财迅通讯，4月28日鼎阳科技发布公告，公司于4月24日接受华福证券有限责任公司等机构调研，董事长、总裁 秦轲,董事会秘书、财务总监 刘厚军,证券事务代表 王俊颖等回答了调研机构提出的问题。
鼎阳科技表示，公司在2025年第一季度业绩显著增长，营业收入和净利润均实现同比大幅提升，高端产品量价齐升，高端产品营业收入占比提升至29%。在全球市场战略布局中，公司决定在马来西亚建设生产基地，以完善产能布局、扩大业务规模，并响应国家对外发展战略。
关于新品发布，公司2024年累计发布了10款新产品，包括高分辨率数字示波器、频谱分析仪等。2025年已累计发布6款新产品，进一步丰富了产品线。特别是银河系列高端射频新品的发布，体现了公司的技术创新能力和高端化发展战略。
未来，公司将持续以创新研发为核心驱动力，注重技术和产品创新，加强高端产品核心技术研发能力，逐步缩小与国外优势企业的技术差距。同时，加强营销渠道建设和品牌推广，提高全球市场占有率，发展成为更具国际品牌影响力和产品创新能力的通用电子测试测量仪器行业优势企业。
截至发稿，鼎阳科技总市值为57.98亿元，市盈率TTM为47.36，每股净资产为9.89元。
投资者活动主要内容详情如下：
一、公司业绩情况介绍
2025年第一季度,公司实现营业收入13,180.52万元,同比增长26.93%;实现归属于母公司所有者的净利润4,069.02万元,同比增长33.96%;实现归属于母公司所有者的扣除非经常损益的净利润3,977.40万元,同比增长34.00%。
从产品档次上来看,公司高端产品量价齐升,2025年第一季度高端产品营业收入同比增长86.60%,拉动四大类产品平均单价同比提升9.51%。公司四大主力产品结构不断优化,高端产品营业收入占比提升至29%,同比提升8.85个百分点。
从产品的销售单价上看,2025年第一季度公司销售单价3万以上的产品,销售额同比增长73.22%,销售单价5万以上的产品,销售额同比增长89.93%。售价越高的产品,增长越快,充分体现了高端化战略的成效。
从产品品类上来看,公司高分辨率数字示波器等核心产品竞争优势明显,营业收入保持高速增长。2024年公司境内高分辨率数字示波器产品营业收入同比增长70.92%,为公司2024年营业收入的增长带来了积极影响。
从销售模式上看,公司直销营业收入保持快速增长。2024年公司直销营业收入为7,566.69万元,同比增长15.80%,直销营业收入占比为15.21%,同比提升1.69个百分点,直销毛利率为67.76%,同比提升1.34个百分点。
此外,公司持续加大研发费用和销售费用的投入,为产品的迭代升级、品牌和渠道的建设奠定坚实基础。2024年公司研发投入为10,849.51万元,同比增长26.01%,占营业收入的比例为 21.81%,同比提升 3.99个百分点;销售费用为8,817.87万元,同比增长17.74%,占营业收入的比例为17.73%,同比提升2.23个百分点。
二、常见问题及解答
Q1:在全球市场的战略布局中,公司决定在马来西亚建设生产基地的主要考量因素是什么?
A1:经过十几年的发展,公司已经在全球市场建立了完善稳固的销售体系,产品及服务远销全球80多个国家及地区,为新产品的快速导入奠定了基础。基于公司未来发展规划,公司设立了马来西亚全资子公司,进一步完善产能布局、扩大业务规模,是对国家“一带一路”、“走出去”、“国内国际双循环”对外发展战略的积极响应,同时也有利于提升公司整体抗风险能力。马来西亚生产基地目前已完成当地政府要求的各类手续和厂房建设,将于2025年4月底正式投产。
马来西亚全资子公司的成立,通过购置先进生产设备进一步扩大数字示波器、波形和信号发生器、频谱分析仪、矢量网络分析仪等产品的产能规模,完善公司的海外生产制造能力,将有效提升相关主营产品在全球市场的供应能力和竞争力,满足全球通用电子测试测量仪器日益增长的市场需求,有利于提升公司业绩。
Q2:请问2025年公司数字示波器、频谱分析仪、信号发生器和矢量网络分析仪四大主力产品的新品发布规划情况?
