20日收盘，电子烟概念板块指数报1820.56点，涨幅2.18%，成交347.1亿元，换手3.96%。板块个股中，跌幅最大的前3个股为：鹏辉能源报30.24元，跌-2.17%。弘信电子报35.47元，跌-4.21%。力王股份报26.79元，跌-4.36%。涨幅最大的前3个股为：敏芯股份报82.38元，涨16.75%；格林精密报21.05元，涨14.09%；长盈精密报26.50元，涨8.78%。
电子烟是一种低压的微电子雾化设备，它通过可充电的锂电池产生电流，将雾化器中的烟油雾化，从而模拟吸烟时产生的烟雾。电子烟燃烧后产生的有害物质远少于传统卷烟，因此被视为卷烟的减害替代品。根据烟弹类型，电子烟可分为封闭式电子烟、开放式电子烟和HNB（Heat-not-burn，加热不燃烧）三类。目前，在中国市场上，封闭式电子烟占据主导地位，其中换弹式电子烟因其烟弹复购率高、烟油更换方便等特点，特别受到商家和消费者的青睐。
根据烟弹类型，电子烟可分为换弹式电子烟、一次性电子烟和HNB（Heat-not-burn，加热不燃烧）三类。换弹式电子烟的烟弹中包含雾化器和烟油，消费者需自行更换烟弹；一次性电子烟则为一次性消耗品，需整支购买使用。封闭式电子烟进一步细分为换弹式电子烟和一次性电子烟，其中封闭式的烟弹含有雾化器和烟油，属于次刚需类产品，美国、中国和东南亚的消费者对此类电子烟已有较好的接受度和购买力。相比之下，开放式电子烟在中国市场规模较小，因为消费者可以往其中加注任何品牌的烟油，导致原装品牌烟油的复购率极低，且可能产生排他反应影响使用体验。HNB作为烟草类产品受到严格监管，仅中烟发牌持证的企业可生产，其他中国企业禁止生产或从境外进口HNB进行销售。由于HNB市场进入壁垒较高，建议企业通过代工有资质的企业作为进入市场的方式，同时需注意的是，HNB属于新型烟草，烟具设备为耐用品，不存在复购价值，因此不建议仅做烟具设备的厂商进入市场。
电子烟产业链的发展现状呈现多元化特点。上游主要包括原材料供应商，提供烟油、雾化器、控制芯片等核心材料，以及锂电池和PCB等辅助性材料，其中雾化芯是雾化器的关键部分，以陶瓷芯和棉芯为主，而在中国市场，陶瓷芯的市场占有率高达85%，更受商家和消费者喜爱。中游则涉及设备制造商和品牌商，烟杆和烟弹的价值链中，零售商的价值量贡献最大，分别占比52.2%和39.4%。下游主要由分销商和电子烟用户构成，分销商多采用线下销售模式，而电子烟用户群体相对年轻化，且女性用户较多。在整个电子烟产业链中，下游环节在价值链中的占比最高。