财迅通讯，3月27日劲仔食品发布公告，公司于3月25日接受Craftapk Cap等机构调研，董事、副总经理、董事会秘书 丰文姬,副总经理、财务总监 康厚峰,证券事务代表 涂卓等回答了调研机构提出的问题。
劲仔食品表示，2024年公司聚焦休闲鱼制品、禽类制品、豆制品等优质蛋白健康品类，实现营业收入24.12亿元，同比增长16.79%，净利润大幅增长。公司深化品牌建设，加速出海布局，海外市场销售收入同比增长90%。鹌鹑蛋业务实现双位数增长，公司采取差异化策略，看好其市场空间。销售费用因品牌推广而增长，2025年将持续投入但可控。零食专营渠道保持高速增长，2025年将丰富SKU，确保稳定增长。现代型渠道对公司形象提升有积极作用，2025年将加大投入。2024年毛利率提升至30.47%，主要得益于规模效应和供应链优化。2025年公司将继续加强海外供应链建设，完善上游原材料布局，对海外市场增长持乐观态度。
截至发稿，劲仔食品总市值为54.06亿元，市盈率TTM为18.56，每股净资产为3.15元。
投资者活动主要内容详情如下：
一、请介绍公司2024年的经营情况?
答:2024年,公司焕新使命“做好吃又健康的休闲食品,改善人们生命质量”,保持战略定力,持续聚焦休闲鱼制品、禽类制品、豆制品等优质蛋白健康品类,打造健康零食科研高地,推动产品创新升级,坚持全渠道发展,深化品牌建设,加速出海布局,构建国内国际大市场,实现了高质量增长。2024年,公司实现营业收入24.12亿元,同比增长16.79%;实现归母净利润2.91亿元,同比增长39.01%,扣非净利润2.61亿元,同比增长39.91%。上市以来,公司经营质量持续改善,净资产收益率不断攀升,2024年度净资产收益率达到21.61%。公司重视全体投资者价值分享,上市以来积极回报投资者,已累计分红金额达到4.58亿元。继2024年度中期分红后,本次拟10股派发现金红利3元,2024年度共计分红1.79亿元,进一步向投资者传递信心,关注公司长期发展的价值。收入方面,从渠道来看:线下渠道拓展顺利,流通渠道增长稳定,线上渠道略有下滑,其中电商新媒体渠道表现稍弱。公司BC超等高势能渠道拓展稳定,零食专营系统覆盖超100家客户3万家门店,营收同比增长超100%。
从品规来看:小包装产品占比53%左右,同比增长约23%,大包装+散称产品占比47%左右,其中散称产品增速较快;从品类来看:报告期内主要品类休闲鱼制品、禽类制品、豆制品均实现双位数稳定增长,其中核心大单品深海鳀鱼首次突破15亿元,同比增长近19%。
二、公司鹌鹑蛋业务情况和展望如何,如何看待鹌鹑蛋整体的市场空间和竞争机会?
答:2024年鹌鹑蛋业务整体双位数增长,公司面对目前的竞争格局,采取差异化、品牌化、长期化发展策略,如推出“七个博士”专业品牌、研发溏心鹌鹑蛋、无抗可生食原料标准等。2025年公司将继续坚持专业化、健康化发展的战略,开发具有差异化的产品,通过发力定量装等品规,基于公司优势渠道,渗透到公司核心产品深海鳀鱼所覆盖的渠道,进一步提升市场规模。
随着技术进步、供应链稳定,鹌鹑蛋休闲食品进入快速发展阶段,近两年很多厂家进入该行业,让鹌鹑蛋行业有了一波快速发展。中国人爱吃蛋,鸡蛋市场规模超过3000亿,鹌鹑蛋在零食属性和营养价值上更优,因此在市场规模上应该拥有非常大的空间。目前行业发展时间短,缺乏有影响力的品牌,差异化产品供给还不能完全满足消费者需求,劲仔食品在产品力、品牌力方面持续投入,为消费者提供更加营养、健康、便利的产品,公司认为借助公司在大单品模式中的经验和优势,在鹌鹑蛋品类竞争中有非常大的机会。
三、公司2024年销售费用有所增长?2025年是否会持续?
答:2024年公司销售费用同比有所增长,主要是品牌推广等费用有所增加。从2025年来看,公司品牌化升级的战略会持续推进,为公司的可持续健康发展蓄能,品牌推广、渠道建设等费用还是会持续投入,但销售费用整体可控。
四、零食专营渠道目前整体趋势如何,2025年是否会进一步增长?
答:公司零食专营渠道2024年保持高速增长,第四季度呈环比增长的趋势。目前公司与主要的零食专营品牌均有合作,在品类以及SKU的丰富度上还有较大的空间。公司2025年将继续坚持全渠道发展战略,持续关注渠道的发展变化,积极与合作伙伴沟通,丰富产品SKU,确保该渠道健康稳定增长。
五、公司线下渠道中现代型渠道拓展方面有何变化?
