机构调研

财迅通讯，4月27日蓝色光标发布公告，公司于4月25日接受广发证券股份有限公司等机构调研，蓝色光标董事长 赵文权,蓝色光标副董事长、副总经理 熊剑,蓝色光标董事、总经理 潘飞,蓝色光标董事、财务总监 陈剑虹,蓝色光标独立董事 吴志攀,蓝色光标独立董事 闫梅,蓝色光标独立董事 赵国栋,蓝色光标董事会秘书、副总经理 秦峰等回答了调研机构提出的问题。

蓝色光标表示，2024年公司实现营业收入607.97亿元，同比增长15.55%，2025年第一季度收入为142.58亿元，净利润0.96亿元，同比增长16.01%。公司因应业务和客户分布变化，计划在上海设立业务总部以更接近南方客户，预计明年上半年完成筹备。

苏小妹作为AI技术应用，正拓展至文旅导游领域，并与多地开展文旅数字人合作。VR项目已在北京等地商业化运营，采用与景区分成的商业模式，未来计划拓展至更多5A级景区和世界文化遗产。

公司毛利率回升主要得益于出海业务客户积累、媒体结构变化以及AI平台收入的增长。未来，公司计划优化出海业务收入结构，提高中小媒体和平台驱动收入的占比，以进一步提升毛利率。

针对中美关税问题，公司认为对跨境电商客户投放需求影响有限，并采取措施如深耕东南亚市场、布局欧洲高客单价市场以应对。

财迅通讯，4月27日三德科技发布公告，公司于4月24日接受中信建投等机构调研，副总经理、董事会秘书 唐芳东,财务总监 肖锋华等回答了调研机构提出的问题。

三德科技表示，在问答环节中，公司针对多个问题给出了回答。首先，《新一代煤电升级专项行动实施方案(2025—2027年)》将提升燃料管理智能化水平作为要求，有望推动煤电企业燃料数智化检测与管理需求的释放，从而增加公司产品的市场需求。其次，截至2025年一季度末，公司在手订单同比增长43%，且新中标金额亦为同期最佳，无人化智能装备产品需求强劲，公司对其未来前景持乐观态度。此外，公司无人化智能装备的交付周期较之前明显缩短，交付量大幅攀升，全年综合类项目现场实施周期平均缩短超过40%。长兴园区制造基地的产能尚有余量，预计在未来几年内可满足经营需要。关于无人化智能装备毛利率下降的原因，公司解释系部分项目毛利率相对较低所致。在非火电行业，公司产品也呈现良好的发展态势。对于“人形机器人”的应用，公司目前暂未开展相关研究，但将积极关注前沿科技发展。最后，公司产品已行销多个国家或地区，目前海外业务主要为分析仪器，智能装备产品出海条件尚未完全成熟，但公司将积极探索出海可能性并做相应准备。

财迅通讯，4月27日溯联股份发布公告，公司于4月25日接受民生证券等机构调研，董事、董事会秘书 韩啸,董事、财务负责人 廖强等回答了调研机构提出的问题。

溯联股份表示，在互动交流环节，针对公司2024年业绩表现，公司回应实现营业收入增长22.89%，但净利润下降18.72%，主要因产品降价、费用上升和政府补助减少。新能源汽车业务收入大幅增长75%，占比61%。关于毛利率，2024年有所下降，今年仍将面临压力，公司将推进新产品和市场开源，以及内部降本增效。对于增长曲线，公司将结合政府工作报告方向，开拓智能网联新能源汽车、智能终端等新业务，并新增航空领域、储能和换电业务客户。股权激励计划设定了每年20%的净利润增速目标，公司将通过调整组织架构、优化采购成本、强化战略协同和开辟新业务空间来实现。产能方面，2024年产能提升40%，产量提升51%，并计划继续投入智能化产线设备。研发费用方面，公司将保持高投入，重点推动数据中心液冷产品、热交换及散热类产品等开发，并加强技术合作和检测能力建设，积极拥抱新产业新技术，以期将产品运用到更多领域。

