财迅通讯，4月3日宏发股份发布公告，公司于10月31日接受abrdn等机构调研，董事、副总经理、董事会秘书 林旦旦等回答了调研机构提出的问题。
宏发股份表示，在2024年三季度主要经营情况介绍后，林旦旦先生对投资者关心的问题进行了答复。家电领域业务延续复苏态势，智能家居需求将增长。新能源领域逆变器配套业务恢复，大电流产品需求大幅增长。汽车继电器业务受益于需求增长及市场份额提升，保持高速增长。电力继电器业务因全球智能电表安装上量及国产化需求扩大而双增长。高压直流继电器业务因国内新能源汽车销量提升而快速增长。工业继电器业务面临挑战但预计需求将逐步回暖。信号继电器业务随着多领域恢复增长而加快增长。五大新门类产品中，低压电器业务将开拓新市场，薄膜电容器发货增长并切入新能源领域，连接器业务高速增长但规模仍小，电流传感器发货大幅增长，熔断器产品已小批量上市。公司全球化布局顺利推进，德国工厂建设封顶，印尼工厂投资计划启动。受益于主要业务领域规模增长及人均效率提升，产品综合毛利率持续改善。
截至发稿，宏发股份总市值为365.25亿元，市盈率TTM为22.39，每股净资产为8.79元。
投资者活动主要内容详情如下：
会议开始,林旦旦先生向参加会议的投资者介绍了公司2024年三季度主要经营情况。报告期内,公司坚持宏发经营特色,以提升市场份额为中心,应用积极灵活的竞争策略,把握市场机会,在宏观经济形势压力较大,材料价格快速上涨,部分行业竞争加剧的外部环境下,主要经营指标继续实现良好增长。报告期内,公司实现营业收入108.69亿元,同比增长9.97%;实现归属于上市公司股东的净利润12.69亿元,同比增长15.07%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润12亿元,同比增长8.14%;公司经营效率指标人均销售回款91.4万元,同比增长9.9%;总资产为206亿元,比上年度末增长16.2%。随后进入交流互动环节,林旦旦先生就投资者关心的问题进行答复,主要内容如下:
问题1:报告期内,公司功率继电器与家电市场相关的业务情况。
回复:报告期内,家电领域相关业务延续去年下半年以来的复苏态势,整体较上年同期实现良好增长,9月份开始主要白电需求开始新的订单招标,同时智能家居方面需求将迎来旺季,预计需求将逐步再现稳定增长。
问题2:报告期内,公司功率继电器中新能源版块情况。
回复:报告期内,与“风、光、储”新能源领域逆变器配套的相关业务国内业务进一步恢复,其中大电流产品需求大幅增长,预计第四季度市场需求还将延续较好表现。
问题3:报告期内,公司传统汽车继电器产品业务情况。
回复:报告期内,全球汽车产销形势呈现温和复苏,其中国内市场及自主品牌增速较快,公司汽车继电器受益于需求总量增长及市场份额显著提升优势,继续保持了高速增长,其中插入式、PCB式、大电流产品及汽车电子模块均实现较好增长。公司汽车继电器业务研发、生产、质控、综合服务等整体竞争力处于国际领先地位,预计Q4将维持需求稳定,全年将取得快速增长。
问题4:报告期内,公司电力继电器产品业务情况。
回复:报告期内,受益于国网、北美以及亚太地区等全球智能电表安装快速上量,以及继电保护国产化需求扩大,市场份额继续提升,公司电力计量继电器业务继续呈现规模及效益双增长。当前,全球智能电表换装仍然维持较高景气度,公司电力继电器市场份额稳固,预计后续还将保持稳定增长。
问题5:报告期内,公司高压直流继电器产品业务情况。
回复:报告期内,尽管市场竞争加剧海外新能源汽车增速放缓,但受益于国内新能源汽销量提升,公司高压直流及高压控制盒发货继续取得快速增长。公司BDU/PDU产品加速落实量产工作,从客户单一项目逐步扩展到多客户、多项目,发展势头良好,继公司汽车电子模块、电表组件、工业模块之后,为公司业务转型布局再添一片新领域。
问题6:报告期内,公司工业继电器产品业务情况。
回复:报告期内,工业继电器仍面临市场去库存压力及需求不稳的较大挑战,整体业务同比略有下降,但随着国内一系列稳经济、促增长政策的落地实施并逐步显现效果,预计需求将逐步回暖,给公司相应业务带来持续改善。
问题7:报告期内,公司信号继电器产品业务情况。
回复:报告期内,随着安防、医疗、网通领域恢复增长;新能源车业务(OBC,BMS)逐步进入批量及增量阶段;智能家居(温控器、灯控)及PLC领域同比取得较大增长,公司信号继电器呈现加快增长,预计全年将取得较好增长。
问题8:报告期内,公司五大新门类产品业务情况。
回复:报告期内,公司坚定实施“75+”战略,在推动主营继电器业务实现高质量发展的同时,促进低压电器、薄膜电容器、连接器、电流传感器、熔断器五大新门类产品扎实发展。具体表现为:
(一)低压电器:1-9月,公司低压开关及成套业务同比略有下降,受国内建筑配电市场不景气影响,公司将通过开拓新能源及工业、电网等应用市场,形成新的增长点,推动低压开关业务整体保持平稳发展。
(二)薄膜电容器:1-9月,公司薄膜电容器发货同比增长8%,除已经逐步切入新能源领域外,正规化切入电力、电子领域。报告期内,薄膜电容产业链前道能力建设方面已经实现蒸镀能力自制,注塑件、冲压件内配水平快速提升,将为后续发展打下良好基础。
(三)连接器:1-9月,公司连接器业务对外发货同比增长70%,但规模总量仍然较小,受益于高速增长,盈利能力有所改善。报告期内,连接器产品自主产业链建设环节形成了部分机加件自制能力和部分电镀表面处理能力,仍需继续拓宽和加强核心工艺、部件的自主能力建设。
(四)电流传感器:1-9月,公司电流传感器发货同比增长110%。
(五)熔断器:1-9月,熔断器产品已实现小批量上市,公司将加快规划熔断器产业链布局,助力熔断器业务可持续良性发展。
问题9:报告期内,公司全球化布局推进情况。
回复:报告期内,公司制造全球化布局顺利推进,9月底德国工厂建设实现封顶,自动化产线已经开始组装调试,在通过受客户认定后,将尽快投入生产运营;对扩大印尼工厂加大投资计划启动初步调研论证,将继续深化制造全球布局。
问题10:报告期内,公司毛利率情况。
回复:报告期内,受益于功率继电器、新能源继电器、汽车继电器、电力继电器等主要业务领域良好的规模增长、人均效率提升等因素,克服材料大幅上涨,部分产品竞争加剧价格下降等不利因素,产品综合毛利率持续改善,Q3较Q2环比继续提升1.3个百分点达35.9%。
结语:感谢大家对公司的持续关注和支持,也感谢大家的积极参与、建言献策。公司也将努力做好经营管理,以更好的业绩回报投资者。
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据统计，近三个月内共有0批机构对宏发股份调研，合计调研的机构家数为0家。