机构调研

财迅通讯，4月28日天宇股份发布公告，公司于10月29日接受上海银叶投资有限公司等机构调研，副总经理、董事会秘书 王艳,财务总监 王秀娟,证券事务代表 姜露露等回答了调研机构提出的问题。

天宇股份表示，公司在2024年第三季度经营业绩有显著改善，营业收入和净利润均有所增长。在问答环节中，公司回答了关于三季度业务板块收入、制剂业务发展规划、沙坦类产品价格、原料药板块获批及放量节奏，以及主要生产基地产能利用率等问题。具体而言，三季度仿制药原料药及中间体业务略有增长，CDMO业务有所恢复，制剂业务增长较快。公司预计未来两年每年将有15-20个批文获批，制剂业务将快速发展，并有五个品种可能参与国家第十批集采。沙坦类产品价格处于底部震荡状态。2024年公司原料药新增多个注册证书，预计明年非沙坦原料药有望放量的品种包括依折麦布等。目前各生产基地产能利用率不同，但随着新项目投产和工艺优化，2025年产能利用率预计将明显提升。

截至发稿，天宇股份总市值为75.69亿元，市盈率TTM为74.49，每股净资产为10.31元。

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第一部分:公司2024年 前三年度的经营情况

财迅通讯，4月28日中海达发布公告，公司于12月20日接受中金銀海(香港)基金有限公司等机构调研，董事会秘书 黄宏矩,证券事务代表 张赟等回答了调研机构提出的问题。

中海达表示，本次调研如下：

公司主营业务为高精度定位技术产业链相关软硬件产品和服务的研发、制造及销售，提供时空信息解决方案。公司主营北斗高精度定位装备和高精度时空信息解决方案两大产品体系，涵盖测绘测量、北斗高精度行业应用、特殊机构高精度应用、智能驾驶与导航控制应用、时空数据及信息化业务与科技旅游五大核心业务板块。公司产品大部分实现关键技术自主可控，在多个行业应用领域有深厚积累。

北斗高精度定位装备产品包括定位接收终端、三维激光雷达、海洋探测设备、全站仪、车载高精度硬件等，以及以硬件为主要载体的解决方案。高精度时空信息解决方案则以软件及服务为主，包括实景三维地图、专业软件平台、综合应用解决方案等。

在智能驾驶与导航控制应用业务方面，公司融合多种新兴技术形成智能化解决方案，应用于自动驾驶、智慧农业、建筑施工等领域。智能驾驶车载高精度业务为各类车辆提供辅助/自动驾驶的车载高精度定位产品解决方案、技术支持与服务，机械控制业务则为建筑施工、矿山采掘、农业耕种等行业提供机械控制系统、智能施工管理平台等。

财迅通讯，4月28日金河生物发布公告，公司于4月27日接受华创证券等机构调研，董事、董事会秘书 路漫漫,投关总监 王燕,证券事务代表 高婷等回答了调研机构提出的问题。

金河生物表示，公司在2024年实现了营业收入和归母净利润的双增长，2025年一季度也延续了这一势头。兽用化药板块是公司业绩增长的主要动力，出口占比60%-70%，其中美国市场约占外销的三分之二。公司计划提高美国市场终端售价以覆盖增加的关税成本，客户普遍接受此次提价。金霉素预混剂业务的增长依赖于价格和销量的共同提升，未来处于量价齐升的局面。尽管玉米价格上涨会带来生产成本上升，但新工厂的投产会有效抵消部分成本上升。2025年全年预计金霉素产品毛利率会继续提升。一季度的增长主要来源于化药销量的增长。生物制品板块中国内市场收入包括代理的美国子公司疫苗和其他大单品。宠物板块方面，公司已在上海设立分公司，主要布局宠物用药、宠物疫苗和保健品。

截至发稿，金河生物总市值为47.85亿元，市盈率TTM为45.06，每股净资产为2.98元。

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一、对公司 2024年度、2025年一季度经营情况进行介绍