答:KA、BC等现代型渠道对公司品牌形象的提升、产品的价值感及消费者触达都起到了积极作用,对其他渠道的动销有良好影响。公司2025年将持续对KA、BC等现代渠道投入,主要包括陈列维护和加强线下消费者互动活动等,打造更多高势能门店,提升渠道质量。目前来看渠道稳定增长,符合公司高质量发展的整体规划。
六、公司2024年毛利率有所提升,2025年如何展望如何?
答:2024年,公司综合毛利率30.47%,同比提升2.30%。公司的主要品类鱼制品、禽类制品、豆制品、蔬菜制品的毛利率均有所提升。毛利率提升的主要原因是规模效应和供应链效益优化,产品结构优化及主要原材料、辅料、包材等采购价格下降等。
2025年,公司将继续加大鱼制品原材料海外供应链建设。对于禽类制品等产品,公司也将完善上游原材料供应链布局,为公司高速增长提供基础,提高公司竞争力。
七、公司海外市场推进情况如何?
答:2024年海外市场销售收入约3400万,同比增长90%左右。2024年公司在团队建设、重点区域的法律法规研究及准入、海外产品的开发方面都有很大突破。2025年公司将在此基础上进一步拓展重点市场,当下在东南亚,中国文化影响力大,饮食作为文化重要部分有较好的发展契机,公司对海外市场增长持乐观预期。
调研参与机构详情如下：Craftapk Cap、北京橡果资产管理有限公司（资产管理公司）、上海申银万国证券研究所有限公司（证券研究所）、上海慎知资产管理合伙企业(有限合伙)（资产管理公司）、上海天猊投资管理有限公司（投资公司）、上海同犇投资管理中心(有限合伙)（投资公司）、上海彤源投资发展有限公司（投资公司）、上海万丰友方投资管理有限公司（投资公司）、上海万纳私募基金管理有限公司（基金管理公司）、上海英谊资产管理有限公司（资产管理公司）、上海迎水投资管理有限公司（投资公司）、上海瞻程投资管理有限公司（投资公司）、北京鑫翰资本管理有限公司（其它）、上海昭云投资管理有限公司（投资公司）、上海证券有限责任公司（证券公司）、上银基金管理有限公司（基金管理公司）、深圳慧利资产管理有限公司（资产管理公司）、深圳进门财经科技股份有限公司（其它）、深圳前海汇杰达理资本有限公司（其它）、深圳前海精至资产管理有限公司（资产管理公司）、深圳市金广资产管理有限公司（资产管理公司）、深圳市九霄投资管理有限公司（投资公司）、深圳市君茂投资有限公司（投资公司）、渤海汇金证券资产管理有限公司（资产管理公司）、深圳市坤厚私募证券投资基金管理有限公司（投资公司）、深圳市前海禾丰正则资产管理有限公司（资产管理公司）、深圳市兴亿投资管理有限公司（投资公司）、深圳中天汇富基金管理有限公司（基金管理公司）、深圳中胤信弘投资有限公司（投资公司）、沈阳恒睿投资管理有限公司（投资公司）、首创证券股份有限公司（证券公司）、太平洋证券股份有限公司（证券公司）、泰信基金管理有限公司（基金管理公司）、天风证券股份有限公司（证券公司）、财通证券股份有限公司（证券公司）、天治基金管理有限公司（基金管理公司）、万家基金管理有限公司（基金管理公司）、西安交辉创业投资管理有限公司（投资公司）、西部利得基金管理有限公司（基金管理公司）、西藏银帆投资管理有限公司（投资公司）、西京投资管理有限公司（投资公司）、西南证券股份有限公司（证券公司）、新华资产管理股份有限公司（保险资产管理公司）、信达证券股份有限公司（证券公司）、信达资本管理有限公司（其它）、财信证券股份有限公司（证券公司）、兴业证券股份有限公司（证券公司）、兴银理财有限责任公司（其它金融公司）、兴证证券资产管理有限公司（资产管理公司）、亚太财产保险有限公司（财险公司）、野村东方国际证券有限公司（证券公司）、银河基金管理有限公司（基金管理公司）、英大证券有限责任公司（证券公司）、永赢基金管理有限公司（基金管理公司）、粤佛私募基金管理(武汉)有限公司（基金管理公司）、长城证券股份有限公司（证券公司）、创金合信基金管理有限公司（基金管理公司）、长江证券股份有限公司（证券公司）、长信基金管理有限责任公司（基金管理公司）、招商证券股份有限公司（证券公司）、浙江米仓资产管理有限公司（资产管理公司）、浙江三耕资产管理有限公司（资产管理公司）、浙江浙商证券资产管理有限公司（资产管理公司）、浙商证券股份有限公司（证券公司）、征金资本控股有限公司（其它）、中国国际金融股份有限公司（证券公司）、中国平安保险(集团)股份有限公司（保险集团控股公司）、淳厚基金管理有限公司（基金管理公司）、中国银河证券股份有限公司（证券公司）、中航信托股份有限公司（信托公司）、中泰证券股份有限公司（证券公司）、中天国富证券有限公司（证券公司）、中信保诚