财迅通讯，3月31日瑞芯微发布公告，公司于2月1日接受国金证券等机构调研，证券部经理 陈楚毅(部分场次),证券部副经理 王家珺,投资者关系 周飏等回答了调研机构提出的问题。
瑞芯微表示，公司在2024年实现了营业收入约31~31.5亿元，净利润约5.5~6.3亿元，同比增长约307.75%~367.06%。第四季度依托AIoT芯片“雁形方阵”布局优势，多产品线占有率持续提升。一月份订单情况良好，AIoT发展趋势延续。公司产品规划布局思路是打造高性能通用SoC芯片“雁形方阵”，并推出相关周边芯片形成组合方案。机器人是公司重点发展产品线之一，已有多款SoC芯片应用在多种机器人上，虽然目前营收占比相对较低，但市场需求在高速发展。公司芯片在机器人领域有丰富经验和客户资源，且产品开发生态成熟。RK3588系列产品存在不同规格版本，售价存在差异。在端侧AI创新方面，公司芯片支持不同算力水平的AIoT应用，已有客户基于公司芯片研发端侧支持AI大模型的新硬件。此外，公司在AI眼镜领域有布局和拓展，已有客户项目正在研发中。公司存货处于正常水位，协处理器芯片研发进展顺利，但工艺制程及具体产品定义尚未公开。
截至发稿，瑞芯微总市值为725.96亿元，市盈率TTM为177.09，每股净资产为8.05元。
投资者活动主要内容详情如下：
一、公司介绍
公司相关接待人员向投资者介绍了公司基本信息、主营业务、AIoT发展特点、公司经营情况后,进入问答交流环节。
二、交流环节
1、请公司简单介绍下去年第四季度业绩情况及增长原因?
回答:根据公司已披露的《2024年年度业绩预告》,2024年公司实现营业收入约31~31.5亿元,创历史新高;实现净利润约5.5~6.3亿元,同比增长约307.75%~367.06%。
第四季度公司延续了此前的成长逻辑,依托AIoT芯片“雁形方阵”布局优势,在旗舰芯片RK3588带领下,以多层次、满足不同需求的产品组合拳,促进公司长期深耕的AIoT多产品线占有率持续提升,尤其是在汽车电子、机器视觉、工业及行业类应用等领域;以RK3588,RK356X,RV11系列为代表的各AIoT算力平台快速增长。
2、目前来看今年一季度景气度如何,环比还能实现增长吗?
回答:目前一月份订单情况良好,AIoT发展趋势仍在延续。由于一季度受到春节假期的影响,且电子行业通常下半年是旺季,因此通常不作环比情况分析。
3、公司“雁型方阵”在去年的增长发挥了重要作用,能否分享一下公司产品路线图(Roadmap)布局思路?
回答:公司芯片产品规划布局思路总体如下:一类是高性能通用SoC芯片,通过打造芯片“雁形方阵”布局,以“头雁”带动“两翼”向前发展。其中旗舰芯片为“头雁”,特点是高性能、十全大武功,解决各个点的技术问题;不同性能水平的AIoT及IoT芯片为“两翼”,这类产品我们通常根据多个目标市场提炼出共性需求,并且结合公司对技术和市场发展趋势的思考判断,对芯片进行准确定义,使之与公司现有的产品形成组合拳,承载丰富的产品形态;同时针对机器视觉、音频等专业市场,公司不断优化自研IP,持续推出相对专用的SoC芯片,布齐相关产品线。此外公司根据“阴阳互辅”战略,还会持续推出相关周边芯片,如接口芯片、WiFi/BT芯片等,搭配SoC芯片形成组合方案。
4、公司在机器人领域的业务情况如何,去年应用在机器人上的芯片在公司的营收占比有多少?
回答:机器人是公司重点发展的产品线之一。公司在AIoT领域产品矩阵齐全,已有多款SoC芯片应用在多种形态的机器人产品,如各类工业机器人、服务机器人、仓储物流机器人、陪护机器人、娱乐机器人、清洁相关如除草/铲雪机器人、四足机器人等等,与较多机器人场景中的多家客户均有合作。机器人产品线目前在公司的营收占比相对较低,但机器人行业整体市场需求仍在高速发展。
5、公司的芯片使用在各类机器人上,有什么独特优势或壁垒?
