机构调研

财迅通讯，4月28日鸿合科技发布公告，公司于12月12日接受参与公司2024年度深圳辖区上市公司集体接待日活动的投资者等机构调研，董事长 孙晓蔷,董事、总经理 冷宏俊,独立董事 兰佳,副总经理、董事会秘书 夏亮,财务总监 谢芳等回答了调研机构提出的问题。

财迅通讯，4月28日中汽股份发布公告，公司于4月27日接受华源证券等机构调研，总会计师、董事会秘书 夏秀国,董事会办公室副主任 卢小凡,证券事务代表 奚佩佩,技术研发岗 范欣炜等回答了调研机构提出的问题。

财迅通讯，4月28日顺博合金发布公告，公司于4月27日接受兴证全球基金管理有限公司等机构调研，董事会秘书 李晓华,财务总监 吕路涛等回答了调研机构提出的问题。

顺博合金表示，2025年4月27日，公司与投资机构通过电话会议交流。对于一季度净利润同比增幅较大，原因包括销量及单吨盈利水平上涨、税收政策优势增加以及投资收益增加。铝价波动对公司盈利水平有影响，铝价上升时公司单位生产成本优势更明显，而铝价下跌时公司通过库存管控降低影响。关于变形铝项目，公司63万吨铝扁锭及50万吨铝板带项目已于2024年开工，预计2025年完成设备调试，2026年逐步投产。此外，公司短期借款增加是因为根据银行利率政策调控，优化了资金使用方式，并增加了票据结算和贴现规模。

截至发稿，顺博合金总市值为45.19亿元，市盈率TTM为34.78，每股净资产为4.73元。

投资者活动主要内容详情如下：

公司于2025年4月27日(星期日)通过电话会议方式与投资机构进行了交流,董事会秘书李晓华介绍了公司2024年度及2025年第一季度经营业绩基本情况,财务总监吕路涛、董事会秘书李晓华就投资机构的一些问题进行了回答,主要内容如下:

财迅通讯，4月28日迪阿股份发布公告，公司于4月27日接受信达证券等机构调研，董事长 张国涛,董事、总经理 卢依雯,董事、副总经理、财务负责人、董事会秘书 黄水荣,独立董事 梁俊,钟敏,李洋,IR 负责人 宾蓓等回答了调研机构提出的问题。

迪阿股份表示，在互动问答环节中，公司回答了关于品牌理念、门店策略、黄金产品、门店优化、全球化战略以及第二增长曲线等方面的问题。公司坚守"真爱"的品牌底层理念，聚焦婚戒领域，同时积极拓展婚后情感消费市场。门店策略上，公司综合考虑城市体量、商圈等因素决定是否关停门店，并计划优化门店网络结构，提升客户体验。针对黄金产品，公司正在探索如何平衡其保值属性与品牌的情感价值定位，并考虑推出高端古法黄金婚嫁系列。在门店优化方面，公司已取得显著成效，并计划推广至更多门店。全球化战略上，公司去年在海外市场取得营收增长，并计划谨慎扩张，以电商为主要切入点，同时考察其他战略市场的开店机会。关于第二增长曲线，公司正在深入研究并计划围绕情感表达和供应链优势展开，通过内部孵化、外部并购或战略合作等方式寻找最适合的发展方向。

截至发稿，迪阿股份总市值为102.64亿元，市盈率TTM为231.75，每股净资产为15.86元。

财迅通讯，4月28日金河生物发布公告，公司于4月27日接受华创证券等机构调研，董事、董事会秘书 路漫漫,投关总监 王燕,证券事务代表 高婷等回答了调研机构提出的问题。

