财迅通讯，4月24日山金国际发布公告，公司于4月23日接受嘉实基金等机构调研，董事、总经理 欧新功,董事、董事会秘书 张肖,董事、财务总监 宋忠山等回答了调研机构提出的问题。
山金国际表示，在投资者问答环节，公司针对一季度成本展望表示，虽一季度克金销售成本略有下降，但全年可能因矿山采矿阶段及成本浮动而上升，公司将加强成本管控。对于十四五末矿产金产量12吨的规划，公司将以现有矿山管理和外延收购为手段推进。现有矿山勘探方面，公司取得了显著成果，新增大量资源量。芒市华盛金矿复产方面，公司正在办理股权变更，并已取得勐稳地区金及多金属矿勘探探矿权。关于一季报中投资收益亏损，公司解释这包括矿产金、白银及其他金属产品的套保盈亏。纳米比亚金矿项目正稳步推进，预计2027年上半年投产。对于一季度白银、铅、锌产量偏低问题，公司预计未来三个季度产量可恢复正常。最后，公司研发人员增加300多人系因研发费用归集加强和人员分类调整，并非整体增员。
截至发稿，山金国际总市值为570.89亿元，市盈率TTM为24.15，每股净资产为4.93元。
投资者活动主要内容详情如下：
第一部分 公司一季度概况
一季度,公司以年度经营计划为目标,聚焦"重点项目建设推进年"工作要求,从"动员、布置、分解、考核"入手,稳步推进各项工作。一季度矿产金产量为 1.77 吨,毛利率高达 77.57%,同比增长 9.59%;矿产银产量为 22.05 吨,毛利率为 61.54%,同比增长 23.18%;铅+锌产量为 2,707.46 吨,同步比增长 9.59%,各矿产品利润显著提升,助力公司业绩稳步增长,最终实现营业收入 43.21 亿元,同比增长 55.84%;归母净利润为 6.94亿元,同比增长37.91%。
第二部分 投资者问答
本次交流会中,互动问答的主要内容(口头交流内容表述可能存在误差如与正式公告内容冲突,请以正式公告披露内容为准)如下:
1、公司一季度成本同比下降,今年后续几个季度,公司对于成本是怎么展望的?
答:一季度克金销售成本比去年同期略有下降,但与去年全年基本持平。从公司全年来看,由于受到不同矿山采矿阶段的不同,以及人工物料等相关成本浮动等情况影响,可能会出现上升,公司也会加强各项成本管控措施,努力确保公司的克金成本保持当前优势。
2、十四五末矿产金产量 12吨的规划如何实现?
答:公司 2023 年发布的战略规划是基于现有矿山产能和外延收购可能贡献的产能而制定的发展规划和目标,规划中涉及的未来计划、目标等前瞻性陈述及预期,不构成对投资者的实质承诺。在日常经营中,公司以发展战略规划为指引,一方面对现有矿山加强管理,确保业绩稳步增长;另一方面深入发掘具有较高安全边际的矿产资源项目,加大矿产资源获取力度,推进战略规划目标的实现。
3、公司现有矿山勘探的进展如何?
答:近年来,公司一直注重现有矿山的勘探增储,也取得了不错的成果。2024 年度勘探投资 17,592.03 万元,年度探矿合计新增资源量金12.686吨、银95.716吨、铅5,930吨、锌13,288吨。
4、芒市华盛金矿复产进度?
答:一季报中披露了华盛金矿的周边整合情况,2025 年 1月,公司与芒市海华开发有限公司签订协议,收购其持有的云南西部矿业有限公司 52.0709%的股权,云南西部矿业有限公司持有云南省潞西市大岗坝地区金矿勘探探矿权,勘查矿种为金,勘查面积35.6平方公里。目前,公司正在办理股权变更相关事宜。同月,控股子公司芒市华盛金矿开发有限公司与芒市海华开发有限公司签订协议,收购其持有的云南省潞西市勐稳地区金及多金属矿勘探探矿权,勐稳地区探矿权勘查面积为 20.38 平方公里,勘查矿种为金。目前,公司已取得云南省潞西市勐稳地区金及多金属矿勘探探矿权。
5、公司今年一季报中投资收益有 2,000 多万的亏损,是否为矿产金套保的亏损?