资产管理有限责任公司（保险资产管理公司）、中信建投证券股份有限公司（证券公司）、中信证券股份有限公司（证券公司）、中银国际证券股份有限公司（证券公司）、中邮证券有限责任公司（证券公司）、铸山股权投资基金管理(上海)股份有限公司（投资公司）、大家资产管理有限责任公司（保险资产管理公司）、紫金矿业投资(上海)有限公司（投资公司）、德邦证券股份有限公司（证券公司）、德懿禾资产管理有限公司、TownSquareInvestment、东北证券股份有限公司（证券公司）、东方财富证券股份有限公司（证券公司）、东方证券股份有限公司（证券公司）、东吴证券股份有限公司（证券公司）、东兴证券股份有限公司（证券公司）、东亚前海证券有限责任公司（证券公司）、东证融汇证券资产管理有限公司（资产管理公司）、方正证券股份有限公司（证券公司）、富安达基金管理有限公司（基金管理公司）、高盛(亚洲)有限责任公司（其它）、TSIM、高盛(中国)证券有限责任公司（证券公司）、耕霁(上海)投资管理有限公司（投资公司）、光大证券股份有限公司（证券公司）、广东博众智能科技投资有限公司（投资公司）、广东正圆私募基金管理有限公司（基金管理公司）、广发证券股份有限公司（证券公司）、广州瑞民私募证券投资基金管理有限公司（投资公司）、国海证券股份有限公司（证券公司）、国华兴益保险资产管理有限公司（保险资产管理公司）、国金证券股份有限公司（证券公司）、北京沣沛投资管理有限公司（投资公司）、国联基金管理有限公司（基金管理公司）、国联民生证券股份有限公司（证券公司）、国盛证券有限责任公司（证券公司）、国泰基金管理有限公司（基金管理公司）、国泰君安证券股份有限公司（证券公司）、国投瑞银基金管理有限公司（基金管理公司）、国信证券股份有限公司（证券公司）、国元证券股份有限公司（证券公司）、海南佳岳私募证券基金管理有限公司（基金管理公司）、海南君阳私募基金管理有限公司（基金管理公司）、北京国际信托有限公司（信托公司）、海南羊角私募基金管理合伙企业(有限合伙)（基金管理公司）、海通证券股份有限公司（证券公司）、杭银理财有限责任公司（其它金融公司）、杭州长谋投资管理有限公司（投资公司）、合煦智远基金管理有限公司（基金管理公司）、红塔证券股份有限公司（证券公司）、泓德基金管理有限公司（基金管理公司）、鸿运私募基金管理(海南)有限公司（基金管理公司）、华安证券股份有限公司（证券公司）、华创证券有限责任公司（证券公司）、北京金百镕投资管理有限公司（投资公司）、华福证券有限责任公司（证券公司）、华富基金管理有限公司（基金管理公司）、华美国际投资集团有限公司（投资公司）、华西证券股份有限公司（证券公司）、华夏基金管理有限公司（基金管理公司）、华鑫证券有限责任公司（证券公司）、汇丰晋信基金管理有限公司（基金管理公司）、交银施罗德基金管理有限公司（基金管理公司）、交银施罗德资产管理(香港)有限公司（其它）、晋江和铭资产管理有限公司（资产管理公司）、北京泾谷私募基金管理有限公司（基金管理公司）、巨杉(上海)资产管理有限公司（资产管理公司）、开源证券股份有限公司（证券公司）、凯石基金管理有限公司（基金管理公司）、拉扎德公司（其它）、联想集团有限公司（其它）、鲁信国际金融有限公司（投资公司）、民生证券股份有限公司（证券公司）、摩根基金管理(中国)有限公司（基金管理公司）、南京睿澜私募基金管理有限公司（基金管理公司）、南京证券股份有限公司（证券公司）、北京乐正资本管理有限公司（资产管理公司）、磐厚动量(上海)资本管理有限公司（资产管理公司）、前海人寿保险股份有限公司（寿险公司）、青岛素本投资管理有限公司（投资公司）、厦门大学（高等院校）、厦门观升私募基金管理有限公司（基金管理公司）、山东驼铃私募基金管理有限公司（基金管理公司）、山西证券股份有限公司（证券公司）、山证(上海)资产管理有限公司（资产管理公司）、上海丹羿投资管理合伙企业(普通合伙)（投资公司）、上海递归资产管理有限公司（基金管理公司）、北京神农投资管理股份有限公司（投资公司）、上海方物私募基金管理有限公司（基金管理公司）、上海国际信托有限公司（信托公司）、上海九祥资产管理有限公司（资产管理公司）、上海宽远资产管理有限公司（资产管理公司）、上海理成资产管理有限公司（资产管理公司）、上海林孚投资管理合伙企业(普通合伙)（基金管理公司）、上海瓴仁私募基金管理合伙企业(有限合伙)（基金管理公司）、上海名世私募基金管理有限公司（基金管理公司）、上海名禹资产管理有限公司（资产管理公司）、上海朴信投资管理有限公司（投资公司）
据统计，近三个月内共有1批机构对劲仔食品调研，合计调研的机构家数为170家。