安和资本（其它）、华泰证券（证券公司）、杭银理财（其它金融公司）、华安基金（基金管理公司）、前海鸿富投资（投资公司）、兴银理财（其它金融公司）、恒泰证券（证券公司）、永安财险、光大证券（证券公司）、中航信托（信托公司）、富国基金（基金管理公司）、兴业基金（基金管理公司）、华富基金（基金管理公司）、中金资管（其它）、永赢基金（基金管理公司）、兴银基金（基金管理公司）、博道基金（基金管理公司）
据统计，近三个月内共有1批机构对盾安环境调研，合计调研的机构家数为25家。