财迅通讯，2月28日南都电源发布公告，公司于2月27日接受中信证券等机构调研，副总经理、董事会秘书 曲艺,证券事务代表 郑溪等回答了调研机构提出的问题。
南都电源表示，公司作为数据中心行业的先行者，拥有三十年的技术积淀和自主研发能力，市场占有量领先。客户结构全面，覆盖国内外主流数据中心，业务规模快速增长。目前在手订单饱满，高压锂电产品表现突出。公司产品以铅酸和锂电为主，铅酸主要供应国内，锂电海外认可度高且计划根据需求扩产。锂电方案能提高能源效率，符合减排目标，公司研发了高压锂电系统解决方案以满足新需求。数据中心电池产品价格预计今年仍有上涨空间。车用铅酸与数据中心铅酸存在较大差异。在固态电池方面，公司已取得技术突破，计划通过合作加快产业化进程。对于2025年的储能业务，公司将持续深化“三化一融合”战略，推动业务全面发展，提升经营质量。
截至发稿，南都电源总市值为187.51亿元，市盈率TTM为-104.03，每股净资产为6.06元。
投资者活动主要内容详情如下：
1、目前公司数据中心业务发展现状及地位是怎样的?
公司作为最早进入数据中心行业的企业之一,自94年成立就立足工业储能领域,具有三十年的生产应用和技术积淀,拥有自主研发的数据中心后备电源技术、行业级整体解决方案和丰富的应用经验,多年来深受广大客户的认可,市场占有量位居国内及全球领先地位。近几年,随着智算中心、超算中心等建设布局加速,政府、金融企业、第三方数据中心等不断兴起,公司客户结构更加全面,业务规模迅速增长,公司产品可广泛应用于数据中心、智算中心、超算中心等提供后备电源支撑。同时,公司研发并推广IDC高功率锂电系统产品,成功与多家大型集成商达成合作,助力公司数据中心业务拓展。根据中关村储能产业技术联盟发布的数据,2023年度,公司位列全球基站/数据中心用锂电池出货量(中国企业)排行榜第二。
2、公司数据中心业务的主要客户有哪些呢?
公司数据中心解决方案已成功覆盖国内外主流数据中心客户。在国内,公司先后与万国数据、字节跳动、阿里巴巴、百度、京东、中国移动、中国电信、中国农业银行、中国建设银行等头部多家大型互联网企业、运营商及金融机构形成长期合作;在海外,公司入选美国大型数据中心非美国本土品牌电池优选供应商,并成功进入亚太、拉美等大型数据管理中心高端市场,在欧美东南亚等地均有数据中心应用。
3、目前数据中心在手订单情况如何?
目前公司在手订单饱满,近期也有订单不断落地。其中以高压锂电产品表现尤为亮眼,2025年初中标万国数据2025年度高压锂电数据中心框采项目,公司为主供中标人(第一中标人),针对该项目产能配属不低于1.2GW。最近又中标了某全球最大软件公司的数据中心锂电设备采购项目,中标金额约1.2亿元人民币。随着智算中心、互联网企业数据中心、金融系统数据中心、第三方数据中心等广泛兴起,公司数据中心业务规模预期也会有所增长。
4、公司目前数据中心产品是铅酸为主还是锂电为主,产能够用吗?未来发展趋势如何?
铅酸电池以国内客户为主,高压锂电产品海外认可度较高,均为海外出货。公司现有铅电产能4GWh,根据目前订单和排产情况,预计是满产状态。高压锂电产能现有1GWh,后续如供不应求,会根据订单情况可以再做扩产计划。
目前国内锂电在数据中心应用偏少,但在北美和东南亚,受环保和占地要求等影响,锂电渗透速度提升。锂电方案不仅能提高数据中心能源效率,更符合行业更长期的减排目标。随着锂电技术进一步成熟,安全性能提升,加之成本降低,其在数据中心的应用将更加广泛。
公司长期持续跟踪研究数据中心对后备电源系统的新需求,及时研发了高压锂电系统解决方案。该系统采用磷酸铁锂技术,使用寿命可达10年以上,具有安全可靠性高、能量密度高、空间占用小、智能管控、高预制化、维护便捷的优势。系统高倍率放电性能卓越,可实现1C至6C的放电倍率,能够满足10分钟至2小时的数据中心全场景需求。
5、目前数据中心电池产品价格是否有上涨趋势?
公司产品定位为数据中心高端电池产品,从去年下半年开始,数据中心电池价格陆续向上调整。根据市场供需关系,预计今年价格仍可能有一定上涨空间。
6、车用铅酸与数据中心铅酸的区别有哪些呢?
铅锭原料是一样的,生产产线、产品规格、配方、工艺等各方面均有较大差异。此外,数据中心铅酸电池倍率性能很大,循环性能要求比较高,两者客户验证也不一样,数据中心铅酸需要终端企业验证通过,不能随意切换产线。
7、公司固态电池有什么具体计划吗?
公司研制的20Ah全固态电池基于超高镍三元正极和限域生长的硅碳负极体系,能量密度可达350Wh/kg,循环寿命2000次,目前已通过挤压、短路等安全性能测试,均达到国标要求,电池不起火、不爆炸。公司通过氧化物电解质原位成膜组装技术和致密干法电极工艺,破解了限制固态电池产业化的“固固界面”难题,大幅改善固态电解质与电极的界面接触性能,有效降低电芯内阻。
从技术上看固态电池是可以进行规模化生产的,整体行业的规模化需要产业链上下游共同发力,特别是结合客户需求及匹配场景的广泛应用。公司会积极寻求多应用场景验证,以加快产业化进程。
基于此,公司与太蓝新能源、雅迪公司分别达成战略合作,各方将发挥各自研发平台优势,通过重点项目合作,整合双方领先的技术研究能力,共同开展相关技术研发和成果产业化工作,推进固态电池技术创新、技术应用与产品迭代。此外,还将充分发挥各自资源优势、行业优势、产业优势,通过自主谋划、产业带动、资源互换等方式,发挥产业链协同作用,推进固态电池在储能领域及民用领域规模化应用。
8、公司25年的储能业务战略布局是怎么样的?
2025年,公司持续以“三化一融合”(产业一体化、销服一体化、全球一体化,产业生态融合)为战略指引,充分发挥产业一体化优势,深耕各细分领域,推动各项业务齐头并进,全面改善公司的经营质量,争取以更好业绩回馈投资者。
调研参与机构详情如下：中信证券（证券公司）、万纳基金、居正资产、东吴基金（基金管理公司）、宁电投资（投资公司）、浙商证券（证券公司）、兴业证券（证券公司）、海富通（基金管理公司）、民生证券（证券公司）
据统计，近三个月内共有1批机构对南都电源调研，合计调研的机构家数为9家。