财迅通讯，4月28日誉衡药业发布公告，公司于12月27日接受北京风炎私募基金管理有限公司等机构调研，董事、总经理、财务负责人 国磊峰,副总经理、董事会秘书 刘月寅等回答了调研机构提出的问题。

誉衡药业表示，在问答环节中，公司详细介绍了其核心产品及竞争格局情况。目前，公司持有300余个药品注册证书，产品覆盖多个治疗领域，具有产品线丰富的优势。主要产品如安脑丸/片、注射用多种维生素(12)、氯化钾缓释片、鹿瓜多肽注射液、银杏达莫注射液等，在各自细分领域中处于领先地位。对于未来产品线的布局，公司短期内希望布局差异化仿制药、高壁垒仿制药、改良型新药等，对创新药研发持谨慎态度。

注射用多种维生素(12)由公司全资下属公司生产，与卫信康有20余年的稳定合作关系，该产品已在河南十九省联盟集采独家中标，今年销量大幅增加。

公司看好安脑丸/片的主要原因在于其产品资质好、无直接竞品、深耕慢病领域、具有临床价值，且已解除医保支付限制。未来，公司将通过全渠道布局零售、线上销售等方式，增加产品销量。

对于未来2-3年的业绩增速，公司有信心超过医药行业平均增速或更高，判断基础包括现有核心产品的支撑、新上市产品的市场开拓、在研项目的逐步上市、费用管控的加强以及产品线的不断丰富。

财迅通讯，4月28日五洲医疗发布公告，公司于4月29日接受投资者及社会公众等机构调研，董事长 黄凡,董事、董事会秘书、副总经理 潘岚岚,独立董事 王清刚,财务负责人 季宇等回答了调研机构提出的问题。

五洲医疗表示，公司在本次说明会中回复了投资者的问题。发展重点是在三大核心产品基础上推进技术创新，拓展新客户、新市场，并提升公司治理和人才队伍建设。利润分配将于2024年5月13日股东大会后两个月内完成。独立董事将保持独立性，通过参与专门委员会、加强沟通、推动内部监督和关注信息披露等方式更好履职。为增强投资者信心和提升透明度，公司将通过多种方式加强与投资者的互动交流，并及时发布重要信息。关于汇率波动，公司主要以美元结算，将适时开展外汇套期保值业务规避风险。对于扩张股本，公司将根据业务发展需要和研究论证后进行决策。同时，公司重视国内市场开发，已投入资源逐渐提升国内市场份额，但整体开发进展较慢。

截至发稿，五洲医疗总市值为17.78亿元，市盈率TTM为49.76，每股净资产为11.30元。

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投资者提出的问题及公司回复情况

财迅通讯，4月28日锡装股份发布公告，公司于12月17日接受长江证券等机构调研，财务总监、董事会秘书 徐高尚,证券事务代表 杨欢等回答了调研机构提出的问题。

锡装股份表示，公司主要从事金属压力容器的研发、设计、制造、销售及相关技术服务，产品广泛应用于多个领域。公司拥有多项国内外资质认证，业务定位在高端产品、高端市场，并已成为众多国内外大型企业集团的合格供应商。公司生产周期通常6-12个月，按约定完成产品交付后确认收入。在核电领域，公司主要供应安全壳过滤排放系统相关设备，但收入占比较低。在光热发电领域，公司具有竞争优势的油盐换热器产品应用在槽式项目，并已在国内两个商业运行项目中使用。目前，公司国内订单占比有所下降，正积极开拓海外市场。公司现有产能利用率较高，新建成的高效换热器生产建设项目已正式投入使用，产能将逐步释放。公司将继续巩固现有业务范围，提升产品技术，积极拓展新市场。

截至发稿，锡装股份总市值为38.85亿元，市盈率TTM为14.72，每股净资产为22.18元。

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1、首先介绍公司的基本情况。

财迅通讯，4月28日世纪天鸿发布公告，公司于4月8日接受世纪天鸿2023年度业绩说明会采用网络远程方式进行,面向全体投资者等机构调研，董事、总经理、总编辑 任伦,董事、副总经理、董事会秘书 张立杰,财务总监 善静宜,独立董事 潘石坚,保荐代表人 何畏等回答了调研机构提出的问题。

