机构调研

财迅通讯，4月29日赛维时代发布公告，公司于4月28日接受长江证券等机构调研，董事会秘书 艾帆,财务负责人 林文佳,证券代表 张爱宁等回答了调研机构提出的问题。

赛维时代表示，2025Q1，服饰业务收入快速增长，盈利能力改善至历史正常水平，公司将聚焦现有品类深耕与升级，重点关注女装、运动装等增长强劲品类。非服饰业务处于调整期，整体亏损，公司将控制投入、优化品类并推进减亏。海运费对毛利率影响减弱，头程费率环比下降。营销策略方面，将优化投放策略，注重质量与效果。面对加征关税，公司采取提价和供应链转移措施，东南亚供应链虽柔性化程度略低，但成本优势明显。提价主要针对老品，公司将动态调整策略平衡销量与利润，确保经营目标达成。同时，物流业务将持续深化智能仓储建设，拓展与行业大客户合作。渠道和区域投入方面，将大力度发展欧洲市场，拓展线下渠道。

截至发稿，赛维时代总市值为80.94亿元，市盈率TTM为46.23，每股净资产为6.32元。

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1、2025Q1 各业务的收入表现及利润率趋势?

在去年采取加大推广力度提高品类市占率的策略之后,

财迅通讯，4月29日卓胜微发布公告，公司于4月28日接受长信基金等机构调研，董事长、总经理 许志翰,董事会秘书 刘丽琼等回答了调研机构提出的问题。

卓胜微表示，在2025年第一季度，公司受季节规律等多因素影响，业绩和毛利均出现下滑。业绩下滑主要由于前期芯卓产线固定资产投入后折旧费用增加和竞争激烈，导致毛利率为31.01%。公司预计下半年业绩将改善。关税对公司影响方面，公司正加速技术突破，以应对挑战，并构建高端差异化能力。新产品L-PAMiD已在客户验证或导入过程中，并部分小批量交付，预计下半年起量。公司布局第二代SOI工艺，以提升产品竞争力。

对于射频前端行业，公司认为6G、卫星通讯等新型通讯需求将提升芯片能力，竞争格局中，具有更强供应链调节能力的企业将获更高市场认可度。公司研发费用预计全年相对稳定，以确保产品技术长期竞争力。WiFi7模组产品已在智能手机终端规模出货，公司将加强市场推广。关于滤波器专利问题，公司坚持自主研发和合法合规经营，本次诉讼对公司影响较小，将积极应诉并加强专利保护。

截至发稿，卓胜微总市值为388.72亿元，市盈率TTM为246.90，每股净资产为18.99元。

财迅通讯，4月29日欣旺达发布公告，公司于4月28日接受申万菱信等机构调研，董事会秘书 曾玓,财务总监 刘杰等回答了调研机构提出的问题。

欣旺达表示，公司在2025年第一季度实现了122.89亿元的营业收入，同比增长11.97%，净利润为3.86亿元，同比增长21.23%。管理费用增加约1.4亿元，主要因为员工调薪和子公司股权激励费用；研发费用增加约2.3亿元，主要与新客户新产品导入相关。公司预计2025年硅碳负极掺硅比例将提升至10%-15%，有望提升单机价值量。泰国工厂建设进展顺利，正在设备进场调试。非经常性损益主要由外汇套保产生的公允价值变动损益和政府补助构成。所得税费用增长与外汇套保产生的未实现利润相关，实际支付需待利润实现后。公司将继续加大研发投入，加强费用管控，并积极配合客户需求。

截至发稿，欣旺达总市值为347.01亿元，市盈率TTM为22.71，每股净资产为13.07元。

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一、公司介绍

1、公司领导介绍公司 2025 年第一季度业绩的基本情况

财迅通讯，4月29日药石科技发布公告，公司于4月25日接受兴业证券等机构调研，常务副总经理 陈志红,财务总监 吴奕斐,董事会秘书 余善宝,CDMO副总裁 陈志华,药物化学高级总监 李进等回答了调研机构提出的问题。