答:一季报披露的2,000 多万的套保亏损不仅是公司矿产金套保所产生的亏损,还有白银以及贸易项目下的其他金属产品的套保盈亏。由于公司未按照套期会计进行处理,对应现货部分在销售毛利或存货中体现。
6、纳米比亚金矿的项目推进情况,何时能投产?
答:纳米比亚项目的建设正在稳步推进中,已完成 EPCM 总承包管理团队选择和尾矿库承包商招标,正开展相关设计工作。根据规划,预计 2027年上半年投产。
7、一季度白银、铅、锌产量偏低,未来三个季度它们的产量预计如何?
答:公司控股子公司玉龙矿业的主要产品为银铅锌,其受季节性以及两会召开等因素的影响,每年一季度的产量都是全年最低。预计未来三个季度的产量可以维持正常水平。
8、公司2024年的研发人员涨了300多人,原因主要是什么?
答:公司从去年下半年加强了研发费用的归集,同时把参与研发的工作人员也归为研发人员,并不是公司整体上增加了上述人员,只是分类和归集的问题。
调研参与机构详情如下：嘉实基金（基金管理公司）、华西证券（证券公司）、中金公司（证券公司）、幻方量化（投资公司）、兴业证券（证券公司）、新加坡政府投资公司（投资公司）、浙商证券（证券公司）、华安证券（证券公司）、光大证券（证券公司）、齐家资产（资产管理公司）、Point72、广发基金（基金管理公司）、平安养老（寿险公司）、前海佰德纳（资产管理公司）、弘信基金、招商信诺资管（保险资产管理公司）、招商仁和人寿（寿险公司）、华泰保兴基金（基金管理公司）、煜德投资（投资公司）、光大保德信（基金管理公司）、华安资产（其它）、静瑞基金、九泰基金（基金管理公司）、申万宏源（证券公司）、东吴证券（证券公司）、上海电气财务公司（企业集团财务公司）、途灵资管（资产管理公司）、贝莱德（其它）、昆仑资管（资产管理公司）、国寿资产（保险资产管理公司）、瑞景投资（投资公司）、君和资本、诺德基金（基金管理公司）、敦和资产（资产管理公司）、金山资产、东北证券（证券公司）、中信证券资管（其它）、平安基金（基金管理公司）、合众保险（其它）、平安保险（保险集团控股公司）、国联证券（证券公司）、润晖投资、人保养老（其它）、花旗环球（证券公司）、天风证券（证券公司）、太平洋证券（证券公司）、新华基金（基金管理公司）、兴银基金（基金管理公司）、东吴人寿（寿险公司）、国投证券（证券公司）、星石投资（投资公司）、民生证券（证券公司）、国盛证券（证券公司）、西南证券（证券公司）、国联民生证券（证券公司）、中邮保险资管（保险资产管理公司）、西部证券（证券公司）、华泰证券（证券公司）、金鹰基金（基金管理公司）、上海宽远（资产管理公司）、大家资产（其它）、睿扬投资（投资公司）、汇创投资（基金管理公司）、Millennium、尚峰资本（资产管理公司）、人保资产（保险资产管理公司）、长城基金（基金管理公司）、方正证券（证券公司）、国泰海通（证券公司）、长江证券（证券公司）、国海证券（证券公司）、国信证券（证券公司）、上银基金（基金管理公司）、招商证券（证券公司）、银河证券（证券公司）、前海人寿（寿险公司）、前海行健资本（其它）、胤胜资产（其它）、华安基金（基金管理公司）、驼铃资产（基金管理公司）、广发证券（证券公司）、小康人寿保险（寿险公司）、玄卜投资（投资公司）、富国基金（基金管理公司）、浙商金属、中信证券（证券公司）、中庚基金（基金管理公司）
据统计，近三个月内共有2批机构对山金国际调研，合计调研的机构家数为88家。