A2:公司数字示波器、频谱分析仪、信号发生器和矢量网络分析仪四大主力产品线均衡发展,公司将持续有序推进各在研产品的研发速度。基于长期以来的技术积累,近几年公司产品迭代速度明显加快,2024年公司累计发布了10款新产品,包括8GHz带宽、12-bit高分辨率数字示波器、最高测量频率达50GHz的频谱分析仪、最高输出频率达67GHz的射频微波信号发生器、最高测量频率达50GHz的矢量网络分析仪等高档次产品,2024年公司新产品发布具体情况如下:
2024年度新产品发布情况表
升级类型
产品类型及型号
产品高端化延伸
高分辨率数字示波器
SDS7000A:8GHz,12-bit
SDS7000AP:8GHz,12-bit,20GSa/s@所有通道
频谱分析仪
SSA6000A:50GHz
矢量网络分析仪
SNA6000A:50GHz
信号发生器
SSG6089A:67GHz
产品性能优化
信号发生器
SDG1000XPlus:60MHz
SSG6082A-V:8GHz
万用表
SDM4065A:6？(2,200,000count)
SDM4055A:5？(220,000count)
可编程直流电源
SPS6000X:输出功率1500W
公司产品研发主要基于两个方向:第一是开发更高档次的产品,逐步缩小与国外优势企业在技术上的差距,进而提高公司整体竞争力和高端市场渗透能力;第二是不断用现有新技术迭代和优化现有产品,保持公司产品的竞争力和盈利能力。
2025年以来,公司已累计发布了6款新产品,包括全新一代精密源表、12-bit的最高带宽达1GHz的8通道高端高分辨率数字示波器、8通道紧凑型高端高分辨率示波器、26.5GHz的矢量网络分析仪以及任意波形发生器,同时将SHA860A系列手持信号分析仪最高测量频率由7.5GHz提升至26.5GHz,进一步丰富了公司的产品线,拓宽了公司产品的应用场景和使用范围,巩固和提升了公司的综合竞争力,对公司未来的发展将产生积极的影响。
其中,SMM3000X系列全新一代精密源表具备6？位显示位数,支持高精度脉冲模拟、线性/对数扫描、灵活自定义序列、数据可视化分析等功能,既可作为恒压源、恒流源、电压表、电流表、欧姆表以及电子负载,也可作为脉冲发生器、波形发生器,可广泛应用于半导体、新能源、先进光电器件及高密度集成电路等精密测试领域。2025年至今公司新产品发布具体情况如下:
2025年至今新产品发布情况表
升级类型
产品类型及型号
产品性能优化
矢量网络分析仪
SNA5000X-E:26.5GHz
高分辨率数字示波器
SDS5000XHD:1GHz,12-bit,8通道SDS5000L:1GHz,12-bit,8通道,紧凑型
手持信号分析仪
SHA860A:26.5GHz
信号发生器
SDG3000X:200MHz
新品类拓展
精密源表
SMM3000X:6？,±210V/3.03A/31.8W
Q3:请详细介绍一下公司发布的银河系列高端新品?
A3:2024年12月26日,公司正式公开发布银河系列高端射频新品,包括最高输出频率达67GHz的SSG6000A系列高端射频微波信号发生器、最高测量频率达50GHz的SSA6000A系列高端频谱分析仪和最高测量频率达 50GHz的SNA6000A系列高端矢量网络分析仪。
SSG6000A系列高端射频微波信号发生器最高输出频率达67GHz,支持脉冲调制、脉冲发生器、脉冲串发生器、功率计控制等功能,高输出功率、低相位噪声使其信号稳定性更强,低至0.001Hz的频率分辨率可显著提高其测试信号的整体质量,该系列产品同时配置了USBHOST、USBDEVICE、LAN、外部调制以及脉冲输入等丰富的接口,可轻松应对各类复杂的测试需求,可广泛应用于半导体、通信等行业。
SSA6000A系列高端频谱分析仪最高测量频率达50GHz,拥有更高的频率测量范围、更优化的底噪和动态范围以及多种拓展接口,具有1.2GHz的信号分析带宽和400MHz的实时频谱分析带宽,相位噪声低至-123dBc/Hz,使用外置混频器最高测量频率可达 110GHz。搭配公司同时发布的跨平台信号分析软件SigVSA,不仅支持常见的通信协议信号的分析,还支持Group和云网络,可广泛应用于通信、汽车等行业。
SNA6000A系列高端矢量网络分析仪最高测量频率达50GHz,并可扩展至110GHz,内置了ACPR、TOI、频谱监测等高级测量功能,实现了1Hz至10MHz的灵活IFBW、最大100,001点的扫描点数,结合极低迹线噪声,可带来快速、高精度、高稳定度的测量体验,可广泛应用于通信、汽车电子、半导体等行业。
公司坚持自主研发技术创新,通过持续高强度的研发投入,不断进行产品和技术的迭代升级,推动产品结构向更高档次发展,完善产品矩阵,从而综合提升
公司产品配套能力,满足更多客户的需求。银河系列高端射频新品的发布不仅体现了公司的技术创新能力和产品开发能力,更是公司产品高端化发展战略的重要成果,是公司在高端射频微波类仪器领域持续创新历程中的重要里程碑,进一步提升了公司的高端射频微波类产品的性能指标,拓宽了公司射频微波类产品的应用场景和使用范围,有助于提升公司的核心竞争力。
Q4:公司未来的发展战略是什么?