截至发稿，溯联股份总市值为40.60亿元，市盈率TTM为32.87，每股净资产为16.53元。

财迅通讯，4月27日新强联发布公告，公司于4月25日接受华泰保兴等机构调研，董事长 肖争强,董事会秘书、财务总监、副总经理 寇丛梅等回答了调研机构提出的问题。

新强联表示，在问答环节中，公司透露了2024年风电类收入占营业收入的70.38%，其中详细拆分了独立变桨轴承、主轴轴承和风电锁紧盘的收入。2025年第一季度，风电类收入占比更是达到73.05%。关于2024年下半年业绩好转的原因，公司指出主要是风电市场竞争趋缓、下游行业景气度提升以及风机大型化进程提速，使得公司具有竞争优势的主轴轴承出货量大幅提升。目前，公司产能利用率充足，并通过多种方式提升生产效率以满足下游客户需求。在客户开发方面，公司已与国内头部风电厂商建立合作，海外客户开发也在持续跟进，且“关税”风波对公司业绩无实际影响。公司产品在风电领域具有明显竞争优势，特别是在单列圆锥主轴轴承方面，且在海工装备和盾构机类轴承产品方面也保持优势。对于齿轮箱轴承，公司目前正在小批量出货，并努力实现业绩突破。此外，风机大型化对主轴轴承和变桨轴承技术路线影响较大，单列圆锥主轴轴承和独立变桨轴承的渗透率预计将逐渐提高，海风主轴轴承的国产化进程也将积极推动相关产品渗透率的提升。

财迅通讯，4月27日川恒股份发布公告，公司于4月25日接受投资者等机构调研，董事长 段浩然,总裁、副董事长 吴海斌,财务总监 何永辉,董事会秘书 李建,独立董事 陈振华,保荐代表人 张恒等回答了调研机构提出的问题。

川恒股份表示，高管表示，磷矿石因资源消耗和环保压力将更稀缺，而磷化工行业将受国内农业发展和新能源汽车市场增长推动。小坝磷矿技改项目预计2027年6月30日前投产，鸡公岭磷矿预计2027年下半年投产，老寨子磷矿预计2027年底投产。2024年度，磷化工行业整体发展良好，公司拥有完整产业链的企业经营业绩良好。广西基地和恒轩新能源虽面临亏损，但公司正努力优化以提升业绩。老虎洞磷矿预计2026年末完成建设，2025年预计出工程矿40余万吨。公司磷石膏综合利用率近三年均在100%以上，2024年达139.05%。财务报告显示，2024年度公司实现营业收入59.06亿，归母净利润9.56亿，基本每股收益1.76元，均较2023年增长。未来，公司将通过巩固市场地位、完善产业链、技术研发与创新等多方面推动盈利增长。

截至发稿，川恒股份总市值为120.50亿元，市盈率TTM为11.81，每股净资产为11.48元。

财迅通讯，4月27日欢乐家发布公告，公司于4月25日接受方正证券股份有限公司等机构调研，董事、副总裁 程松,副总裁、董事会秘书 范崇澜,证券事务代表 孙嘉彤等回答了调研机构提出的问题。

欢乐家表示，2025年第一季度，公司椰子汁和水果罐头产品分别实现营业收入2.28亿元和1.55亿元，占比分别为50.78%和34.52%。为顺应市场变化，公司深化渠道多元化布局，零食专营渠道实现营收4644.62万元。未来，公司将聚焦水果罐头和椰基饮料，加强品类创新，优化渠道策略和营销架构，提升管理效能。水果罐头将向便携、休闲化和小包装发展，并推出减糖版等新产品；椰子水产品将增加品类，拓宽价格带。公司聘任吕建亮为副总裁，负责营销业务。水果原料采购价格随行就市，部分原材料单价有所波动但整体合理。2025年第一季度销售费用有所下降，公司将继续精耕渠道，优化费用结构和投放策略。

截至发稿，欢乐家总市值为61.68亿元，市盈率TTM为61.99，每股净资产为2.67元。

投资者活动主要内容详情如下：

主要内容如下:

1. 公司2025年第一季度椰子汁产品和水果罐头产品的业务进展情况?

财迅通讯，4月27日罗莱生活发布公告，公司于4月25日接受申万宏源等机构调研，董事会秘书 薛霞等回答了调研机构提出的问题。

罗莱生活表示，2024年公司营收45.59亿元，同比下降14.22%，归母净利润4.33亿元，同比下降24.39%，主要因终端零售不及预期和消费信心减弱。2025年第一季度营收和归母净利润分别同比增长0.57%和26.31%。2024年公司净开直营门店76家，加盟端净关闭168家。2025年将维持稳健的开店策略，并重视店铺经营质量。2024年度公司累计分红超过净利润115%，2025年中期将保证每10股不低于2元的中期分红。罗莱智慧产业园的投产将提升生产效能与产品品质。2024年公司整体毛利率为48.01%，国内家纺各渠道毛利率均有所提升。美国莱克星顿业务因地产需求低迷而下滑，公司将加大经营管控力度以扭转亏损趋势。家纺补贴政策在2024年和2025年一季度对公司销售产生积极拉动作用。

截至发稿，罗莱生活总市值为74.82亿元，市盈率TTM为16.37，每股净资产为5.16元。

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Q1.公司2024年度及2025年第一季度整体经营情况?