药石科技表示，在投资者交流问答中，公司介绍了CDMO管理团队引入新人才后在客户拓展和工厂管理方面的进展。公司欧洲BD团队已搭建完成，日韩BD负责人也已到位，支撑公司在欧洲、日韩等市场份额提升。2024年公司客户数量保持高速增长，与跨国制药企业合作规模逐年扩大，首次承接全球TOP 10药企的后期API项目。工厂管理方面，公司强化GMP交付能力，浙江晖石和山东药石制剂工厂均取得显著成果。

新技术和材料业务方面，公司继续攻克新反应类型，拓展低碳化学技术应用，研发团队应用新技术的积极性大幅增强。生产端计划提高新技术应用比例，材料业务也在扩大布局。

分子砌块价格趋于平稳，公司有一定定价能力。关于关税影响，公司采用FOB贸易条款，将密切关注政策变动并采取应对措施。

研发端新产品开发将运用AI技术加速设计，销售端扩大海外市场布局，已进入多家Top 10跨国药企采购系统，对销售有明显拉动。

财迅通讯，4月29日药石科技发布公告，公司于4月25日接受兴业证券等机构调研，常务副总经理 陈志红,财务总监 吴奕斐,董事会秘书 余善宝,CDMO副总裁 陈志华,药物化学高级总监 李进等回答了调研机构提出的问题。

财迅通讯，4月29日国轩高科发布公告，公司于4月28日接受与会投资者约380人等机构调研，董事会秘书 汪泉,财务负责人 张一飞,证券事务代表、IR总监 徐国宏等回答了调研机构提出的问题。

国轩高科表示，针对美国加征对等关税，公司表示由于美国业务占比少，关税加征对公司整体业绩影响有限，公司已采取措施减轻影响。与奇瑞汽车建立了长期合作，荣获“优秀供应商”称号，电池产品配套占比超40%。在中高端车配套方面，公司实现了突破，多款中高端车型已获得定点及批量配套。储能业务方面，公司储能电芯和系统集成技术提升，储能出货占比达35%，并保持强劲增长。在换电领域，公司有系统性布局，推出了积木式充换电系统，并与多家合作伙伴共同研发换电车型。大众项目扩容至28GWh是基于客户需求变化和管理层审慎决策。2024年公司产能利用率不断攀升，订单充足。尽管碳酸锂市场价格下行，但公司可保持正常生产经营。全固态电池研发进展顺利，已研发出车规级成品电芯。公司积极布局新兴应用场景，如低空飞行、工程机械等。新会计准则下，质保金计入成本影响毛利率1个点。对于后续减值影响，公司会持续优化库存管理，严格计提应收账款减值，并加大回款力度确保资金安全。

财迅通讯，4月29日新瀚新材发布公告，公司于4月28日接受民生证券等机构调研，董事会秘书 李翔飞,财务总监 王忠燕,证券事务代表 葛明敏等回答了调研机构提出的问题。

新瀚新材表示，在交流会中，公司公布了2024年度及2025年第一季度的业绩，并回答了相关问题。2024年公司实现营收4.19亿元，归母净利润5597万元；2025年第一季度实现营收1.16亿元，归母净利润1619万元。对于DFBP行业竞争，公司认为竞争将有利于下游市场拓展，且2025年一季度DFBP销量增长30%。募投项目HAP和DFBP产能利用率稳定提升。产品价格会阶段性调整，受市场竞争和原材料价格波动影响，但2025年一季度产品毛利率有所回升。关于化妆品原料HAP和HDO，公司表示HAP已应用于知名品牌产品，HDO具有良好的保湿和杀菌作用，市场前景看好。对于未来发展，公司将加大市场开拓力度，提升产能利用率，并坚持在特种工程塑料和化妆品原料领域开拓新产品，以寻求新的增长点。