A4:公司是国家重点“小巨人”企业,是国内极少数具有数字示波器、信号发生器、频谱分析仪和矢量网络分析仪四大通用电子测试测量仪器主力产品研发、生产和全球化品牌销售能力的通用电子测试测量仪器厂家,同时也是国内极少数同时拥有这四大主力产品并且四大主力产品全线进入高端领域的企业。公司自主品牌“SIGLENT”已经成为全球知名的通用电子测试测量仪器品牌,目前公司已发展成为国内技术领先的通用电子测试测量仪器企业之一。通过多年的研发积累,公司已成功建立起完善的产品矩阵,实现了对各细分市场的全面覆盖。在此基础上,公司持续聚焦高端化发展战略,推动技术升级,为经营业绩的增长奠定了稳定的产品基础。
未来,公司将持续秉持以创新研发作为发展的核心驱动力,立足于通用电子测试测量仪器行业,继续注重技术和产品创新以及技术团队建设,及时把握测量技术、信息技术发展趋势,加深对下游应用场景的理解,提高对中高端产品的定义水平,加强高端产品核心技术研发能力,逐步实现对高端产品核心技术的自主可控,缩小与国外优势企业的技术差距,开发出适应市场需求且具备较高性价比的创新产品。同时,公司将继续加强营销渠道建设和品牌推广,提高公司产品全球市场占有率,进而发展成为更具国际品牌影响力和产品创新能力的通用电子测试测量仪器行业优势企业。
调研参与机构详情如下：华福证券有限责任公司（证券公司）、西南证券股份有限公司（证券公司）、广东正圆私募基金管理有限公司（基金管理公司）、深圳市尚诚资产管理有限责任公司（资产管理公司）、湖南八零后资产管理有限公司（资产管理公司）、北京高信百诺投资管理有限公司（投资公司）、江西省杜兹投资管理有限公司（投资公司）、海南君阳私募基金管理有限公司（基金管理公司）、上海明汯投资管理有限公司（投资公司）、上海禾升投资管理有限公司（投资公司）、泽安私募基金管理(三亚)合伙企业(有限合伙)（基金管理公司）、仁桥(北京)资产管理有限公司（资产管理公司）、华创证券有限责任公司（证券公司）、蓝海启程(北京)投资管理有限公司（投资公司）、西安玖润投资管理有限公司（投资公司）、上海睿郡资产管理有限公司（资产管理公司）、上海沣谊投资管理有限公司（投资公司）、海南鸿盛私募基金管理有限公司（基金管理公司）、上海合道资产管理有限公司（资产管理公司）、复通(山东)私募投资基金管理有限公司（投资公司）、国投证券资产管理有限公司（资产管理公司）、招商证券资产管理有限公司（资产管理公司）、长城财富保险资产管理股份有限公司（保险资产管理公司）、东方财富证券股份有限公司（证券公司）、中国人保资产管理有限公司（保险资产管理公司）、中国太平洋保险(集团)股份有限公司（保险集团控股公司）、富兰克林邓普顿投资(亚洲)有限公司（投资公司）、IGWTInvestment 投资公司、DymonAsiaCapital(HK)Limited（其它）、中国民生银行股份有限公司（股份制商业银行）、深圳市明辉投资有限公司（投资公司）、青岛中航赛维科技发展有限责任公司（其它）、杭州红骅投资管理有限公司（投资公司）、海南翎展私募基金管理合伙企业(有限合伙)（基金管理公司）、财通证券股份有限公司（证券公司）、上海度势投资有限公司（其它）、华曦资本、上海申银万国证券研究所有限公司（证券研究所）、深圳丞毅投资有限公司（投资公司）、上海乾惕投资管理有限公司（投资公司）、粤佛私募基金管理(武汉)有限公司（基金管理公司）、上海汇正财经顾问有限公司（其它）、君义振华(北京)管理咨询有限公司（其它）、KoneTasCapital、信达澳亚基金管理有限公司（基金管理公司）、东海证券股份有限公司（证券公司）、生命保险资产管理有限公司（保险资产管理公司）、南方基金管理股份有限公司（基金管理公司）、深圳前海博普资产管理有限公司（资产管理公司）、中信产业投资基金管理有限公司（投资公司）、国信证券股份有限公司（证券公司）、国元证券股份有限公司（证券公司）、浙商证券股份有限公司（证券公司）、华西证券股份有限公司（证券公司）、中泰证券股份有限公司（证券公司）、上海证券有限责任公司（证券公司）、华源证券股份有限公司（证券公司）、中国国际金融股份有限公司（证券公司）、国投证券股份有限