财迅通讯，4月2日华峰化学发布公告，公司于4月1日接受太平洋保险等机构调研，董事会秘书 李亿伦,证券专员 朱格纬等回答了调研机构提出的问题。
华峰化学表示，公司2024年报显示综合毛利率下降1.56%，主要因基础化工产品板块毛利率下降8.76%，原因是己二酸产品供需失衡导致价格下滑。公司重组项目正在推进，募投项目按计划进行，预计2025-2026年间陆续投放。对于氨纶未来价格，公司看好其需求增长及行业集中度提高。新产能投产后成本将降低，增强公司竞争力。己二酸暂无扩建计划，2025年氨纶产能目标满产销。年报中较大减值主要为辽阳土地减值。己二酸生产会根据市场调整，BDO、PTMEG项目正在推进。公司具备生物基氨纶生产能力但占比低，己二酸体系外销售约一半。重庆基地具有规模、能源、自动化及产业链集成优势。未来资本开支包括氨纶产业链深化及天然气一体化项目等。行业库存50天，公司库存20天。公司将持续完善分红机制，实行稳定股利分配政策。
截至发稿，华峰化学总市值为384.10亿元，市盈率TTM为17.30，每股净资产为5.33元。
投资者活动主要内容详情如下：
1.公司2024年报显示,产品毛利率下降的比较明显,能说下原因吗?
答:2024年公司化学纤维板块和化工新材料板块毛利率分别较上年上升1.16%、3.12%,主要是基础化工产品板块毛利率较上年下降8.76%。综上,公司综合毛利率较上年下降1.56%。
2.基础化工产品板块毛利率下降的原因是什么?
答:主要是2024年己二酸产品的供应增速高于下游消费增速,导致了阶段性的供需失衡,加剧了价格下线趋势,导致盈利能力出现大幅下滑。
3.公司重组项目进展如何?
答:目前公司及相关各方正在积极推进各项工作,本次交易涉及的尽职调查等工作正常进行。待相关工作完成后,公司将再次召开董事会审议本次交易的正式方案,并按照相关法律法规的规定履行有关的后续审批及信息披露程序。
4.公司募投项目剩余的15万吨进展如何?
答:募投项目按计划进行中,预计从2025-2026年间陆续投放。届时请关注公司相关公告。
5.公司对于氨纶未来价格走势如何判断?
答:氨纶是个充分竞争的市场,价格大多随行就市,与供需关系息息相关。我们始终看好氨纶未来需求,随着消费观念转变及消费需求升级,使氨纶应用范围及添加量不断扩大,近几年氨纶表观需求仍在稳定增长,现在行业流行一句话,叫“无氨不成布”;二是从供应端来看,氨纶行业集中度进一步提高,行业竞争逐步迈向寡头化、差异化。
6.公司新产能投产后较老的产能成本能下降多少?
答:新产能从单吨投资额角度来说就较之前低,且工艺较之前更加经济、环保、高效,能够进一步降低综合生产成本,增强公司的成本优势及综合竞争力。
7.公司己二酸是否还有扩建计划?
答:暂时没有。
8.公司2025年氨纶产能可以开满吗?
答:满产销一直是我们的目标。
9.2024年年报中比较大的减值具体是什么?
答:主要是公司辽阳土地减值。
10.2024年公司己二酸苯己差比较差,是否出现停产的情况?
答:公司会根据市场行情,灵活调整己二酸负荷,并配合检修工作进行。
11.公司BDO、PTMEG项目进展如何?
答:相关项目正在有序推进中,请关注公司相关公告。
12.公司是否有生物基氨纶?
答:公司具备生物基氨纶的生产能力,但是目前占比较低。
13.公司己二酸体系外的销售比例有多少?
答:华峰体系外大概在一半左右,会根据需求调整。
14.公司重庆基地成本优势体现在哪些地方?
答:重庆基地竞争优势体现在多方面,例如规模优势、能源优势、较高的自动化率以及产业链集成等各项优势集成。
15.公司未来资本开支情况?
答:公司未来几年重大的投资项目已公告,除募投项目外还有氨纶产业链深化项目以及年产110万吨天然气一体化项目等,具体可参考公司之前的公告。
16.氨纶行业目前库存多少?公司的库存在多少?
答:行业库存目前在50天左右,公司库存在20天左右。
17.公司后续的分红规划是怎样的?
答:公司将持续完善科学规范的分红机制,将实行合理、持续、稳定的股利分配政策,强化股东权益保护,深化与投资者的长期价值共享。
调研参与机构详情如下：太平洋保险（保险集团控股公司）、长江养老（寿险公司）、信诚基金（基金管理公司）、国泰基金（基金管理公司）、申万宏源（证券公司）、泰康基金（其它）、永赢基金（基金管理公司）、泓德基金（基金管理公司）、正圆投资（投资公司）、聚鸣投资（投资公司）、平安保险（保险集团控股公司）、英大资产（其它）、长江证券（证券公司）、宁银理财（其它金融公司）、平安养老（寿险公司）、宁泉资产（资产管理公司）、财通证券（证券公司）、招银理财（其它金融公司）、银河基金（基金管理公司）、兴证全球基金（基金管理公司）
据统计，近三个月内共有1批机构对华峰化学调研，合计调研的机构家数为20家。