金河生物表示，公司在2024年实现了营业收入和归母净利润的双增长，现金流充沛。2025年一季度也延续了这一势头。兽用化药板块量价齐升，海外市场销售形势向好。公司计划提高美国市场金霉素预混剂产品的终端售价以覆盖关税成本，其他市场也有涨价空间。金霉素预混剂业务的增长依赖价格和销量双重因素。尽管玉米价格上涨会带来生产成本上升，但新工厂的投产将有效抵消部分成本上升。公司预计2025年金霉素产品毛利率会继续提升。

在投资者交流中，公司透露兽用化药出口占比60%-70%，美国为最大海外市场。提价后，海外客户普遍接受，且金霉素预混剂目前暂无可替代产品。宠物市场方面，公司采取双品双线策略，利用美国子公司的质量保证和品牌知名度抢占市场份额。2025年一季度增长主要来源于化药板块。生物制品板块中国内市场收入包括代理的美国子公司疫苗和其他大单品。宠物板块已开始布局，主要布局宠物用药、疫苗和保健品。

截至发稿，金河生物总市值为49.62亿元，市盈率TTM为46.73，每股净资产为2.98元。

财迅通讯，4月28日卫宁健康发布公告，公司于4月25日接受财通证券等机构调研，董事长 周炜,董事、高级副总裁 靳茂,高级副总裁 孙嘉明,高级副总裁、董事会秘书 徐子同,财务总监 王利等回答了调研机构提出的问题。

卫宁健康表示，2025年，公司预计扩大AI订阅客户基数，提高收费客户数，并丰富AI场景能力。AI订阅套餐依托WiNEX Copilot，提升医护人员效率，并在重点专科领域与医院合作打造样板。大模型在医疗行业中展现发展机遇，促进核心业务系统能力提升，助力订单转换。公司采用按年收费的使用期限订阅模式。在医疗领域，公司与其他大模型厂商存在竞合关系，拥有自身医疗垂直领域大模型WiNGPT，并融合其他大模型。公司与医院在医疗数据方面合作，包括行业知识、开放数据及用户合作类知识数据。创新业务预计利润端明显改善，卫宁科技通过成本控制实现亏损收窄。可转债转股价暂无下修计划，公司今年无回购、增持计划，但将发布WiNGPT3.0新产品。公司将继续进行并购整合工作，并加强回款措施，包括客户信用管理、常态化回款催收机制及考核指标纳入。

截至发稿，卫宁健康总市值为206.14亿元，市盈率TTM为258.21，每股净资产为2.68元。

财迅通讯，4月28日卫宁健康发布公告，公司于4月25日接受财通证券等机构调研，董事长 周炜,董事、高级副总裁 靳茂,高级副总裁 孙嘉明,高级副总裁、董事会秘书 徐子同,财务总监 王利等回答了调研机构提出的问题。

卫宁健康表示，2025年，公司预计扩大AI订阅客户基数，提高收费客户数，并丰富AI场景能力。AI订阅套餐依托WiNEX Copilot，提升医护人员效率，并在重点专科领域与医院合作打造样板。大模型在医疗行业中展现发展机遇，促进核心业务系统能力提升，加速客户系统升级换代。订阅模式按使用期限收费。公司与大模型厂商在医疗领域存在竞合关系，拥有医疗垂直领域大模型WiNGPT，可融合其他大模型。在医疗数据方面，公司与人民卫生出版社等合作，推进数据知识化，并保障数据质量与安全。创新业务预计利润端明显改善。卫宁科技通过成本控制实现亏损收窄。可转债转股价暂无下修计划。公司今年5月将发布WiNGPT3.0新产品。未来公司将继续进行并购整合工作。为促进回款，公司已加强客户信用管理，设置常态化回款催收机制，并纳入考核指标，回款情况较乐观。

截至发稿，卫宁健康总市值为206.14亿元，市盈率TTM为258.21，每股净资产为2.68元。

财迅通讯，4月28日博腾股份发布公告，公司于4月25日接受国泰海通证券等机构调研，董事长、总经理 居年丰,副总经理、财务负责人 陈晖,副总经理、董事会秘书 皮薇等回答了调研机构提出的问题。