财迅通讯，4月28日中密控股发布公告，公司于4月25日接受Capital Group等机构调研，董事会秘书 沈小华,董事会办公室主任、证券事务代表 梁玉韬等回答了调研机构提出的问题。

中密控股表示，公司2024年业绩稳健增长，营业收入同比增加14.40%，净利润同比增加13.21%。各板块表现如下：机械密封板块在国内大型石化项目市场占有率提升，国际业务增长明显；橡塑密封板块高附加值产品占比提升，净利润大幅增长；特种阀门板块市场拓展成果好，收入与净利润均大幅增长。对于2025年，公司预期国际业务虽仍会高速增长，但增速可能放缓。煤化工项目推进速度快，有望助力公司业绩增长。公司预计2025年业绩增长点主要来自国际业务、子公司新地佩尔市场开拓以及优泰科经营业绩的增长。资本开支主要聚焦于基础设施建设和并购，但并购开支将根据市场环境动态调整。2025年一季度机械密封板块增存量业务占比基本维持在1:1，但增量业务占比有所增加。

截至发稿，中密控股总市值为74.53亿元，市盈率TTM为18.45，每股净资产为13.35元。

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1、公司2024年生产经营情况如何,能否做一个简单的介绍?

财迅通讯，4月28日仙琚制药发布公告，公司于4月24日接受博时基金等机构调研，董事会秘书 张王伟,证券事务代表 沈旭红等回答了调研机构提出的问题。

仙琚制药表示，2024年度，公司实现营业收入40亿元，同比下降2.98%，但营业利润上升4.91%。净利润和扣非净利润分别有所下降和上升，主要受制剂产品集采和原料药市场竞争加剧影响。公司荣获多项荣誉，展现其行业地位和ESG价值。2025年一季度，营收和净利润同比下滑，但扣除非经常性损益后净利润基本持平。原料药方面，取得国际认证，为拓展高端市场奠定基础。制剂销售体系坚持合规学术推广，推进国际化进程。公司近五年分红总额11.87亿元，关注股东回报。在产品研发上，多个产品取得重要进展，包括新药申请、临床试验等。公司实施制剂国际化战略，积极探索出海路径。管理能力方面，公司提升精益生产管理，强化研产销联动，构建数字化运营体系，并通过多项国际认证。中长期战略上，公司坚定创新布局，聚焦甾体激素领域，致力于形成有专业、有特色、有壁垒的独特发展路径。

截至发稿，仙琚制药总市值为89.23亿元，市盈率TTM为22.88，每股净资产为6.10元。

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财迅通讯，4月28日佛慈制药发布公告，公司于10月30日接受平安证券等机构调研，董事会秘书 王军辉,财务总监 岳金风,证券事务代表 安文婷等回答了调研机构提出的问题。

佛慈制药表示，兰州佛慈制药股份有限公司在2024年三季度业绩交流中透露，受经济形势和行业发展影响，公司前三季度营收和净利润均有所下降。新任董事长和常务副总经理到任后，已推动开源节流、提质增效等工作并取得成效。未来，公司将明确“十五五”战略规划，加强营销市场拓展，提升盈利能力。毛利率方面，虽有所提升但幅度较小，公司将通过控制成本、优化产品结构等措施逐步改善。在市场拓展上，公司将持续推进大单品开发和大市场拓展战略，巩固提升传统市场并拓展新市场。同时，布局大健康产品是公司未来发展的重要方向，计划继续开发药食同源系列产品并开设更多“慈茶馆”。对于安徽集采纳入OTC品种，公司表示目前未涉及但将持续关注政策变化。此外，公司考虑外延并购，主要遴选能赋能市场、产品、产业链和研发的方向，资金来源可为自有资金、银行融资、发行股份等多种形式。

截至发稿，佛慈制药总市值为39.32亿元，市盈率TTM为64.39，每股净资产为3.54元。

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