截至发稿，新瀚新材总市值为46.16亿元，市盈率TTM为75.41，每股净资产为8.66元。

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财迅通讯，4月29日恺英网络发布公告，公司于4月28日接受AMCEntertainmentHoldings,Inc.等机构调研，独立董事 傅蔚冈,副董事长、总经理 沈军,董事、副总经理 骞军法,董事会秘书 刘洪林,财务总监 黄振锋,证券事务代表 陆文昭等回答了调研机构提出的问题。

恺英网络表示，公司在2024年度和2025年第一季度均实现了业绩增长。2024年全年，公司实现营业收入51.18亿元，同比增长19.16%，净利润16.28亿元，同比增长11.41%；2025年第一季度，公司实现营业收入13.53亿元，同比增长3.46%，净利润5.18亿元，同比增长21.57%。业绩增长主要得益于长线产品的稳定运营以及新上线产品的出色表现。2025年第一季度归母净利润增速高于营业收入增速，主要因为公司业务结构变化，研发业务比重上升，成本费用下降，同时游戏投放策略调整，市场推广费减少。

公司境外收入在2024年度同比增长221.48%，主要得益于新上线多款海外游戏产品以及积极的全球发行策略。未来，公司将继续贯彻IP产品战略，丰富产品矩阵，深耕港澳台、韩国、东南亚等地区，并努力突破日本及欧美市场。

财迅通讯，4月29日万兴科技发布公告，公司于4月27日接受国盛证券等机构调研，董事长、总经理 吴太兵,董事会秘书、副总经理 刘江华,财务总监 熊晨,董事、事业部总经理 林倩晖等回答了调研机构提出的问题。

万兴科技表示，在2024年，公司面对AI行业的激烈竞争，聚焦数字创意软件主业，持续提升产品质量并全面拥抱AIGC，实现营业收入14.40亿元，AI原生应用收入约6,700万元，同比翻倍增长。2025年一季度，公司实现营收3.80亿元，同比增长6.06%。技术方面，公司高度重视研发创新，研发费用达4.42亿元，打造垂类音视频多媒体大模型“天幕”，并全面落地到旗下产品。产品方面，视频、绘图、文档等创意产品均实现升级和创新，AI创新产品收入持续增长。

在互动交流环节，公司回应了营销费用增长的原因，并预期随着产品知名度和用户量级的提升，营销费用率有望逐步回归。关于AI商业化进展，公司表示AI功能渗透率持续提升，商业化落地加速，对AI商业化潜力持乐观态度。在产品创新方面，公司将继续以产品为核心，聚焦新功能、新体验的快速迭代，持续强化产品核心竞争力。对于MCP和AI Agent的兴起，公司认为这将为软件交互带来重大变革，并正在加速推动自身垂直领域能力MCP化。

财迅通讯，4月29日汉仪股份发布公告，公司于4月28日接受汉仪股份2024年度业绩说明会采用网络远程方式进行,面向全体投资者等机构调研，主持人 汉仪股份,董事长、总经理 谢立群,董秘 练源,财务总监 陈晓力,独立董事 苗丁,保荐代表人 张玥等回答了调研机构提出的问题。

汉仪股份表示，公司上市以来，通过主业经营和科技创新，累计分红加回购超亿元回馈投资者。字体行业前景广阔，公司作为国内字库头部企业，将保持字库授权业务稳健增长，并寻求产业整合，为出海企业提供字体产品与服务，同时基于AI技术提供解决方案和版权作品，围绕IP打造商业产品。2025年公司核心投资亮点在于传统版权业务稳健增长、C端个性化装扮业务增长及AI技术应用。公司与方正集团战略合作，促进资源整合，提升竞争力。尽管2024年业绩因商誉减值等因素下滑，但公司将继续加强子公司协同效应，拓展业务线。在AI方面，公司上线基于大模型的用字助手，提升字体推荐效率，并推出AI识字服务。出海业务成果显著，已为多家知名品牌提供全球多语种字体解决方案。2024年公司营收下降但业务规模稳定，C端个性化装扮成为新增长点。

截至发稿，汉仪股份总市值为34.83亿元，市盈率TTM为220.03，每股净资产为9.96元。