财迅通讯，4月18日中国移动发布公告，公司于3月20日接受文汇报等机构调研，中国移动执行董事、董事长 杨杰,执行董事、首席执行官 何飚,执行董事 王利民,副总经理 李慧镝,执行董事、财务总监 李荣华,副总经理 张冬,副总经理 陈怀达等回答了调研机构提出的问题。
中国移动表示，在问答环节中，公司明确了其AI+的发展定位为“供给者、汇聚者、运营者”，并计划通过自建智算中心、研发多模态大模型及广泛应用AI技术来推进此定位。公司已具备AI发展的坚实基础，并计划围绕“三者”定位，坚定不移推进“AI+”行动，包括提供大算力、大模型、大数据，汇聚优秀AI资源构建生态，以及推动AI在经济社会各方面的广泛应用。
在个人市场方面，公司已推出24款AI+产品，升级了多项战略产品，并发布了AI智能助理“灵犀”，月活用户超2300万户，显示出AI对个人市场收入增速的积极刺激作用。
关于未来3-5年的资本开支规划，公司计划2025年资本开支将稳中有降，为1512亿元，且用于算力和AI的资本开支占比将增长。同时，公司确认2020-2022年的5G投资高峰期已过，下一个高峰期可能是6G投资。
在派息方面，公司2024年全年派息率为73%，并指引从2024年起三年内，以现金方式分配的利润将逐步提升至当年股东应占利润的75%以上，以持续为股东创造更大价值。
截至发稿，中国移动总市值为1,036.29亿元，市盈率TTM为17.81，每股净资产为62.86元。
投资者活动主要内容详情如下：
问答环节主要内容(以下内容中相关财务数据均为国际财
务报告准则下数据,相关详情可参考公司于联交所网站或本公
司官方网站发布的港股业绩公告、业绩推介材料等文件):
1. 公司AI+的发展定位是什么?有没有具体的指标?
AI 的发展带领我们进入数智化革命的新时代,DeepSeek
的发展带来四方面启示。一是体现 AI 发展的技术能力规模效
应和经济效益规模效应。技术能力的规模效应指数据、算力、
模型的发展可能带来 AI 性能指数级增长,经济效益的规模效
应指 AI 将在经济、社会、民生等方面得到广泛应用,同时成
本进一步下降,创造的价值实现跨越式提升。二是推动 AI 技
术创新进入新阶段。大模型训练由"大力出奇迹"到"巧力夺
天工",进一步坚定原始创新、科技创新的信心。三是推动算
力发展进入新阶段。DeepSeek 对算力需求比 ChatGPT 大大减
少,但并不意味着总算力需求的减少,科技进步带来的效率提
升将使得总算力需求大幅增长,体现出"杰文斯悖论"。四是
开启应用创新的新阶段。今后 AI 会更加广泛地应用在各个领
域、各个方面。
公司 AI 发展定位非常明确,即"供给者、汇聚者、运营
者"三者定位。公司已具备 AI发展的雄厚基础,截至 2024年
底,自建智算规模达 29.2 EFLOPS(FP16),建成 2个超万卡
智算中心,自主攻坚全栈自研、安全可靠的九天多模态大模型,
布局 40款AI行业大模型,并广泛应用于内外产品、服务,同
时公司也拥有一支优秀的 AI团队。
未来,公司将围绕"三者"定位,坚定不移推进"AI+"
行动。一是当好供给者,提供大算力、大模型、大数据。二是
当好汇聚者,不仅自身要拥有 AI 核心能力,也要汇聚优秀的
大模型、AI技术等,并与广泛的合作伙伴共同构建 AI生态,
为客户提供一揽子端到端解决方案。三是当好运营者,推动AI
在经济社会民生各方面广泛应用。数智化的生活方面,公司的
AI 智能体正在全面推进,已发布 AI智能助理"灵犀",公司
亦已布局信息消费"新三样"(搭载 AI 智能体的智能终端、
智能网联车、智能机器人);数智化的生产方面,公司已研发
布局 40 款行业大模型,大力推动 AI+DICT 的广泛应用;数智
化的治理方面,将 AI 应用在智慧城市、数字政府等方面,推
动治理能力、治理体系的现代化。
2. AI 对公司的个人市场带来哪些机会?能否刺激个人
市场收入增速?
公司的"AI+"应用创新多点开花,在个人市场已推出24
款 AI+产品。一是升级视频彩铃、5G新通话、移动云盘、移动
高清、云电脑等战略产品。例如移动云盘在 AI 赋能后,活跃
度大幅提升。二是聚焦AI+新通信、AI+新办公、AI+新智家、
AI+新智联等领域,培育新的产品形态、加大产品布局。三是
发布 AI 智能助理"灵犀",提供 AI 通用服务、AI 特色服务
和 AI 增值服务,当前已在中国移动 APP、家庭泛屏、5G 消息
场景正式上线,月活用户超 2,300万户。
3. 请问公司未来 3-5 年的资本开支规划是什么?
2025 年公司资本开支将稳中有降,计划为 1,512 亿元。
2024 年,公司资本开支占主营业务收入比为 18.4%,已经降到
20%以下,预计未来两年总体资本开支将继续保持稳中有降,
占收比也将进一步下降。但公司用于算力和 AI 的资本开支占
比将增长。
4. 请问公司资本开支高峰期是否已经过去?下一个高峰
期预计是什么时候?资本开支中用于 AI 研发、发展的有多
少?
2020-2022 三年的 5G 投资高峰期已经过去,下一个资本
开支高峰期可能会是 6G投资。2024年算力侧资本开支 371亿
元,其中包含一些 AI的投资。
5. 请问公司在资本开支下降的同时,派息方面是否有新
的指引?
公司 2024 年全年派息率为 73%。公司已指引从 2024 年
起,三年内以现金方式分配的利润逐步提升至当年股东应占利
润(国际财务报告会计准则口径)的 75%以上,持续为股东创
造更大价值。
调研参与机构详情如下：文汇报、信报财经、野村证券（证券公司）、富瑞证券、瑞银证券（证券公司）、中金公司（证券公司）、大公报（其它）、中银国际（证券公司）、日本经济新闻社（其它）、广发证券（证券公司）、香港经济日报（其它）、招商证券（证券公司）、中信证券（证券公司）
据统计，近三个月内共有2批机构对中国移动调研，合计调研的机构家数为47家。