公司（证券公司）、长江证券股份有限公司（证券公司）、兴业证券股份有限公司（证券公司）、山西证券股份有限公司（证券公司）、中银国际证券股份有限公司（证券公司）、中信证券股份有限公司（证券公司）、方正证券股份有限公司（证券公司）、中国银河证券股份有限公司（证券公司）、长城证券股份有限公司（证券公司）、华金证券股份有限公司（证券公司）、国海证券股份有限公司（证券公司）、民生证券股份有限公司（证券公司）、广发证券股份有限公司（证券公司）、甬兴证券有限公司（证券公司）、中信建投证券股份有限公司（证券公司）、汇百川基金管理有限公司（基金管理公司）、广发基金管理有限公司（基金管理公司）、民生加银基金管理有限公司（基金管理公司）、中银基金管理有限公司（基金管理公司）、东方证券股份有限公司（证券公司）、恒生前海基金管理有限公司（基金管理公司）、泰信基金管理有限公司（基金管理公司）、东兴基金管理有限公司（基金管理公司）、同泰基金管理有限公司（基金管理公司）、方正富邦基金管理有限公司（基金管理公司）、博时基金管理有限公司（基金管理公司）、富国基金管理有限公司（基金管理公司）、格林基金管理有限公司（基金管理公司）、东吴基金管理有限公司（基金管理公司）、易方达基金管理有限公司（基金管理公司）、东北证券股份有限公司（证券公司）、惠升基金管理有限责任公司（基金管理公司）、国金基金管理有限公司（基金管理公司）、国寿安保基金管理有限公司（基金管理公司）、安联基金管理有限公司（基金管理公司）、摩根士丹利基金管理(中国)有限公司（基金管理公司）、国泰基金管理有限公司（基金管理公司）、百川财富(北京)投资管理有限公司（投资公司）、深圳中天汇富基金管理有限公司（基金管理公司）、上海国赞私募基金管理合伙企业(有限合伙)（基金管理公司）、深圳市华皓汇金私募股权投资基金管理有限公司（投资公司）、华安证券股份有限公司（证券公司）、序列(海南)私募基金管理有限公司（基金管理公司）、深圳前海君安资产管理有限公司（资产管理公司）、浙江浩期私募基金管理有限公司（基金管理公司）、山东金仕达投资管理有限公司（投资公司）、红杉资本股权投资管理(天津)有限公司（投资公司）、北京市星石投资管理有限公司（投资公司）、上海远海私募基金管理有限公司（基金管理公司）、上海呈瑞投资管理有限公司（投资公司）、上海熵盈私募基金管理有限公司（基金管理公司）、杭州荣泽石资产管理有限公司（资产管理公司）、西部证券股份有限公司（证券公司）、上海青鼎资产管理有限公司（资产管理公司）、上海朴信投资管理有限公司（投资公司）、征金资本管理有限公司（资产管理公司）、湖北正知资产管理有限公司（资产管理公司）、张家港高竹私募基金管理有限公司（基金管理公司）、江苏瑞华投资管理有限公司（投资公司）、上海五地私募基金管理有限公司（基金管理公司）、上海敦颐资产管理有限公司（资产管理公司）、上海盛宇股权投资中心(有限合伙)（投资公司）、深圳创富兆业金融管理有限公司（其它）、国泰海通证券股份有限公司（证券公司）、北京大道兴业投资管理有限公司（投资公司）、广东钜洲投资有限责任公司（投资公司）、深圳市兰权资本管理有限公司（资产管理公司）、深圳国弘联合私募证券基金管理有限公司（基金管理公司）、上海秋阳予梁投资管理有限公司（投资公司）、上海禅龙资产管理有限公司（资产管理公司）、深圳博普科技有限公司（其它）、瑞腾(平阳)私募基金管理有限公司（基金管理公司）、广东熵简私募基金管理有限公司（基金管理公司）、北京橡果资产管理有限公司（资产管理公司）、中原证券股份有限公司（证券公司）、上海盘京投资管理中心(有限合伙)（投资公司）、宁波美港投资管理中心(有限合伙)（投资公司）、中新融创资本管理有限公司（其它）、闻天私募证券投资基金管理(广州)有限公司（投资公司）、上海世诚投资管理有限公司（投资公司）、上海贵源投资有限公司（投资公司）、江苏第五公理投资管理有限公司（投资公司）、深圳红年资产管理有限公司（资产管理公司）、上海泾溪投资管理合伙企业(有限合伙)（投资公司）、上海益和源资产管理有限公司（资产管理公司）
据统计，近三个月内共有1批机构对鼎阳科技调研，合计调研的机构家数为143家。