博腾股份表示，公司与投资者交流时表示，第一季度小分子原料药营收高增长主要驱动因素为去年签订的欧美等海外市场订单增长，全年展望仍以小分子原料药业务增长为核心。一季度新签订单保持在不错水平，在手订单也实现增长。毛利率方面，小分子原料药业务毛利率持续改善，而新业务毛利波动较大。公司将继续提效控费，从工艺优化、提升生产效率等方面降低成本，希望整体费用保持稳中有降。新业务中，基因细胞治疗业务减亏，小分子制剂业务和新分子业务面临亏损压力，公司将努力控亏、减亏。关税政策对公司影响有限，公司将密切关注政策动态。一季度海外大客户研发进展加快，投融资有小的改善。公司聚焦于高价值市场、客户和高价值管线，看到CVRM、自免、肿瘤领域能激发小分子赛道需求，将瞄准这些领域确保获得业务机会。资本开支将围绕特定技术能力和领域或客户项目触发投入。尼古丁业务方面，公司将积极结合客户需求推进相关布局。

截至发稿，博腾股份总市值为80.02亿元，市盈率TTM为-40.58，每股净资产为9.56元。

财迅通讯，4月28日深天马A发布公告，公司于4月24日接受汇添富基金等机构调研，董事会秘书 陈冰峡,中国车载业务总经理 刘金权,市场部高级总监 刘庆全,非显研发部负责人 林柏全等回答了调研机构提出的问题。

深天马A表示，在上海车展期间的投资者交流活动中，公司展示了车载相关的先进产品和技术方案，并汇报了一季度经营情况。一季度公司营收同比增长7.25%，盈利能力显著改善。车载业务持续高速增长，营收同比增长超30%，业务利润大幅提升。公司看好车载显示市场，将持续发力汽车电子、新能源等增长点，推动AMOLED车载产品量产交付。在Micro-LED方面，公司已布局多年，重点布局车载显示和拼接显示应用，核心技术指标处于行业领先地位。对于车载业务毛利率趋势，公司表示将持续提升产品技术方案和规格，加大高附加值产品占比，力争毛利率稳健。此外，公司还积极布局非显示应用技术开发，如面板级超材料智能天线等。对于2025年的经营情况，公司将聚焦核心主业，强化核心能力建设，努力实现各项业务高质量发展，包括手机显示、车载显示、IT显示以及“N”业务等多方面。

截至发稿，深天马A总市值为194.16亿元，市盈率TTM为-71.54，每股净资产为11.14元。

财迅通讯，4月28日智微智能发布公告，公司于4月27日接受嘉实基金等机构调研，董事会秘书 张新媛,财务总监 李敏,IR 汪伟杰等回答了调研机构提出的问题。

智微智能表示，深圳市智微智能科技股份有限公司2024年度财务表现强劲，实现营业收入40.34亿元，同比增长10.06%，归母净利润大幅增长280.73%至1.25亿元。公司业务板块方面，行业终端、ICT基础设施、工业物联网及智算业务均有所表现，其中智算业务作为新增板块，实现了3亿元的营业收入和8879万元的归属公司净利润。对于智算业务，公司计划提供更灵活的算力服务，并持续拓展相关服务业务以提升盈利能力。

在订单、需求和供应链方面，公司表示智算业务需求持续高增，在手订单充裕，且供应链稳定。公司计划通过提供高附加值的服务来持续提升盈利能力。关于资产减值，2024年底应收账款及存货增加导致减值准备增加，但2025年初公司已加强管控，预计情况将有所改善。

预付款方面，2024年和2025年Q1的高增主要是由于智算业务材料采购款的预付。股份支付费用方面，2024年为3500万元，预计2025年将有所下降。公司近年来通过降本增效工作，如控制研发成本、强化研发产出率要求、优化产品结构等，实现了费用率的持续下降。