财迅通讯，4月25日东富龙发布公告，公司于4月25日接受Fidelity等机构调研，董事长、总经理 郑效东,财务总监 陆德华,副总经理、董事会秘书 王艳,投资总监 张盟等回答了调研机构提出的问题。
东富龙表示，公司2024年度实现营业收入50.10亿元，同比下降11.19%，净利润1.94亿元，同比下降67.66%；2025年一季度营收11.37亿元，同比增长2.58%，净利润0.20亿元，同比下降68.87%。公司计划围绕“M+E+C”业务模式，通过内研和外延方式补强产品链，提供一站式智能解决方案。毛利率降低受创新药企业资金压力和传统药企成本控制影响，未来公司将加大研发投入，提升海外市场占有率以提高毛利率。美国加征关税对公司影响极小，公司关注国产替代机会。应收账款增加因部分客户资金压力，公司正在积极沟通回收。资产减值损失增长因公司严格计提资产减值保证资产质量。未来，公司将坚定国际化路线，深耕现有海外市场，积极布局新兴市场及欧美日韩高端市场。
截至发稿，东富龙总市值为88.91亿元，市盈率TTM为52.26，每股净资产为10.22元。
投资者活动主要内容详情如下：
1、公司2024年及2025年一季度经营情况介绍。
答:2024年度公司实现营业收入50.10亿元(国内收入38.03亿元,占比75.90%;国际收入12.07亿元,占比24.10%),较上年同期下降11.19%;归属于上市公司股东的净利润1.94亿元,较上年同期下降67.66%;归属于上市公司扣非后净利润1.14亿元,较上年同期下降79.39%;经营活动产生的现金流量净额8.81亿元,较上年同期增长371.84%。2025年一季度公司实现营业收入11.37亿元,较上年同期增长2.58%;归属于上市公司股东的净利润0.20亿元,较上年同期下降68.87%;归属于上市公司扣非后净利润0.17亿元,较上年同期下降71.40%。
2、公司对于行业未来发展的判断以及公司产品布局计划。
答:伴随药物形式的持续变化(从传统的小分子化药、到生物大分子、细胞药物、核酸药物等),药物的生产制造方式也在持续发生变化。从药物市场规模看,药物创新依旧生物医药企业的主旋律,如基因和细胞治疗、抗体药物偶联物(ADC)、RNA疗法等技术领域取得重大进展,相关研发活动和技术管线持续扩展,给制药装备产业带来了良好的发展机遇。公司将围绕“M+E+C”的业务模式(“M”即“Machinery”——设备,“E”即“Engineering”——工程,“C”即“Consumable”——耗材),通过内研和外延的方式补齐、补强产品链,为客户提供设备+耗材+工程一体化的智能解决方案,提供量身定制的一站式服务,打造平台型一体化供应商。
3、请公司解读毛利率降低的原因以及未来公司整体毛利率的变化趋势。
答:公司紧密跟踪下游客户的行业政策,创新药企业受融资问题资金压力紧张,放缓了固定资产等重大资本项目投资进度,对制药装备的需求出现阶段性下滑的情况;传统药企受集采政策影响,加强研发成本和产能建设成本控制,导致制药装备行业竞争进一步加剧。受上述因素综合影响,公司的毛利率呈现下滑的情况。未来,公司将进一步加大研发投入,提高产品的差异化竞争优势,加强与优质客户的紧密度,抢占优质订单。公司积极布局海外新兴市场,提升海外市场占有率及营业收入,从而提升公司整体毛利率。
4、请问美国加征关税对公司的影响。
答:公司目前直接出口美国产品的收入占比极低,美国加征关税对公司的经营情况影响极小。同时,公司也关注到实现对部分进口设备、仪器及耗材国产替代的机会,公司将加强与下游客户的粘性,主动推介公司的优势产品,陪伴客户共同成长的过程中实现互惠共赢。
5、请公司介绍应收账款增加的原因及资产减值损失的情况。
答:公司应收账款余额增长主要系受客观因素影响,部分客户存在资金压力,未严格按照合同约定的付款进度支付,导致应收账款有所增加,目前公司正在积极与客户进行沟通,达成还款计划,加快应收款的回收。资产减值损失增长主要原因系公司对资产质量一直很关注,在会计准则的框架要求下,采用了行业里较高的测试标准并严格计提资产减值,来保证资产质量的真实性和可变现性。
6、请公司介绍未来海外市场拓展计划。
答:公司的发展战略“系统化、国际化、数智化”,在国内制药装备行业竞争极其激烈的情况下,公司必须坚定国际化路线,扩大全球营销区域,全面提升国际市场占有率及营业收入:一方面继续深耕现有存量市场较高的海外市场,以优质、高效的产品服务提升客户满意度;另一方面根据已有的订单分析,在特定国家或区域采取专门的产品营销策略,积极布局新兴市场及欧美日韩高端市场。
调研参与机构详情如下：Fidelity（其它）、鼎诚资产管理(深圳)有限公司（资产管理公司）、东吴证券（证券公司）、东吴证券研究所（证券研究所）、蜂巢基金管理有限公司（基金管理公司）、富安达基金管理有限公司（基金管理公司）、广州宣牛私募证券投资基金管理有限公司（投资公司）、广州粤凯医健股权基金、国都证券股份有限公司（证券公司）、国盛证券（证券公司）、海南绿山投资私募基金管理中心(有限合伙)（投资公司）、morgan、杭州萧山泽泉投资管理有限公司（投资公司）、弘毅远方基金管理有限公司（基金管理公司）、华创证券研究所（证券公司）、金科投资（投资公司）、进门财经（其它）、君和资本、路博迈基金管理(中国)有限公司（基金管理公司）、茂典资产（资产管理公司）、平安基金管理有限公司（基金管理公司）、平安证券股份有限公司（证券公司）、Valliance 璞林资本、青骊投资（投资公司）、山西证券（证券公司）、上海呈瑞投资管理有限公司（投资公司）、上海东方证券资产管理有限公司（资产管理公司）、上海人寿保险股份有限公司（寿险公司）、上海慎知资产管理合伙企业(有限合伙)（资产管理公司）、上海生物医药基金、上海喜世润投资有限公司（投资公司）、上海仙人掌私募基金管理合伙企业(有限合伙)（资产管理公司）、上海新伯霖私募基金管理有限公司（基金管理公司）、巴沃资本（资产管理公司）、上海自然拾贝投资管理合伙企业(有限合伙)（投资公司）、深圳市尚诚资产管理有限责任公司（资产管理公司）、太朴持信私募基金管理(珠海)有限公司（基金管理公司）、天风证券（证券公司）、西安瀑布资产管理有限公司（资产管理公司）、西部证券（证券公司）、相聚资本管理有限公司（其它）、信达证券（证券公司）、兴银投资（投资公司）、银河基金管理有限公司（基金管理公司）、北京金百镕投资管理有限公司（投资公司）、银河证券（证券公司）、招商证券（证券公司）、正心谷创新资本投资管理公司、中航基金管理有限公司（基金管理公司）、中新融创资本管理有限公司（其它）、中信、中信建投资管（投资公司）、中邮创业基金管理股份有限公司（基金管理公司）、中邮证券（证券公司）、珠海尚石投资管理有限责任公司（投资公司）、北信瑞丰基金管理有限公司（基金管理公司）、紫阁投资（投资公司）、贝莱德（其它）、财通证券资产管理有限公司（资产管理公司）、戴**,谭**
据统计，近三个月内共有1批机构对东富龙调研，合计调研的机构家数为60家。