财迅通讯，4月27日当升科技发布公告，公司于4月24日接受长江证券等机构调研，财务负责人、董事会秘书 李洪发,新能源材料研究院院长 刘亚飞,财务副总监 刘菲,投资证券副总监、证券事务代表 曾宪勤等回答了调研机构提出的问题。

当升科技表示，2025年第一季度，公司实现营业收入19.08亿元，同比增长25.80%，实现归母净利润1.11亿元，业绩企稳回升。在三元材料方面，公司高镍、超高镍产品技术取得突破，已批量供应全球高端电池客户。磷酸铁锂产品方面，公司持续推出更高压实产品，研发水平行业领先，且该业务盈利保持先进水平。公司客户结构广泛稳定，包括中国、日本、韩国、欧美等国家和地区，高镍正极材料在海外客户中享有盛誉。固态锂电材料方面，公司半固态及全固态锂电正极材料均取得重要进展，并成功应用于低空飞行器市场。此外，公司也在钠电材料和锰酸锂方面积极布局。对于三元材料和磷酸(锰)铁锂的竞争格局，公司认为两者有不同应用场景，将努力提升在这两个领域的市占率。

截至发稿，当升科技总市值为191.10亿元，市盈率TTM为40.48，每股净资产为26.21元。

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财迅通讯，4月27日迈普医学发布公告，公司于4月25日接受华创证券等机构调研，董事、副总经理、财务总监 骆雅红,董事、副总经理、董事会秘书 龙小燕,证券事务代表 李晓香等回答了调研机构提出的问题。

迈普医学表示，公司在神经外科领域拥有全面植入医疗器械产品，2024年全年及2025年第一季度均实现了营收和净利润的显著增长。对于止血纱产品，公司期望通过新适应症的获批，进一步丰富产品组合和应用领域。2025年第一季度营收增长主要得益于积极应对集采政策并坚守临床需求为中心。2024年，各产品线均表现良好，人工硬脑(脊)膜补片、颅颌面修补及固定系统以及可吸收再生氧化纤维素和硬脑膜医用胶销售收入均有显著增长。止血纱全科适应症的补充和硬脑膜MDR的获得，将扩大公司市场范围并提高综合竞争力。PEEK材料对钛的替代进展顺利，公司颅颌面修补及固定系统销售收入增长迅速。未来，公司将继续以临床需求为导向，深耕神经外科并拓展至其他外科领域，致力于成为全球领先的高性能医疗器械综合服务商。

截至发稿，迈普医学总市值为37.27亿元，市盈率TTM为42.26，每股净资产为10.94元。

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财迅通讯，4月27日南山智尚发布公告，公司于3月13日接受宝盈基金管理有限公司等机构调研，董事、副总经理、董事会秘书 赵厚杰,财务总监 徐晓青,证券事务代表 李志浩等回答了调研机构提出的问题。

南山智尚表示，2024年，公司实现营业收入16.16亿元，净利润1.91亿元。公司主营业务包括精纺呢绒、服装及新型功能性化纤产品的研发等，服装业务稳中有升。UHMWPE纤维项目全面达产，总产能国内前列，产品一等品率稳定在95%以上。锦纶业务快速发展，年产8万吨高性能差别化锦纶长丝项目部分产线已试投产。公司将加强技术创新和产品质量，打造纺织新材料领域的国家战略科技力量。

公司产品覆盖100D至2400D全品类纤维，包括高附加值产品，且在阻燃性能上实现突破，首次在国内实现阻燃超高纤维的工业化生产。公司将积极开拓机器人相关应用场景，但市场尚处于初级培育阶段。

在机器人灵巧手设计中，腱绳比钢绳更适合多自由度和远距离动力传输。公司与外部科研机构合作，攻克超高分子量聚乙烯纤维研发中的技术难题。

锦纶纤维项目一期投产8万吨，设备高自动化、智能化，实现全流程无人参与、自动化可追溯。未来，公司生产工艺将持续进步，生产良率将逐步提升。