回答:公司在机器人领域已有多年布局,前两代旗舰产品RK3288、RK3399几年前已应用在各类送餐、清扫、消杀、早教机器人上,积累了丰富的产品经验和客户资源。公司的高性能通用处理器芯片如RK3588、RK3576等能够满足各类机器人的数据处理、视觉检测、智能应用等相关需求,且产品开发生态成熟,机器人公司二次开发易于上手。
6、公司产品RK3588应用在不同行业的产品中,售价是否一样,用在机器人产品中的是否会更高?
回答:RK3588系列产品存在不同规格的版本,如RK3588、RK3588S、RK3588M、RK3588J等。各行业应用的产品可能采购RK3588系列中不同规格的芯片,售价上存在一定差异。
7、端侧AI创新方面,公司是否看到值得关注的端侧应用变化,是否能感觉到现在在端侧AI要起量的节点上?
回答:公司能够为下游客户及生态伙伴提供从0.2TOPs到6TOPs的不同算力水平的AIoT芯片,其中RK3588、RK3576带有6TOPsNPU处理单元,能够支持端侧主流的0.5B~3B参数级别的模型部署,可通过大语言模型实现翻译、总结、问答等功能,并可实现多模态搜索、识别,有效解决不同AIoT场景的痛点,提升产品使用体验。
当前已有多个领域的客户基于瑞芯微主控芯片研发在端侧支持AI大模型的新硬件,例如教育平板、AI玩具、桌面机器人、算力终端、会议主机等产品。随着AI大模型在教育、家庭、医疗、工业、农业、服务业等边缘、端侧场景中持续加速落地,未来将赋能更多样的边、端侧AIoT产品。
8、公司在AI眼镜领域的布局和拓展情况?
回答:公司在音频、视频、显示、ISP等相关技术路线上有长期的积累,RV系列视觉类芯片依托低功耗方案及自研ISP的优势,可应用在AI眼镜上,目前已有采用公司产品的客户项目,产品正在研发过程中。公司有计划考虑根据该市场未来的发展情况,推出更契合该场景的迭代升级版本。
9、公司存货从2023年第三季度开始一直在往下降,请问现在存货水平如何?从下游经销商或者终端客户来看,是否有存在库存积压问题?
回答:公司根据宏观市场环境、行业发展情况及经营需要对库存进行灵活动态管理。目前渠道和终端厂商的库存都处在正常水位。
10、公司在研的协处理器芯片当前进度如何?采用什么工艺制程?
回答:公司协处理器芯片目前研发进展顺利,工艺制程及具体产品定义尚未对外公开,请您关注公司后续官网发布的产品信息。
调研参与机构详情如下：国金证券（证券公司）、摩根大通（其它金融公司）、兴业证券（证券公司）、财通证券（证券公司）、中信证券（证券公司）、兴业研究（其它）、嘉实基金（基金管理公司）、海富通基金（基金管理公司）、德邦基金（基金管理公司）、国泰基金（基金管理公司）、建信基金（基金管理公司）、中金公司（证券公司）、华夏基金（基金管理公司）、招商基金（基金管理公司）、太平资产（保险资产管理公司）、景林资本（资产管理公司）、保德信投信（信托公司）、国泰投信（信托公司）、瓴仁投资、浩成资产（资产管理公司）、柏骏资本、Point72、海通证券（证券公司）、CPE、Symmetry Investments（其它）、Millennium Management（其它）、Pictet（其它）、Federated Hermes、BlackRock（其它）、Cathay Life Insurance（寿险公司）、Eastspring Investments（投资公司）、Principal Asset Management（其它）、Abrdn Plc、华创证券（证券公司）、Boyu Capital（其它）、Goldman Sachs Asset Management（资产管理公司）、Panview Capital（其它）、Pinpoint Asset Management（资产管理公司）、Sb Schonfeld Fund Advisors、广发证券（证券公司）、长江证券（证券公司）、招银国际证券（证券公司）、瑞银证券（证券公司）、西部证券（证券公司）
据统计，近三个月内共有2批机构对瑞芯微调研，合计调研的机构家数为56家。